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周到:沪深股票面值统一为好

日期:2007-12-26  http://www.rich998.com  阅读:  次    牛股集中营

    
周到

紫金矿业有望发行A股。从预披露的招股说明书看,它将发行15亿股面值为0.1元的A股。而按股东大会通过的决议,又有每10股面值0.1元的普通股合并为1股面值1元的普通股的打算。因此,它也可以发行1.5亿股面值为1元的A股。

截至2007年12月24日,我国公众公司有1693家。这包括1644家上市公司和49家挂牌公司。除了在香港上市的公司有面值为0.1元、0.2元、0.25元、0.5元的之外,其余1602家上市公司股票面值均为1元。

沪深股市不安排并非1元面值的A股发行,有一定的理由。首先,沪深市场并不需要在形式上一味追求与国际接轨。一般说来,股票面值与股价并无内在关系。在内地,股本总额对于公司的工商登记和满足上市条件有实际作用,但与股票面值无关。而《公司法》第一百二十八条则规定:“股票发行价格可以按票面金额,也可以超过票面金额,但不得低于票面金额。”因此,在处理股票面值问题上,内地市场已不可能完全与国际接轨。其次,要考虑到内地投资者的投资知识和偏好。以往,投资者对内地市场千篇一律的股票面值并不关注。股票面值多样化后,是否会误导投资者,值得关注。对低于1元面值的股票,投资者是否会觉得比1元面值的股票更划算呢?第三,要防止有上市公司钻股票面值的空子。从本质上说,股票拆细或合并,并不改变其投资价值。但由于绝对价格的变化,容易产生一些假象。因此,在沪深股市尚不够成熟时,对因股票面值多样化而形成的新投机,不得不防。

证券面值度量衡的统一,有利于统计。如我们有计算全部内地上市公司每股收益、每股净资产、经营活动产生的每股现金流量等习惯。自1992年年底内地市场统一股票面值至今,已有15年历史。这不仅有利于比较,也可以看成是内地证券市场已经形成的文化现象。境外市场由于面值五花八门等情形,就无法从整体上统计这些指标。谁要问香港全部上市公司2007年中期加权平均每股收益、每股净资产、经营活动产生的每股现金流量分别是多少,就会贻笑大方。1984年2月27日,国务院《关于在我国统一实行法定计量单位的命令》出台。但20多年过去了,老百姓依旧以市斤为基本单位,从而导致媒体在报价时,非常拗口地用“每500克XX元”来表述。因此,度量衡的变化,需要谨慎。或许,要求紫金矿业发行1.5亿股面值为1元的A股,更是上策。《上海证券报》


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