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顶级券商建议增持3只股日期：2007-12-28 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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西南证券 李希敏 周二沪深大盘在中国联通（600050）等权重指标股带领下成交进一步放大，创出了近期新高，5000点一线已成为阶段性底部，近期市场有望展开岁末年初的新升浪。从近期市场资金流向看，权重指标股无疑成为大资金关注和流入的重点目标，而中国石化（600028）作为权重指标股中的龙头，中短线值得重点关注。 石油化工巨头 发展空间大 中国石化主营石油化工及无机化工产品的研发，是我国第二大石油和天然气生产商。从短期看，虽然原油价格上涨给其带来了一定压力，但如把时间段拉长，公司完全可通过成品油价格上调、获得补贴等手段来消化，而我国成品油消费的持续增加，也扩大了公司的发展空间和盈利空间。 随着普光气田探明储量的不断增加及川气东送等重点工程建设也将使公司未来天然气产销量得到快速提升，为未来业绩增长提供了巨大的增长空间。国际原油价格持续攀升，尽管今年9月份以来有所回落，但仍处于高价，国家从稳定经济和社会大局出发，对国内成品油价格从紧调控，国内成品油价格始终大幅低于国际价格，并且在相当一段时期里出现与原油价格大幅倒挂情况，国内炼油企业因此出现严重亏损。 有望获得补贴 鉴于中国石化是国内最大的炼油企业，承担了稳定国内成品油市场的主要任务，政府去年对中石化炼油企业亏损一次性补贴50亿元。中国石化作为国内最大的原油加工和成品油销售企业，承担着保障国内成品油稳定供应的重大责任。 在国内成品油与进口原油价格严重倒挂的情况下，炼油业务不可避免出现连续几年的大额亏损。由于预计今年炼油板块继续亏损，中国石化和中国石油（601857）有关人士表示，公司正在向政府汇报政策性亏损的实际情况。 众多基金增持 中短线关注 近期该股伴随成交量逐步放大，均线系统呈多头排列，股价已站在所有均线上方，经过数日震荡调整，周四下午有企稳迹象。从三季度股东情况看，该股被众多基金增持配置，在近日权重指标股受到大资金追捧的情况下，该股可给予中短线关注。 海正药业（600267）经营业绩持续快速增长 兴业证券 公司由化学原料药转型为原料药与制剂并重，经营业绩持续快速增长。保守估计海正在2007年、2008年、2009年的EPS分别为0.2元9、0.50元、0.69元。未来制剂出口将带来超预期增长。 公司处在产业升级的前夜。未来3年-5年内，通过广泛而深入的国际合作以及自身产品的研发，公司将转型为以原料药为基础的国际制剂生产商。随着与西班牙菲玛公司等多家国际药企进行制剂合作的进展，以及2009年起满足国际标准的富阳生产基地的建成，未来海正的业绩存在超预期增长的可能。 我们看好海正药业的原因在于：强大的执行力，保证公司转型战略的执行；公司研发实力强，多个品种在研；国际化程度高，与国外药企密切合作；由原料药出口向制剂出口转型，参与国际医药产业分工，将提高公司的盈利能力和估值水平。 国际市场经验显示由原料药向制剂转型的阶段带来极佳的投资机会。产业升级带给企业更广阔的市场空间和盈利能力的提升。目前海正已的制剂转型已经初露曙光，有望成为化学制药的ten-bagger。 不考虑国际合作，我们保守估计海正2007年、2008年、2009年、2010年的EPS分别为0.29元、0.50元、0.69元、0.93元。考虑国际合作对公司盈利的贡献，我们乐观估计2008、2009年、2010年的EPS分别可达0.56元、0.83元、1.15元。我们认为，未来业绩很有可能超出我们的预期。 海正是国内化学制药行业的标杆企业，代表了由原料药向制剂转型的发展方向。公司是研发型化学制药企业，我们认为可以给予较高估值，即使以保守的盈利预测，给予2009年35倍PE，公司的合理估值在24.20±1.00元。 恒瑞医药（600276）产品定价较高 创新药专利保护 东方证券 公司2000年上市以来表现出很强的持续增长能力。1999年-2006年间，主营业务收入的复合增长率为19.3%，主营业务利润的复合增长率为28.7%，净利润的复合增长率为22%。我们看好公司的民营机制，因为医药行业是一个竞争激烈、高风险、高收益的行业，民营机制比国有机制更适合于竞争性的行业。 新药+知识产权=巨额利润，这是世界各国医药企业的发展模式。公司将通过不断地推出新药，获得较高的产品定价以及通过创新药的专利保护获得垄断的利润。这将是恒瑞医药不断成长壮大的源动力。2008年，公司的第一个专利药将上市，随着专利药的上市公司的增长将改变原有的增长轨迹，业绩增速将提高。其中五个专利药品中都有可能成为该治疗领域的重磅炸弹。 公司报表净利润有所低估。公司财务稳健，资产负债率仅为18.6%，无短期负债，仅有4800万元的财政贴息贷款。公司通过提高固定资产折旧的计提比例、坏帐的计提比例、研发费用的费用化以及存货隐藏业绩，我们估算，公司通过以上财务工具每年隐藏了大约9900万元的净利润，合每股0.23元。 公司2008年并购豪森的预期将明确，并购将有效增厚每股收益。在目前公司谨慎的会计处理上，我们预测公司2007、2008年每股收益为0.70元、1.04元，如果加上隐藏的业绩，公司2007年、2008年每股收益为0.93元、1.27元，2007年、2008年预测市盈率为42倍、31倍，远低于目前行业的平均2007年65动态市盈率，给予该股买入的投资评级，十二个月的目标价位为50元，如果成功并购豪森，12个月的目标价位为70元。 | ||
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