| · 您的位置：财富998网 >> 财经要闻 >> 文章正文 | ||
“冬播春收”惯例把握牛市第三年的1月机会日期：2008-1-2 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
“冬播春收”惯例 为什么要看好2008年1月以及随后一段时间的股市行情呢？这里有多方面的理由。在历史上，内地股市一直有所谓“冬播春收”的惯例。也就是通常在年底年初的时候买入股票，过一段时间抛掉，通常会有比较好的收益。 统计从1996年到2007年共12年的市场表现，的确可以看出从1月份开始的两个月内，有10年股指是上涨的，概率达到84％。对于这一状况，人们作出这样的解释：1月份是一年的开始，投资者都有尽快行动，为全年的收益打下基础的冲动。 相应的，1月份资金也比较宽松。上市公司由于临近公布年报，一般来说相关题材会多一些。特别是这个时候也是部分亏损公司突击进行资产重组的关键时刻，企业在这方面的动作会比较多。因此，年初这段时间，市场上涨的机会就比较多。 有的投资者掌握了这个特点，也会主动把建仓时间前移到上一年的12月份。而经过一轮上涨，特别是在年报题材逐步兑现之后，投资者通常会产生套现的要求，于是也就有了到2月份以后，股市上涨动力减弱，行情出现震荡的状况。显然，“冬播春收”就是针对市场这种波动所提出来的。 客观而言，股市上确实是存在这样一种运行节奏，而导致这种状况出现的深层次原因，虽然未必简单地与季节轮换挂钩，但也的确和现存的财务结算以及利润核算规则有关。同时，这也是市场涨跌循环的一种外在表现。由于它已经成了大概率现象，那么投资者对此寄予较高的关注度，同时有意无意地按照这样的节奏进行操作，显然有道理。 挤泡沫基本完成 不过，如果仅仅因为是以上这样的原因就看好1月份的行情，那么显然有失于浅薄。毕竟，以上所说的这些因素，只有在大势基本平稳且没有出现改变迹象的条件下才能够产生作用。如果市场在这个阶段已经形成了一个明确的调整趋势，那么不管是不是在年底年初，股市该跌还是要跌。 2002年的时候，大盘从高位向下的走势明确，这年整个一季度股市一路下跌。由此可见，“冬播春收”可以是惯例，但不可能是规律。 对于2008年年初的股市行情，显然不能用惯例作为其运行基础。现在看好这一时段的行情，在很大程度上是基于政策面的因素。毫无疑问，开始于2007年10月中旬的股市调整行情，有着非常复杂的背景，而其最主要的目标之一就是挤压股市泡沫，降低市场风险。当时很多大蓝筹的估值明显偏高，存在多方面的风险，当时采取的很多措施就是针对大蓝筹来的。 现在，两个多月过去了，虽然不能说当时要达到的目标已经全部实现，但以现在实际情况来看，很多蓝筹股跌幅超过30％，多的甚至超过50％，这在很大程度上挤压了泡沫。 从估值来说，现在沪深300指数样本股平均30倍左右的动态市盈率，也的确不能说太高。于是很客观地说，这次股市的调整，就以股指回落超过20％这样的代价，基本上完成了。 虽然现在指数的点位并不算低，但是相对于2007年的最高点，还是有不小的距离。因此大盘存在展开上涨行情的相应条件。 在这个意义上，哪怕现在不是年底年初，或者说不属于“冬播”的季节，但行情该来还是要来——这是由其内生性因素所决定的。对于这一点，很多证券研究机构比较共识的观点是，2008年股市将“冲高回落”。 既然是这样，那么首先就要“冲高”。考虑到3月份开始各种内外不确定因素会增加，因此人们对股市在年初出现“冲高”行情寄予希望是很现实的。从这个角度来说，看多并且做多1月份，本身就是众多证券研究机构较为一致的观点，只是大家没有很明确地提出来。 2008年或涨30％ 既然客观上大家都比较看好2008年年初行情，那么就必然涉及到股指能够走多高的问题。 对于这一点，人们不妨从两个角度来思考：一是基于对估值水平的判断，二是从技术分析角度进行研究。进入2008年以后，根据一致预期，沪深300样本股的静态市盈率预期会下降到33倍左右，而人们依据对其2009年业绩所作出的动态市盈率判断，则有可能下降到25倍左右。 目前在市场上，投资者一般能够接受上市公司平均35倍的市盈率。这样，从PE+G的角度来说，股市存在上涨30％以上的可能。 当然，上市公司经营情况会发生变化，而宏观调控也存在较大不确定性。考虑到这些因素，不妨把股指的涨幅先看高30％。这样一来，大盘就有机会接近6900点。从目前的情况来看，很多证券研究机构把7000点作为2008年股市的高点。在这里，人们可以发现在不同研究机构中所存在的较为一致的内在研究逻辑。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||