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东方证券：08八大行业掘金 看好九大牛股（名单）日期：2007-12-28 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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东方证券认为2008年拉动中国经济增长的三驾马车，出口增速将下降，投资增速将保持平稳，消费有望稳步上升。预计2008年中国经济仍能保持10%以上的高增长，实现“软着陆”，其中GDP增长10.3%，固定资产投资增长26%，CPI将降低到4.8%。东方证券预计2008年一年期存款利率上调5-6次升至5.5-6%，一年期贷款利率上调4-5次升至8.5-9%，预计对市场会起实质性影响。 上市公司盈利增速放缓至30% 由于国际国内经济的增长速度下降、生产成本逐步抬升等原因，多数公司的盈利能力自2007年起将出现向下的拐点。其中，上游行业2008年盈利增速大大下降，低于市场的平均水平，包括石油、煤炭、化工、钢铁、有色金属。占总市值33%的金融行业，盈利增速与市场保持同步下滑，2008年增速为36%左右。不过内需的非贸易部门盈利增速依然较快，超高市场平均水平，2008年增速预计达达40%以上，主要是农业、食品饮料、餐饮旅游、轻工制造、建筑建材、房地产。 2008年沪指将升至7800点 东方证券预计上证指数呈现倒V型的走势，市场的主要波动区间为4500点-6500点。东方证券不排除市场情绪乐观时，上证综指可超出主要波动区间上限的20%，升至7800点，7月、8月将是全年表现最好的月份。 其主要原因有以下几点：企业盈利增速下滑至25%-30%，2008年市场将从超预期过渡到低于预期；全球经济放缓、贸易顺差缩小、中国持续的紧缩性货币政策，导致流动性泛滥 问题得到有效控制；合理估值水平下降，随着盈利增速的下降，负利率走向正利率，赚钱效应减小，风险溢价水平明显提高，2008年A股市场合理市盈率在25-28倍。 八大行业寻宝 银行业——增长及波动加大 2008年银行的利润实现可能呈现前高后低的状况，看好更具有客户资源优势和抗风险能力的大银行。 点评：从紧的货币政策背景决定银行业明年生息资产和利差增速均将有所放缓，全年上市银行净利润增速预计仍将达到43%。 医药行业——维持高速增长 新医改加速全民医保实施步伐，随着新农合以及城镇居民医保的全面铺开，东方证券预计医药市场规模扩大至少1000亿元。小企业将面临出局压力，行业集中度将进一步提高。 点评：数家医药上市公司的股权激励正在推行，包括华海药业（600521）、东阿阿胶（000423）、云南白药（000538）、江中药业（600750）等，对公司业绩可能有刺激作用。 商业——可持续增长有望保持 2008年行业投资机会总体概括：安全可见的长期可持续增长奠基、股权激励和资产注入催化业绩释放。行业业绩增速能够可持续增长，是良好的防御性行业。 点评：股权激励开始实施，龙头公司业绩超出预期。 机械行业——超长景气周期 2008年，行业有望继续保持30%以上的高增长。投资机会主要来源于高增长下的估值吸引力。钢材等原材料价格的波动也将给企业的盈利带来一定的影响。 点评：行业投资的催化剂包括，国务院振兴装备制造业相关实施细则的颁布实施，以及国企整体上市等。 军工行业——迎接大变革时代 2008年将是中国国防科技工业出现重大变革的一年，随着军工企业股份制改造的加快，优质的军工资产将会大规模，持续进入上市公司。 点评：东方证券认为，为了大飞机项目，一、二航必然要整合，一二航的整合将涉及数千亿国有资产的大重组，这其中蕴含着巨大的投资机会。 农业食品饮料——自然之源，成就你我 三个投资主题为：一是具备产业链整合能力从而可以一定程度规避原材料上涨的企业；二是未来趋势向好并有重大跃度发生的子行业中具有管理和估值优势的企业；三是尽管不是特别健康但具有有重大整合机会子行业中具备估值和管理优势的企业。 点评：2008年整个农业食品饮料有两条行业主线，即成本与质量。 | ||
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