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最新行业研报：机构一致买入1只龙头股日期：2008-1-7 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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在医药质量事故频出、低价普药市场难寻的背景下，发改委日前对药品价格作出了新一轮调整。引人注目的是部分药品价格有了较大的涨幅，表明药品价格政策将会兼顾生产厂家和患者的利益，预计普药企业将会受益于政策调整。 发改委日前对26种47个规格的药品制定了最高零售价，新的价格将于1月7日起执行。与此前多次的药品限价是降低药品价格不同，此次价格调整的药品大部分价格要高于前期的最高限价。本次调价涉及的药品以普药为主，特别是输液剂型的品种占了大部分。 药品限价政策将有所调整。此次价格调整则是贯彻发改委药品价格政策的调整：市场化降药价，行政限价将逐步退出舞台。在经历了20余次药品价格的调整，国家并没有解决看病难和看病贵的根本问题。同时药品价格的大幅调整不断压缩医药生产企业的利润空间，逼迫药企不断采用低价原料降低生产质量，直接导致华源欣弗等药品质量问题频出、低价普药市场难寻。此次药品限价表明了未来价格调整将不会一味的降低药品价格压缩药企的利润空间，而是会兼顾生产厂家和患者的利益，因此价格调整将出现有升有降的新格局。 普药企业将直接受益未来的价格调整。此次价格调整中价格上调的药品都是普药类产品，这是因为多次的药品价格使部分市场需求大的普药价格过低甚至成本价格倒挂，导致企业不愿生产。因此我们认为未来的价格调整将会更加贴近市场需求，普药类产品的最高价格会有所提高，以确保市场供应，减少质量事故。 调价象征意义大于实质。此次调价仅仅涉及了药品目录所列的1500余种药品中的26种，对整个医药行业的影响并不大。因此我们认为此次药品调价仅仅是发改委药品价格政策调整的小小尝试，象征意义大于实质。由于今年年初，发改委已经对药品目录上所列品种均已完成了价格调整，所以未来药品价格全面大幅调整的可能性并不大，主要将是以结构性的调整为主。 此次价格调整输液类药企受益最大。本次价格上调的产品中超过30个品种是输液类，包括葡萄糖注射剂、氯化钾注射剂等多种常用的大输液品种。因此主营业务为大输液品种的双鹤药业（600062）是受益最大的企业。粘菌素提价幅度达283.33%则对联环药业（600513）有所助益。其他普药企业诸如天药股份（600488）受益于甲泼尼龙、华北制药（600812）、西南药业（600666）等受益于利福平等。(兴业证券 李劲松) 航空运输：民航业的并购与重组 推荐3只股 航空运输：民航业的并购与重组 推荐3只股 李家祥一向主张国内民航业的重组与整合，通过"一联一合一换"的方式，做大作强中国民航业，以应对天空开放后外航对国内民航业的冲击。李家祥的上任，奠定了民航业未来几年整合的主基调。 事件： 李家祥将接替杨元元出任民航总局党委书记、代局长，全面主持民航总局的工作，包括航线的规划与审批、民航业的并购与重组。 点评: 民航总局将出现强势局长。李家祥被宣布接替杨元元出任民航总局党委书记、代理局长，而杨元元则被调任国家安全生产监督管理总局任副局长。李家祥在国航的出色业绩以及在国航时表现出来的强势是基于其对国内外航空业的深刻认识与长远的战略眼光。我们认为，李家祥的上任，其强势风格将会继续保持，国内航空业的格局可能会发生巨大的变化。 两届局长的不同理念。较之于前任局长杨元元，李家祥对中国民航业的发展方向在观点上不尽相同。李家祥曾表示，他的愿望是中国的国有航空公司应重组成"超级承运人"来应对国际航空公司的竞争，倡导的是"竞合"；而杨元元则更偏好民航业的发展需要竞争，认为过早的合并对行业的发展没有好处。他甚至大力推动开放航权，让包括美国在内的航空公司得以直飞中国市场，还降低了外资投资民航业的门槛；对内也开放了国内投资民用航空业的门槛，民营航空公司纷纷涌现。表现在对国内民航引进外资的态度上，李家祥认为外资仅用少量的资金就可以获得国内的宝贵的航线资源，国有资产有贱卖的嫌疑；杨元元认为外资地引进有利于提升国内民航的经营管理水平。 民航整合将成为未来几年的主基调。我们认为，李家祥的上任将对国内民航业产生两大重大影响。长期来看，国内民航业的二次整合将会加速，以应对2011年天空完全开放后外航的竞争。短期内，李家祥出任民航总局局长对二级市场的中小投资者产生重大影响，可能引导并转变中小投资者对未来民航业政策的预期。即使在1月8日召开的东航股东大会上中航集团不投反对票，中小投资者反对新航、淡马锡入股东航的可能性也比较大。我们认为，新航、淡马锡入股东航极有可能被否决，国内民航业进行整合的序幕即将拉开。 | ||
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