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汇聚A股内参0103日期：2008-1-2 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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电力行业投资策略——要素平淡须待电价 仍关注结构性机会 给予2008年25倍平均市盈率为相对合理定位，主要上市公司安全边际较高，行业整体仍谨慎看好，其中结构性投资机会依然明显，建议关注如下公司： 高资产注入弹性或自身业绩成长较快——金山股份(19.90,-0.27,-1.34%,股票吧)、粤电力； 具有核心水电资产且有较确定成长性的主流公司——长江电力(19.49,-0.53,-2.65%,股票吧)；估值相对安全且将典型受益于电价调整的——华能国际(14.83,-0.37,-2.43%,股票吧)、国电电力(17.44,-0.46,-2.57%,股票吧)和国投电力(16.65,-0.44,-2.57%,股票吧)等。 零售行业投资策略——成长、升值、并购仍将是持续发展主旋律 零售行业持续稳健增长，行业内增长稳健的白马股受益最为明显，我们重点推荐：华联综超(32.54,0.00,0.00%,股票吧)、小商品城(86.59,0.00,0.00%,股票吧)、百联股份(23.02,-0.93,-3.88%,股票吧)、王府井(50.49,-0.32,-0.63%,股票吧)、大商股份(48.88,-0.39,-0.79%,股票吧)。 重点推荐：通程控股(20.90,-0.42,-1.97%,股票吧)、东方金钰(13.30,0.44,3.42%,股票吧)、新世界(16.53,-0.39,-2.30%,股票吧)、ST成商。 银行业投资策略——五大因素促业务转型 银行业景气可望持续 2008年银行股仍有较大的上涨潜力，维持对银行股增持评级。2008年，国有大行与股份制银行各有优势，具有较大的投资机会；而城商行则面临一定的考验，具体机会有待进一步观察。 重点推荐3+1：深发展、招行、浦发＋工行。 食品饮料行业策略——通胀背景下 缔造新的量价齐升神话 2008年白酒和啤酒是最看好的行业，品种上贵州茅台(230.00,5.15,2.29%,股票吧)是最稳定的选择，泸州老窖(73.50,-0.50,-0.68%,股票吧)、张裕A(85.60,2.07,2.48%,股票吧)、青岛啤酒、五粮液(45.48,-0.31,-0.68%,股票吧)、双汇发展(58.99,-0.11,-0.19%,股票吧)其次。 石化行业投资策略——政策不确定性增加 石化行业投资宜谨慎 同银行股相比，石油石化股票的A-H 股溢价高，而成长性偏低。因此，我们认为2008 年行业投资机会将弱于2007年，建议投资者在2008年波段操作，寻找交易性机会。一季度是不确定性最多的时期，我们建议逢高适当减仓。二季度中后期寻找加仓机会。 中石化的成长性优于中石油，但不确定性较大。给予“谨慎增持”评级。 农林牧渔行业投资策略——抵御通胀 持续增长 基于通胀及高估值，我们认为2008年农业行业的两大投资主题是：抵御通胀、持续增长。 我们提出的投资组合是“北大荒(15.24,-0.02,-0.13%,股票吧)、中牧股份(32.87,0.00,0.00%,股票吧)、好当家(16.74,-0.18,-1.06%,股票吧)”。我们仍然看好饲料行业的长期发展，我们的推荐是水产饲料行业的龙头通威股份(13.73,0.10,0.73%,股票吧)，以及具有区域优势的正邦科技。 ▲Top ▲Top ◆ 中信证券：新内需时代来临 2007年以来，牛市呈加速运行格局，2006年上证综指上涨121%，2007年至今则已上涨144%。总体来看，业绩和资金依然是判断市场的主要依据。当前企业业绩增速虽然减缓，但企业盈利能力并没有恶化，流动性收紧还会经历一个渐进的过程。尽管中国经济的外部依存度在提高，但美国经济对中国经济和市场的影响不大，中国市场有着自身的运动规律，2008年上半年美国经济走弱，中国市场反而可能更好。 对于判断2008年市场，关注一些值得重视的宏观经济转变，如尽管2008年消费与投资依然旺盛(这也意味着增速还在高位)，但出口增速可能下降，顺差增速可能拐头，这是2008年的最大变数。这可能相应带来行业增长的变局，表现为外需行业的普遍繁荣时代即将过去，内需性行业相应兴起，今后两年或许面临着这样一个转换过程。 经济结构转变和新内需时代为布局未来的投资格局提供了重要思路。首先，对外依存度较低或者附加值较高、盈利增长较快的行业应该是具备较高安全边际的选择，它们受到经济结构转换和宏观调控的冲击相对较小；其次是多数受益于经济结构转型的下游消费服务型行业，与日本经验相似，我国汇率走势和物价结构性上涨都开始有利于提升下游行业盈利，并且周期类行业与消费服务的估值差异在逐步收窄，下游消费服务板块的估值空间也在逐步被打开；最后，关注周期性行业中的部分行业和公司，这些选择依据来源于行业集中度的提升、技术进步和劳动生产率提高以及龙头公司的溢价效应。 | ||
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