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全流通时代来临购并整合成市场潮流日期：2007-12-26 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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三动力推动整体上市潮 由于历史因素，A股市场不少上市公司存在着“部分上市”的现象，从而带来了利润转移、关联交易等痼疾，已逐渐引起了管理层及其他市场参与者的高度重视，纷纷开始探索根治的办法；而随着股权分置改革的完成，全流通背景下，利益驱动成为整体上市的强劲动力，因为股改后，控股股东的身家=其持有股份总数×二级市场股价。 而二级市场股价又主要受到业绩增长的推动，由于整体上市往往会增厚上市公司的当期利润，因此，对二级市场股价将形成立竿见影的推动效应。 整体上市对A股市场来说，不仅仅是减少了关联交易，而且还在于提升了相关个股的估值重心，提升了相关个股的产品的核心竞争力，毕竟，整体上市后的资产协同效应将明显提升。 此外，政策的推动也是A股市场整体上市浪潮一浪接一浪的原动力之一。 2006年12月，国务院办公厅转发了国务院国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，指出“积极支持资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司。” 今年以来，国资委主任李荣融曾多次公开提及支持央企主业资产整体上市。 精彩股市不断上演 回顾07年行情走势，无论是前期的上涨，还是四季度的深幅调整，资产注入与整体上市均是市场投资与炒作的重要题材。攀钢钢钒、中国铝业、东方电气、中国船舶等都是其中的典型代表。 例如，中国船舶借壳沪东重机实现整体上市，成为了拥有造船、修船和船用柴油机制造完整产业链的造船企业，由此引起的协同效应也逐步得到体现，股价高歌猛进，成为两市最贵的股票，曾创造了最高300元的股价纪录；攀钢集团整体上市方案11月初揭晓，攀钢集团以攀钢钢钒为平台，通过吸收合并*ST长钢、攀渝钛业两家公司和向攀钢集团定向增发的方式，实现集团经营性资产全部整体上市，根据公司初步预算，预计2007年全年公司合并备考财务报表的每股收益水平较本次资产重组前的增厚幅度不低于10％；再比如，东方电气集团实现开创性的整体上市模式，被市场誉为最复杂最具创新性的“东电模式”，中国东方电气集团提出了“股改＋定向增发＋换股要约”的整体上市方案，11月底，东方锅炉履行要约收购获证监会批准，至此，东方电气集团整体上市已完美收官，旗下两家上市公司东方电气与东方锅炉股价也因此跻身高价股行列。 事实上，除此以外，中国石油、中国石化、中国铝业等大型央企对子公司的回购，刺激其股价的上涨；中国远洋等公司通过资产注入实现了母公司的整体上市；ST公司被央企相中壳资源后身价倍增......07年的证券市场，与资产注入、整合、整体上市相关的精彩故事实在太多。 好戏还在后头 业内人士指出，从资源优化配置角度和降低成本角度看，整体上市将减少内部企业间的无谓竞争，减少相互之间的能源损耗，对提升集团资产的资产盈利能力大有裨益。整体上市将给市场带来无限的想象空间和获利机会。2006年12月出台的《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》对央企未来三年的改革和发展指出了方向，在过去的一年里，国资委主任李荣融数次在重要会议上提到央企整合与整体上市。国资委央企整合的目标是到2010年，中央企业调整和重组至80-100家，对此，国资委副主任邵宁最近指出，国有企业已经进入改革和调整的新阶段，关键性领域的国有大企业最终的体制模式是整体上市。有理由相信，由资产注入、央企整合所带来的好戏还在后头。 | ||
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