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最新行业研报：机构一致买入1只龙头股日期：2008-1-3 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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目前美国纯碱生产商基本同中国的纯碱生产商达成涨价的共识，以提高自己的盈利能力。 维持对三友化工、双环科技和山东海化的买入评级 我们预计山东海化（000822）、三友化工（600409）、双环科技（000707）、青岛碱业（600229）的明年的盈利能力将会远远超过预期(详细见附表预测)，维持对行业的买入评级和上述股票的买入评级。 我们对纯碱基于行业平均1900元/吨的含税均价和1000元/吨的成本(不含税)，我们对山东海化、三友化工、双环科技和青岛碱业的盈利预测(各个企业由于原料成本和轻重质纯碱比例不同而在出厂价和成本之间有所差异)见下表，其08年动态PE分别为18.9、20.24、20.8、17.3倍。我们给予"买入"评级。 投资评价和建议买入 周期向上的子行业 我们认为对周期正在攀升的化工子行业的意见是由于其盈利能力超出预期，正是建仓时机。对处于景气攀升的纯碱行业，我们给予"买入"评级。 风险提示： 国家对纯碱出口征税或其他限制型政策出台、人民币大幅升值减弱国内纯碱国际竞争力等因素构成了行业的风险。(光大证券张力扬) 软件服务：行业环境好转 关注5只龙头股 软件服务：行业环境好转 关注5只龙头股 投资要点 行业重大资讯 2007中国信息产业经济年会于12月7－8日举办，围绕"融合趋势与产业结构调整"进行了研讨。软件外包和软件行业并购整合，是我们从这次会议中找到的最值得投资者关注的内容。 信产部12月29日公布了1－11月国内软件产业主要经济指标。我们最关注的软件企业数量11月底是12443家，仅比2006年底增长0.6%，1－11月单个企业平均收入为4000万元，高于06全年3900万元，我国软件行业竞争环境进一步好转。 12月重点公司事件包括：东软整体上市获批、航天信息募集资金改变投向、长城开发子公司海外上市、广电运通签订海外大单等。 按优先顺序，我们08年1月推荐3只股票依次为：航天信息、长城开发、远光软件。 行业重要资讯2007中国信息产业经济年会 2007中国信息产业经济年会于12月7－8日举办，围绕"融合趋势与产业结构调整"进行了研讨。我们把其中最值得关注的内容摘抄并评论如下。 "07年以来，跨国公司从制造本地化向研发、人才本地化转变，在中国境内普遍建立区域总部，投资领域从整机加工组装转向元器件制造、研发，带动了产业链发展。"..评论：高技术含量的研发业务转移将在未来提升中国企业的技术实力，为中国企业加快追赶国外同行提供可能。从投资角度看，研发的转移必然带动跨国企业向中国ITO(软件外包)、BPO(业务流程外包)、KPO(知识流程外包)的比重，进一步扩大和延长中国外包行业的市场空间。我们维持软件外包行业的增持建议。 "软件业出现新一轮兼并热潮，外企企业加大了对国内软件企业的并购步伐，国内相关酣歌并购中小软件企业的现象也日益增多，产业格局面临新的变化。"..评论：从国际市场看，IBM买下Cognos、Oracle兼并Hyperion、SAP吞并Business Objects、惠普收购Opsware、微软购进多家软件开发商等。从国内市场看，不论是去年SAP入股东软、今年MS四处联姻、6月IBM参股金蝶，还是A股网新、中软、东华合创等上市公司将挥舞着并购大棒冲向中小软件企业，都掀起了新一轮兼并热潮。 投资者一直看好中国软件行业前景，但激烈无序的竞争、较低的行业集中度，使其投资价值逊色不少。我们认为并购对于中国软件行业的健康成长是好事，行业集中度的提高，一方面有助于减少无序竞争，另一方面弱势企业的退出也为强势企业让出部分市场。而通过不断并购，也将成为强势企业今后拓展市场、完善产业链的常规手段。大浪淘金后，龙头企业雄风更健。我们看好用友、远光、石基信息等细分行业龙头的长期发展。 1－11月国内软件产业主要经济指标 信产部12月29日公布了1－11月国内软件产业主要经济指标，前11个月软件业务收入4968亿元，同比增长20％，比前10月增速降低1个百分点；软件企业个数12443个，比10月底减少155家，比2006年底净增加69家，增长0.6%。 评论：我国软件产业依然维持较快增长，不过增速已呈下降趋势。我们认为一方面是基数增大的原因，另一方面没有竞争力的中小软件企业的消亡也减少了总量增长。 | ||
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