| · 您的位置：财富998网 >> 行业研究 >> 文章正文 | ||
最新行业研报：机构一致买入1只龙头股日期：2008-1-7 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
北京2008年奥运会在8月8日召开、啤酒行业龙头公司成功提价……，诸如此类事件性机会将促成相关股票--如青岛啤酒、燕京啤酒等迎来阶段性狂热机会。 (一)奥运会赞助商2008年股价可能因为奥运概念产生溢价 北京2008年奥运会赞助商分别为青岛啤酒（600600）和燕京啤酒（000729）。据北京发改委奥运经济高级顾问黄为分析，赞助奥运会，投入1亿美元，品牌知名度可提高3％，是一般情况的3倍左右。 同时我们认为，成为北京2008年奥运会赞助商，有望有助于这些公司的长期发展，不过我们保守认为奥运概念公司2008年当期主营业务收入不会因此大幅提高。需要强调的是，这是根据四年消费品营销策划工作经验经过分析后所得出的结论，而不是仅仅根据海外公司奥运会前后财务报表简单推论。即便如此，虽然我们认为各种要素不同，因此类比性不强，但我们仍然以ANHEUSER-BUSCH在奥运会前后业绩表现佐证上述结论。 (二)市场对提价效应有可能过度反应，抑或二级市场存在投机行为 我们认为，需要分析(1)公司全部产品综合可实现提价幅度、(2)成本构成细节以及(3)未来发展前景，才能够防范投资风险。 四、重点关注公司：从下而上看好大市值龙头公司 从下而上分析，我们看好大市值龙头公司青岛啤酒（600600）；另外，我们也继续8月份以来对燕京啤酒（000729）这一可短期操作品种的推荐，具体见2007年8月26日《燕京啤酒（000729）：短期操作空间较大》；同时也建议投资者关注重庆啤酒（600132）的投资时机。 (一)青岛啤酒(600600.SS)：最具长期投资价值A股上市公司 驱动因素与主要假设条件： 通过品牌整合进行促使吨酒价格稳步提升、未来全线产品提价、销售量随着规模扩张快速提高等驱动因素，促使业绩稳步提高；主要假设条件：2008年直接提价综合幅度5%、2010年前产品结构调整因素所贡献的吨酒价格提高10%、2008年原材料成本影响额翻倍于原有预期，未来3年产能扩张200万吨以上力促销售量CAGR15%。 我们与市场不同的观点： (1)品牌战略；(2)公司发展战略；(3)组织结构；(4)经营管理等中长期影响因素是公司长期投资价值的基础，也是我们认为公司是快速消费品行业中最具长期投资价值的上市公司的关键依据。 公司估值与投资建议： DCF@(WACC=9.2%;g=4.5%)=51.6元，对应2009年40倍PE。维持"推荐"评级。 股票价格表现的催化剂： 在产能扩张过程中存在超市场预期扩张计划实施，股价上冲60元的概率；低端产品顺利提价的概率，该预期将助推股价再上一个台阶。 主要风险： 存在明年产品结构调整和产品直接涨价促成的吨酒价格提高幅度未能够覆盖原材料超预期涨价的概率。 公司战略与竞争力分析 公司基本情况介绍 . 公司前身青岛啤酒厂成立于1903年8月，已具有百年历史。公司率先在全国掀起了购并浪潮，成为中国啤酒业行业整合潮流的引导者。目前，公司在国内18个省、市、自治区拥有50家左右啤酒生产厂和麦芽生产厂，构筑了遍布全国的营销网络，基本完成了全国性的战略布局，啤酒生产规模、品牌价值、产销量、市场占有率、出口及创汇等多项指标均居国内同行业首位。(银河证券 董俊峰) 造纸行业：可持续发展 强烈推荐5只龙头股 造纸行业：可持续发展 强烈推荐5只龙头股 本期月报将主要说明我们对08年造纸行业发展及原材料和子产品市场趋势的一些预测。我们重点推荐晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业、景兴纸业。 投资要点： 在国家政策的调控下，纸产品市场的供需关系将逐步改善。同时，出口的加大将进一步改善市场供需状况。期间费用率的下降是近两年行业盈利能力提升的主要原因。 2008年，原材料依然紧缺。木浆价格下跌困难；国内外废纸价格都将继续上涨。在此背景下，文化纸供不应求，价格继续提升；白卡纸市场供略大于求，价格继续小幅上涨；铜版纸市场供需基本平衡，价格看涨；箱板纸市场依旧看好；新闻纸市场供过于求，需待市场自我调节方能走出低迷之势。 在造纸行业开始步入增长平稳的薄利时代之际，我们认为应该从两个角度寻找具有投资价值的造纸公司：一是寻找景气度高的纸品种，以之为主营产品的公司必将直接受益；另一方面，长远来看，可持续发展能力强的公司最具竞争力。而这两方面优势皆具的上市公司，更应是我们重点关注和挖掘的对象。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||