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许继电气：公告点评欲引进战略投资者日期：2008-1-8 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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事件：许继电气（000400）发布复牌公告和澄清公告，对公司大股东许继集团引进战略投资者工作进展情况作以说明。许继集团国有产权转让可能导致公司实际控制人的变化。 点评：公司目前正积极引进战略投资者，战略投资者的引入将会有效解决公司资金紧缺的现状，推动集团资产整合的进程，进一步降低关联交易，对上市公司治理结构的改善也将带来积极影响。 公司自9月10日停牌至今，历时近四月。关于集团输变电业务的整体上市，从相关财务数据显示，拟进入上市公司的五家公司为许继集团旗下的主要输变电装备产业资产。截至2006年，许继集团总资产64.51亿元，负债总额59.31亿元，主营业务收入25.06亿元，利润总额1.73亿元。而上述五家公司合计总资产12.72亿元，负债总额5.08亿元，主营业务收入11.49亿元，利润总额2.52亿元。 初步估计，上述5家公司在2007年可实现销售收入14.55亿元，净利润2.83亿元，2008年可实现销售收入18.68亿元，净利润3.19亿元。我们估计拟收购资产2008年将增厚上市公司EPS0.25元，公司非公开发行的每股价格约为3.2元，即以约12.8倍的市盈率发行，而目前上市公司部分资产市盈率为66.2倍，因此发行对上市公司较为有利。 停牌期间，公司在特高压项目上也大有斩获，2007年12月17日，公司同国家电网签订《向家坝-上海特高压直流输电示范工程》近十亿元的设备采购合同，其中直流保护1.36亿元，换流阀8.3亿元。(兴业证券邵宇开) 中海发展 电煤运价上涨助业绩增长 事件：中海发展（600026）公布业绩快报，2007年实现营业收入125.35亿元，同比增长34.87%；实现净利润46.54亿元，同比增长65.45%；实现每股收益1.4元。 点评：公司公布的业绩符合预期，干散货运输能力增长和运价上升促成公司2007年业绩的大幅提升。 2008年公司煤炭运输COA合同运价已经签署大半。我们认为，2008年沿海电煤运价最终涨幅至少在20%以上，超过2007年14%的涨幅。电煤运价的上涨将是公司2008年业绩增长的最主要亮点。 油轮市场在2007年冬季出现了强劲反弹，预计2008年的油轮运价不会比2007年更差，2009年有望迎来市场拐点。2008年公司将有5艘油轮投入运营，运力的增长是公司2008年业绩增长的另一驱动因素。 我们认为，公司的发展战略与中国远洋的进攻型战略不同，经营以长期运输合同为基础，保证了公司业绩增长的稳定性，最大限度减少运价大幅度波动给公司业绩带来的负面影响，在周期性航运公司中属于经营最为稳健的公司，我们看好公司长远的发展能力。(国金证券周战海) 用友软件 行业软件收购仍将继续 事件：用友软件（600588）公告，决定以1450万元收购两家上海房地产行业软件公司上海天诺公司和上海坛网公司的部分资产，包括固定资产、现有产品、在开发项目、业务、业务合同、知识产权、无形资产、用户资源、客户资源及天诺公司拥有的tiannuo.com域名等。 点评：这是用友2008年的第一单收购，拓展其在房地产行业管理软件的业务，我们认为公司在政务、烟草等重点行业的收购还将继续。这将在产品系列、客户资源以及人力资源等方面加强公司在相关领域的竞争力。 此次收购标的并非股权而是部分资产，包括软件产品、业务及合同、知识产权、用户资源等。这都是软件企业运营的核心资产，这赋予公司将其全面整合入原有业务的可能性。我们认为此次收购有利于公司形成较完善的房地产管理软件产品系列，加强产品竞争力，进而形成完整的房地产解决方案；同时获取行业内重要客户资源，以及人力资源。 此次收购价格偏高，溢价中应该是考虑了转让方在产品研发、客户开拓方面的各种投入，以及可能带来的整合收益。 | ||
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