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未来持续爆发！2008年十大日期：2007-12-30 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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"野百合"的春天 记得2007年初的时候，众多机构投资者都说"2006年行情是不可复制的"，当时即使最乐观的预测也不过3000多点；但上证指数从去年末的2675点起步，一路刷新历史新高，创下6124点的年度高点，年内最高涨幅达到128.9%，以12月24日收盘点位计，涨幅也有95.64%。 不过，大盘再度复制了2006年的涨幅，但绝大多数股票投资者却在这场牛市盛宴中成为看客。《中国证券报》为期两周的"2007年度投资者收益情况调查"显示：今年只有48.65%的投资者在股市获利，被调查者中，仅有7.26%的股民达到100%以上的收益。"5.30"可视为恢复性普涨行情的分水岭，人人言必称股神的喧嚣在结构性牛市到来之后归于平寂。 但我们欣慰地看到，去年底我们为读者精选的"2007年早报八大金股"已远远跑赢大盘。截至12月24日收盘，中船重工(原名江南重工)、潞安环能、美利纸业、时代新材、秦川发展、雪莱特、华胜天成、三爱富的组合平均收益率为179.87%，超越同期上证综指95.64%的涨幅；早报八大金股年内最高平均涨幅更是达到289.64%(同期上证综指最高128.90%)。其中，中船重工年内最高涨幅更是达到10倍！ 2007年即将过去，我们有过喜悦、有过激动，也有过彷徨、有过伤心。无论怎样，在新旧交替之际，每个人还是要进行认真反思和总结，以利来年再战。 那么，2008年股市会怎么走，市场热点又会产生在哪里？让我们先简单梳理下2008年股市基本面因素，归纳起来有"三大趋势、三大事件"。 三大趋势中，一是上市公司赖以发展的大环境--中国经济快速增长的趋势不变，仍将保持10-11%的增速，但较2007年有所回落。不过在流动性严重泛滥的背景下，从紧的货币政策将使经济增长模式转向以刺激消费，通过消费升级来带动。而一些对宏观调控比较敏感的行业如房地产、银行以及有色等上游投资品行业盈利预期将受到很大的压制，尤其是明年银行放贷按季统筹已成定局的情况下，这类公司的股价在上半年将难有表现机会。 二是人民币升值的趋势不变。美元兑人民币一年期远期合约已经突破1：7，因此可以判断，明年是人民币加速升值的一年，业内目前普遍认为人民币将升值8%-10%，同时兼具奥运会概念的航空股受益最大。 三是国内一年期存款利息已难以持续上升。尤其是美国再次降息之后，国内再度加息会导致全球过剩资金进一步流入，这一点与央行收缩流动性是相背离的。 明年股市还将面临三大事件的影响：一是举世瞩目的奥运会。一些与奥运会有关的股票明年上半年将有表现机会，奥运概念的炒作会从参与场馆建设转向受商业、旅游以及一些能借奥运会扩大影响的品牌公司。二是创业板的开设。创业板筹备时间比股指期货充分得多，因此推出时间也应早于股指期货，有消息称创业板有可能在明年上半年推出，基于未来预期的比价效应也使得中小板股票在年末已提前活跃。三是股指期货的推出。今年已经喊了一年了，明年无论如何都会推出的，不过推出时间未必有市场此前预期的这么早。 所谓识大体顺大势才能赚大钱，把握三大趋势能使我们把握明年整体行情走向和行业冷热度，洞察三大事件产生的时间点对于我们踏准市场热点转换节拍将大有裨益。 总体而言，明年结构性牛市将愈演愈烈，股指上涨幅度可能有限，但个股依然精彩纷呈。单边市转化为震荡市之后，权重最大的金融、地产、有色股涨势将减弱，领头羊演变成定海神针的角色，这样不正好符合指数保持相对平稳的需求吗？"时间的玫瑰"不再是一线蓝筹股独享，题材股、成长股为首的"野百合"将迎来春天。 尤其是在奥运会召开前夕和创业板推出的刺激下，明年上半年股市热点将基本围绕题材股、成长股为主，重点关注奥运概念、消费升级、央企整合、军工制造、节能环保以及创投概念和中小板等。在此之后经历充分调整，市场热点才有望出现互换，伴随大盘蓝筹股夺回市场主流的契机则在于股指期货的推出。 在这个充满不确定性的市场中，要尽量减少错误，只有尽量把握更多的确定性。估值高低决定于市场的冷热度，这是不确定的因素；但是基于公司基本面分析的持续成长性却是我们比较容易把握的。2007年"早报八大金股"着眼于持续成长中的"潜蓝"或者处于经营周期低谷有望被重估的个股。基于一贯的投资风格，我们综合早报证券顾问团的意见以及券商研究报告的精华，在今年末为读者精选了"2008年早报十大金股"。在这些个股中，缺少了大多数机构普遍看好的大蓝筹，缺少了各行业均衡配置的策略，但却体现了未来持续成长性以及主题投资的思路。 这十只金股中，部分个股名称可能听起来都很陌生，因此我们将这十只股票比作"野百合"，期望并非出自名门的它们能在来年茁壮生长，迎来绽放的春天。(记者 金侃群) 日照港（600017） 隶属行业：交通运输 目前股价：14.94元 (2007.12.24) 最新指标 (截至2007年三季报) 每股收益:0.173元 目前流通:2300.00万股 每股净资产:3.57元 总股本:63000.00万股 每股公积金:1.7386元 主营收入同比增长:26.76% 每股未分配利润:0.6635元 净利润同比增长:1.09% 每股经营现金流:0.4000元 净资产收益率:4.85% 投资概要 日照港（600017）是我国重点发展的沿海二十个主枢纽港之一，是我国"西煤东运，北煤南运"的中、南路出口。主要腹地包括鲁西南、鲁南、鲁中、豫北、冀南、晋中、晋东南、晋南、陕西关中等五省九地区，上述地区是国家重点扶持的出口煤基地。目前日照港腹地煤炭资源地质总储量约3000亿吨，分布面积约60万平方公里，可开采储量为205亿吨。 公司主要从事煤炭、铁矿石、水泥等大宗散杂货码头装卸经营。其中，煤炭吞吐量2007年约1200万吨左右，在全国的市场占有率约8%，吞吐量全国排名第四；铁矿石2007年预计吞吐量约6000万吨，仅次于青岛，居全国第二位；水泥吞吐量连续数年居全国第一位，预计2007年水泥吞吐量为400万吨左右；公司租赁集团公司码头从事镍矿、铝矾土、钢材、水泥熟料等小货种，近几年的发展非常迅速，预计2007全年小货种吞吐量约为1100万吨，将成为公司未来盈利新的增长点。 随着日照钢铁精品基地落户日照，至2010年，公司铁矿石吞吐量将超过9000万吨，较2007年增长43%。预测公司煤炭吞吐量从2008年开始将恢复增长，未来三年的增长率分别为1.3%、8.6%、5.5%。其他业务增长迅速，镍矿、水泥、非金属矿形成新增长点，其中规划产量100万吨木桨的亚太森博浆纸二期工程已经在日照开工建设，将在未来几年产生1000万吨的吞吐增量。 2004-2006年公司铁矿石的吞吐量三年复合增长率超过200%。2008年，铁矿石的费率也将提升3元/吨。铁矿石二期码头将于2008年中期投入运营，将节约6-7千万的倒运费用。同时公司2008年1月1日起，上调主要货种港口基本费率，其中装卸业务的费率提升覆盖了几乎全部货种，这是公司自1992年至今15年来的首次提价，2008年综合费率提升约2.5元/吨。对公司的主营收入、毛利率将产生利好。 公司现有资产仅占集团公司资产总量不到40%，集团公司新培育的粮食、木片、木薯、集装箱码头增长迅速，盈利状况良好。上述码头资产注入股份公司的可能性极大。预计公司2007年、2008、2009年分别为每股收益为0.28元、0.58元、0.70元。 深度解读 日照港（600017）成立于上世纪80年代，是一个相当年轻的港口。短短20年间，在具有悠久发展历史的青岛港、连云港的夹缝之间，日照港脱颖而出，成为业内最年轻的亿吨大港。日照港地处山东半岛南翼，适合建设35 万吨级深水泊位在内的大型深水码头，是名副其实的天然深水良港，是我国重点发展的沿海20个主枢纽港之一。港区陆域范围为1034公顷，水域范围为300平方公里，营运码头总长为7817米，是山东的第三大港，也是环渤海区域与黄海周边区域的主要出海口。港口装卸目前以煤炭、铁矿石、集装箱、粮食、液体化工及油品等10大主导货种为主，其中又以煤炭、铁矿石为主的大宗干散货的装卸和堆存为核心业务。目前煤炭与矿石是日照港最主要经营货种，是我国重要的煤炭、矿石、水泥等大宗散货中转基地和大宗散货物流中心。日照港的经济腹地横贯黄河流域和陆桥经济带，具有"金腰带"之称的经济腹地为日照港提供了雄厚的资源依托和广阔的市场。 公司主要从事煤炭、铁矿石、水泥等大宗散杂货码头装卸经营。其中，煤炭吞吐量2007年约1200万吨左右，在全国的市场占有率约8%，吞吐量全国排名第四；铁矿石2007年预计吞吐量约6000万吨，仅次于青岛，居全国第二位；水泥吞吐量连续数年居全国第一位，预计2007年水泥吞吐量为400 万吨左右；公司租赁集团公司码头从事镍矿、铝矾土、钢材、水泥熟料等小货种，近几年的发展非常迅速，预计2007全年小货种吞吐量约为1100万吨，将成为公司未来盈利新的增长点。 由于受国家煤炭资源出口控制等政策的影响，近几年公司煤炭吞吐量出现了持续性下滑，由2004年的2049万吨下滑为2005年的1947万吨、2006年的1694万吨。预计2007、2008年、2009年的煤炭吞吐量将稳定在1600万吨左右，在全国的市场占有率约稳定在3%左右。由于外贸煤炭下降明显，目前内外贸的比例约为3∶1，公司未来外贸煤炭的装卸费率35元/吨将保持不变，内贸煤炭的装卸费率由原15元/吨提升为18.5元/吨，费率提约23%左右。 公司铁矿石吞吐量增长明显，2004年、2005年、2006 年铁矿石的吞吐量分别为580万吨、1580万吨3980万吨，三年复合增长率超过200%，预计2007、2008、2009 年的吞吐量将分别为6000 万吨、8000万吨、9000万吨，仍然保持高速度的增长。在2008年，铁矿石的费率也将提升3元/吨。铁矿石二期码头将于2008年中期投入运营，将节约6-7千万的倒运费用。公司的投资机会除了当前市场的热点--整体上市之外，公司在铁矿石吞吐方面的优势亦为投资亮点。短期来看，涨价作为新一轮铁矿石价格谈判的必然结果，会刺激国内钢铁厂在明年4月份之前突击运输，短期内会增加公司的收益。 公司与山东省内水泥生产大户形成了稳定合作关系，其中大宇水泥、山东水泥在港区建立了大型的分拨中心，预计2007年两公司的周转量约400万吨。公司新开发客户中联水泥将在未来年均新增加150万吨的周转量。公司水泥的吞吐量将在未来几年保持全国第一的位次，并且会有高速增长。 自2008年1月1日起，公司上调主要货种港口基本费率,其中装卸业务的费率提升覆盖了几乎全部货种，这是公司自1992年至今15年来的首次提价，2008年综合费率提升约2.5元/吨。公司装卸业务在公司主营业务中的占比较大，按照营收币种计算，装卸业务占比约86-87%。如果装卸费率提升10%左右，对公司的主营收入、毛利率将产生重大影响。按此测算，单就装卸费率的提升，公司的营收增长将有10%以上的增长，公司装卸业务的毛利率将由34.4%提升至约38%以上。装卸费率的提升10%，平均单位费率提升2.5元/吨左右，按照2008、2009年1.10亿吨、1.30亿吨的吞吐量估算，将增加净利润分别为约2.2亿元、2.6亿元，分别增厚公司2008、2009年每股收益为0.34元、0.44元。同时随着BDI指数、CPI指数持续高涨，公司装卸费率未来几年持续提价的可能性很大。 集团目前有多个已建和再建项目可纳入上市公司收购范围。根据这些投产和经营情况，考虑认股权证明年行权摊薄后，上述收购将在2008-2010年给公司每股收益带来0.1-0.75元的增厚。另外，增持昱桥公司和岚山万盛公司股权将是额外惊喜。预测2008-2010年的净利润复合增长率高达50%，成长性居国内港口之首，目前国内港口2008年平均PE为33倍。综合现有业务的成长性和资产注入的预期，公司理应享受高于行业平均估值水平的成长溢价。 公司明确承诺明年认股权证行权后，将收购西港区二期，行权募集资金为8.8亿元。预计受益于强劲的吞吐量增长，西港区二期2009-2011年净利润将在1.17亿元-1.65亿元之间。2008年底完成收购后，将为2009年每股收益增厚0.19元。10万吨油码头将于2008年3月投产，总投资额预计为6.6亿元，公司出资占40%，设计吞吐能力800万吨。基于类似于集装箱码头的假设条件，2009年，上市公司将以现金收购10万吨油码头，则增厚当年每股收益0.3元。 歌华有线（600037） | ||
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