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复杂环境下 明年将是结构型牛市日期：2007-12-28 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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根据富国基金测算，2008年中国GDP预计增长10.5％，但这仅是一个长景气周期中的小幅回落而已，两位数的增长在全球范围内也是罕见的。从出口看，虽然不否认2008年全球范围内总需求下降，但是仍会有相当的热钱通过加工贸易渠道进入国内市场，而居民消费在短时间内上一个新平台也是不现实的。富国基金相信，随着国家“以民为本”，财政支出加大对社会保障方面的倾斜，及明年召开的北京奥运，都会极大增强居民的消费意愿，预计2008年名义消费增长率将达19%-20%的水平，剔除价格因素后，实际增长率13%-13.5%。 富国基金认为，明年全年宏调政策不会出现前紧后松局面。在吸取了2007年调控政策的经验后，富国基金认为2008年政府将更倾向于运用行政手段，导致市场对其敏感度更大，带来的指数波幅也更大。 总体而言，2008年市场面临非常复杂的内外环境，期间有股指期货、奥运、创业板推出等多重事件的影响，加上上市公司业绩对股价的驱动力下降，富国基金认为2008年市场涨幅将明显低于2007年，因此板块轮动和主题投资的节奏把握非常关键。 富国基金认为，下游中小市值股票由于确定的成长将领导年初行情，但是随着明年3、4月份年报和一季报的先后亮相，以及股指期货推出引发对300权重股的抢筹，大市值股票由于负面消息的消化和下跌产生的空间，可能会带领大盘创出历史新高。 鉴于上面分析，富国基金在2008年行业配置上更关注国家经济转型过程中新经济增长模式产生的业绩释放和行业利润变迁。富国基金的行业研究员看好：1、以关注民生为引导的居民消费和服务在未来相当长时间内的持续增长，建议超配零售、金融、食品饮料、医药；2、政府加大淘汰落后产能和促进节能减排产业发展的政策下，行业集中度提高、加快产业升级，相关行业龙头企业竞争力得到大幅提升，另外国内国际市场趋于一体化带来的投资机会，建议超配钢铁、水泥、造纸；3、行业确定的增长和合理的估值，建议超配煤炭和机械设备。 | ||
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