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最新行业研报：机构重点买入4只龙头股日期：2007-12-27 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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有争议的公司：天坛生物(集团的资产注入是只注入优质资产还是非经营性资产也一块注入、集团的ROE真的比公司好吗)、同仁堂(公司的机制何时理顺、股权激励能改变公司的经营作风吗？)展望08年，我们给予增持建议的组合是：康缘药业、恒瑞医药、双鹭药业、国药股份、一致药业、科华生物。 康缘药业（600557）：公司营销改革成效显现，1-11月的销售数据良好，收入的增长情况好于市场预期。投资主线：战略定位清晰，做中医擅长的药物；质量过硬＋产品梯队已经建立、营销改革初见成效、民营企业有天然的动力做大做强。 主导产品桂枝茯苓胶囊、热毒宁、散结镇痛是公司主要的增长点；与国药控股的合作在10月起带来营销改革的外部增量。公司股本较小，年底存在大比例送配的可能。我们预计公司07年、08年EPS 0.63元、0.93元，估值便宜，维持增持评级。 恒瑞医药（600276）：恒瑞主导品种的关键词是发病率最高×报销额度最高。恒瑞受益于医改是非常明确的，很可能超出所有人的预期。收购豪森制药虽然短期没有时间表，但属于确定性事件，收购完成后将增厚公司业绩、充实完善现有产品线和创新体系，确立公司的行业领导地位。公司显现出加速增长态势，我们预计2007、2008年业绩预期至0.89元、1.16元，继续给予"增持"建议(短期可能需要消化估值压力，但以5-10年的观点看，恒瑞是非常好的品种)。 双鹭药业（002038）：快速成长期的中小型专科及辅助药物生产企业，公司具备较强的项目选择和开发能力，着力以创新平台发展生物生化药品，储备了20多个新项目，未来几年创新研究成果陆续显现。目前公司已经构建了抗肿瘤及其辅助用药产品线，抗肝炎病毒、心脑血管等几大领域也逐步丰富。近几年借助进入各省市医保和全国医保的机遇，主导产品贝科能将保持50%以上的持续增长。2007、2008年每股收益预期0.98、1.23元，维持"增持"建议。 国药股份（600511）：国药股份治理结构良好、财务健康透明，管理层积极进取。 公司在麻醉药品经营及多个高端外资品种代理领域具有资源垄断性，保证了较高毛利和快速增长。公司的股改承诺是注入国药控股部分北方地区资产，目前暂无时间表。我们预计国药股份2007、2008年EPS分别为1.00、1.38元，继续给予"增持"建议。 一致药业（000028）：公司三季报预增，预增的原因有：1、公司两广整合出现成效，主营业务收入增长，盈利能力提升。2、属下企业在第三季度转让股票获得投资收益。(孙公司广州南方医疗器材公司出售了国药股份52.4万股，对公司净利润的影响约1500余万元，即0.052元)。我们预计公司07、08年EPS分别为0.45、0.56元，给予增持评级。 科华生物（002022）：公司在诊断试剂领域具有综合性优势，具备优秀的治理结构，经营管理思路清晰，发展战略方向明确。巩固免疫诊断试剂和生化诊断试剂市场地位同时，公司大力进行核酸诊断试剂的研发销售，推动诊断试剂品种的均衡发展。公司稳步实施海外战略，通过跟克林顿基金以及梅里埃等跨国企业合作，将自有产品品牌拓展到海外市场。公司在自产诊断仪器方面已取得突破，销量出现快速上升，将会有效带动试剂产品的销售。卫生部对疾病预防控制的加强以及血液制品检验的需求增大，将给公司带来持续的增长机遇。预期2007、2008年业绩0.55、0.74元，维持"增持"建议。(国泰君安) 旅游业：黄金增长期的盛宴 关注6只龙头股 旅游业：黄金增长期的盛宴 关注6只龙头股 投资要点： 旅游业保持良好增势，2006年三大市场全面增长，旅游总收入8935亿元人民币，同比增长16.3%，相当于国内生产总值比重的4.27%。 消费升级、人均收入提高、带薪休假作为旅游需求的三大支撑，将继续推动我国旅游业保持强劲的发展趋势。 景区行业：我们将景区类公司分为稳定增长型和积极扩张型公司，对于前者，投资策略是要寻找综合竞争力最强的景区；对于后者，建议投资者需要更多的耐心，用动态的眼光看待估值。 酒店行业：把握四个投资主题，即要关注经济型酒店、人民币升值受益、奥运世博受益、酒店管理业务扩张等带来的投资机会，上市公司中与四条投资线索契合度较高的包括锦江股份、华天酒店。 旅行社行业：总体看淡，关注龙头。在行业门槛较低，竞争激烈的行业背景下，我们更多关注凭借品牌优势、服务质量、差异化竞争赢得更多市场份额的龙头公司。 08年投资策略。筛选角度1：关注资源价值高和竞争力强的公司，如黄山旅游、锦江股份。筛选角度2：关注事件驱动性因素和主题投资线索，如具备提价预期和管理层激励到位的公司，包括黄山旅游、丽江旅游。筛选角度3：关注财务指标较好，估值相对有优势的公司。PE估值较有优势的公司包括华天酒店、锦江股份。 | ||
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