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四大机构看后市：短期市场内外无忧日期：2007-12-26 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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海通证券研究所：我们认为，短期A股市场内外无忧。一方面，从国内运行环境看，在央行先后宣布上调存款准备金率、上调银行存、贷款利率之后，由于年前央行已不可能出台更进一步的货币紧缩政策，因此，意味着近阶段市场对宏观紧缩政策的担忧将暂时缓解；另一方面，从全球角度看，鉴于圣诞期间海外绝大部分股票市场进入休市期，因此，A股投资者暂时对海外股市波动传递至A股市场的担忧也可消除。因此，从短期市场运行趋势看，圣诞期间A股市场很可能延续反弹格局。当然，考虑到市场对宏观紧缩政策的担忧并未完全消失，因此，我们暂时维持近阶段A股市场总体运行趋势将延续筑底行情的判断。 两阶段考量节能减排主题 联合证券研究所：我们认为，节能减排将在2008年带来结构性投资机会，而这个投资主题的发掘，要分短期和长期两个阶段来考量。 第一阶段，即行政调控阶段。本阶段将以行政关闭手段占据主导地位，将环境指标列入各地政府的考核体系。此阶段带来的投资机会，将主要体现为供给突然缩小前提下的产品价格飙升。比如前期纸制品的涨价，以及近期的黄磷价格飞涨，相应也产生了银鸽投资（600069）、兴发集团（600141）等相关个股的一系列投资机会。我们相信随着节能减排工作的开展，某类产品价格异动带来的投资机会将继续涌现，这是短期投资机会所在。 第二阶段，即市场调控阶段。在该阶段，产品附加值高、环境保护能力强、资源使用效率高的企业将脱颖而出。而在沉重的内部化负担面前，微利、低端企业将被淘汰，优势企业的市场占有率将逐步提高，这是长期投资机会的所在。 零售行业高估值暂难消退 兴业证券研发中心：我们认为，我国零售行业正运行于增速提高的上升通道，受益“财富”和“通胀”双重效应，行业长期景气趋势不改。而体现在二级市场上，行业的高估值状态短期难以消退。A股零售行业高估值水平，在经过9～11月份的调整后有所下降，加上每年的第四季度和次年的第一季度均为销售旺季，近期零售作为防御性的消费类行业之一，重新获得市场的热捧。目前，主要零售类个股对应2008年业绩的动态市盈率在40倍左右，未来上涨的空间，将主要受市场的走势以及公司业绩是否超预期的影响。 投资策略方面，我们重点看好具备区域竞争优势的连锁百货类个股，个股可关注百联股份（600631）、鄂武商A、新华百货（600785）等。 封闭式基金可持续关注 国金证券研究所：我们认为，在宏观经济保持快速增长、企业利润增长、市场规模大幅提高、开放程度不断提高等因素作用下，A股市场的高估值水平将在2008年有所回落。 而对于封闭式基金，综合考虑市场运行特征及制度变革、金融创新等因素对折价影响，建议2008年对于长剩余期限封闭式基金投资操作的合理折价率中枢，把握在25%～30%区间(剔除分红含权因素)。“折价稳定回归＋双重规模优势”，则是短剩余期限封闭式基金投资价值重点所在，可作为稳健品种长期持有。以追求收益最大化为目标，投资者可根据长剩余期限封闭式基金的折价波动情况，在长、短两类基金板块间进行“跷跷板”式动态配置，以更好分享封闭式基金市场收益。 年度分红尚未实施，基于分红套利行情将继续演绎，且部分基金折价水平仍具有一定安全边际。因此，年度分红仍是长剩余期限封闭式基金市场的短期持续性关注焦点，策略上宜精选双高(高折价、高分红)基金重点投资。 | ||
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