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精业胜龙分析报告（1227）日期：2007-12-27 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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短期震荡中关注热点切换 虽然今天大盘蓝筹股继续出现预期中的调整，但市场整体并没有受到多大影响，股指冲高后在快速回探到5日均线获得支撑便重新展开震荡回升，强势震荡的上攻格局十分明显。盘中继续呈现热点轮动的普涨特征，有色资源、医药、奥运旅游、传媒等短线蓄势充分的板块表现活跃，而次新股继续受到短线资金的追捧。 从盘面观察，多方继续主导市场，金融等大盘蓝筹股盘中的下跌，只是主力调控市场节奏的手段。事实上，当股指刚刚触碰5日均线时，就遇到了大量买盘的支撑，在经过两次下压都无法击穿5日均线之后，大盘权重股也停止了打压，这说明市场短期做多力量的坚决。不过由于市场的普涨上攻已经持续了6个交易日，深综指也在今天把11月2日的下跳缺口完全封闭，多方短期攻击目标已经到达，深综指将有回抽5日均线的要求，而市场中的多数个股则可能会有个短暂修整蓄势的过程，为攻击下一个目标做准备。 值得一提的是，由于目前市场已非常活跃，投资者的做多热情依然高涨，短暂的获利回吐应该不会对市场产生大的影响。而且近两日主动回抽的大盘蓝筹股多已回调到支撑区域，具备重新上攻的能力，它们的反攻将在一定程度上抵消其它非权重股调整的压力，这样市场依靠板块之间的切换来完成震荡，股指将继续保持强势运行。 技术上，上证指数今天继续维持在双底颈线位上震荡，而我们昨天指出的5日均线对股指的支撑也是显而易见。不过，由于深综指今天已回补了11月2日下跳缺口，同时已上攻到了今年2月6日和7月6日两低点形成的上升通道附近，短期将可能出现一定的震荡争夺。但在上证指数蓄势良好，热点轮动有序的情况下，市场将继续以盘中的快速震荡来完成短期的整理。对此，我们认为：短期市场轮动上攻还将继续，大盘蓝筹股的主动回抽，是为上证指数震荡之后攻击60日均线进行蓄势，短期市场的争夺仍然将会围绕5日均线进行。对投资者而言，可以利用市场的震荡结构调整仓位，争取把握好未来的行情做足利润。 当前如何及时把握好市场节奏、回避风险、精选牛股，将是在未来行情中致胜的关键。 新旗舰专业投资顾问中心 医药：‘医改’推动行业迅速发展 在第四季度后半阶段，医药行业完全不顾震荡的市场，独立走出了一波壮丽的行情。当我们 “追捧”医药行业，继续发掘医药生物企业价值的时候，我们不禁也要回头来分析一下为什么在第四季度后半段，会出现这么一波医药行情，我们认为主要原因在于： ◆ 第三季度医药板块严重跑输大盘，成为相对估值洼地，具有补涨要求。 ◆ 市场波动加剧，防御性投资抬头。 ◆ 三医改革（医保体制改革、医药流通改革、医疗机构改革）引发市场对医药行业投资机会的想像。 受惠医改 揭开发展新篇章 医改是一场全面而且深层次的改革，涉及到全社会的每个人以及业内的众多医疗机构、生产企业和流通企业。在医改的推动下，行业集中度提升是一个必然的趋势，整个医药产业将彻底脱离前期多小散乱的格局，加速购并重组，真正的涌现出规模化的大型企业和优势的专科药物龙头企业，新医改对医疗市场的扩容和对医药行业的净化作用是毋庸置疑的。 “十七大”最新“医改”政策解读 “十七大”关于“医改”的方针，主要涉及以下几个方面：第一，以人为本，居民健康放在首位；第二，坚持医疗卫生服务的公益性；第三，建设覆盖城乡居民的医疗卫生服务体系、医疗保险体系、药品供应保障体系。第四，充分发挥政府在规划、投入、建设、监管的作用；第五，突出重点、解决实际问题；第六，鼓励社会资金进入医疗领域。 在这些方针的指引下，我们认为，“医改”将为医药行业产生重大影响，为行业内的公司带来历史性的发展机遇，主要表现在以下几个方面，如下图： “医改”理顺产业链，为医药企业带来盈利空间 “医改”的方向之一就是要理顺产业链，这也是最核心的步骤。鉴于医院的优势垄断地位，目前医院大部分的补偿均由药品生产企业、流通企业和患者承担，药品生产企业和流通企业的利润空间日益被压缩，行业增长受到羁绊。因此，“医改”的直接影响就是要理顺产业链，把行业内不合理的费用支出挤压掉。 医药板块相对估值吸引力上升 2001 年医药板块整体PE 曾经达到接近70，随大盘最低回调到20 左右，目前整体板块07 年动态市盈率40倍，应该说从绝对数值看处于全球最高的水平。但是医药板块的高PE 水平并不是孤立的，而是受到整个大盘的系统性估值影响。其实2007 年中期以来随着指标股的上涨，医药板块PE 相对全部A 股整体PE 溢价迅速下降，目前溢价水平处于相对的低点。 | ||
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