| · 您的位置：财富998网 >> 财经要闻 >> 文章正文 | ||
大胆买票持股过节 机构抢票计划日期：2007-12-26 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
我们认为，在诸多因素的影响下，中国长经济景气周期至少要持续10-15年。从短周期看，明年经济增速虽有回落，但宏观经济的内在增长动力依旧强大，并且经济增长的质量有可能更好。目前判定中国经济已出现拐点，理由并不充分。 2、人民币汇率稳步升值，对产业没有产生重大冲击 与日本、台湾短期快速升值不同，中国遵循渐进式汇率改革方式，人民币对美元汇率是逐步升值、汇率波幅逐渐加大，因而避免了短期内对产业有重大冲击。从过去两年的实践效果看，05、06、07年，人民币汇率对美元升值分别为2.3%、3.3%、5.3%，是循序渐进的本币升值道路，为中国企业适应本币升值的经营环境，加快自身技术进步，留出了充足的时间。事实上，人民币升值两年来，我们宏观经济增长、产业发展、对外贸易等，保持了比较良好的态势，产业没有受到大的冲击。 我们预计，2008年人民币对美元汇率将加快升值至8-10%左右。首先，人民币汇率加快升值是适应当前国内宏观经济调整的需要：防止经济由偏热转为过热，抑制通货膨胀上升趋势;其次，加快宏观经济转型，降低宏观经济对固定资产投资与出口的依赖，促进国内消费繁荣;再次，减少国际贸易摩擦，缓和国际外交关系;最后，事实证明，中国企业经过多年改革开放后，对市场变化的适应能力大大增强，能承受单位数的汇率升值速度。 我们认为，在这样的人民币汇率升值步伐下，对中国经济不会产生明显的负面作用，反能继续保持对国际资本的吸引力。人民币稳步升值是中国A股市场继续保持牛市的驱动因素。 3、货币政策相机抉择，降低了资本市场"硬着陆"的风险 日本、台湾股市在90年代由牛转熊，另一重要因素是，货币当局在80年代后期过于担忧本币升值的负面影响，始终保持了低利率政策，使得资本市场的泡沫累积;到90年代初又过于快速升息，迫使资本市场"硬着陆"。 反观中国，中央银行在本币升值压力下，始终试图坚持货币政策的相对独立性。尤其是2007年以来，中央银行能针对国内货币信贷投放过多，经济存在过热的风险的问题，采取了货币对冲、加息等一系列货币政策。此举既有利于避免资产价格失控形成明显的泡沫，也减少了未来利率的上升空间，降低了资本市场"硬着陆"的风险。 日本、台湾那样在牛市的顶峰期由于流动性突然开始紧缩从而刺破"泡沫"的情况很难在A股发生。 (三)中国金融市场的发展状况，仍能支持中国A股在较高市盈率区间运行摇钱术：曝光主力最新操作动向 目前，中国A股市场的市盈率水平在全球成熟市场中处于前列。长远看，在全球经济一体化的趋势下，全球资本市场的估值水平必然趋于一致。但是在未来几年，中国金融市场的发展状况，仍能支持A股市场在较高的市盈率区间运行。 1、金融市场相对封闭，投资渠道狭窄 中国资本市场在逐步开放过程中，预计这一进程不是短期内能完成的，外部资本投资国内资本市场，或者国内居民投资海外市场，目前都不可能大规模进行。而当前中国金融市场还不足够发达，居民投资渠道很少，可投资证券品种比较单一。 因此，在居民投资需求旺盛的情况下，股票市场还能在一个较高市盈率下运行。 2、实际利率持续偏低 尽管2004年，我国已经进入加息周期，但CPI上涨更为迅速，存在事实上的负利率。我们预计未来一年，我国居民存款实际利率依然是很低水平(负利率或零利率)，这必然刺激居民储蓄投资于股票市场，支撑一个相对较高的市盈率水平。 3、居民金融资产的持续转化 中国是高储蓄率的国家，中国家庭金融资产构成中，股票及基金所占比重仅为20%左右。而在美国家庭金融资产结构中，股票及基金的比重超过65%。中国居民的金融资产从银行存款向股票及基金的大规模转换也只是从2006年这一轮牛市开始的。随着人均收入的稳步提高和理财意识的深入人心，中国居民金融资产的转换还将不断地持续。 二、2008年A股市场：牛市驿站 2008年可能是中国A股市场牛市的驿站。主要原因是：宏观经济回落，将给企业盈利增长带来压力;股票市场供求关系趋于平衡;长期上涨后，高市盈率需要消化。 (一)2008年的宏观经济与企业利润中央经济工作会议确定 2008年宏观经济主要工作是"两防"，即"防止宏观经济由偏热转化为过热，防止结构性通货膨胀转化为全面通货膨胀"，在宏观经济政策上，将实施"稳健的财政政策"与"从紧的货币政策"。 可以预料，2008年宏观经济调控是偏紧的，GDP增长速度将有所回落，产业结构得到一定调整。具体到微观经济层面，企业利润增长速度将放慢，不同企业所受影响差异明显。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||