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广州万隆分析报告（1226）日期：2007-12-25 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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实际上，业绩增长较快的正是前期下跌幅度较大的主流蓝筹类股票，包括金融、地产、钢铁、煤炭等。年报业绩可能飘红和股价的快速下跌，使得这类个股的07年静态市盈率快速降低。比如钢铁板块，考虑到07年的全年业绩增长水平，目前市盈率普遍不足20倍，大部分在15倍左右，绝对数值上远低于目前两市平均市盈率水平。 业绩增长和较低的静态市盈率水平，以及前期下跌幅度较大等因素，很容易使得这类板块受到短线资金的关注和市场的较大程度认同。考虑到调整市中静态市盈率更容易给投资者以风险较小的错觉，年报业绩浪潮在此基础上很容易延伸发展。 二，机构调仓需要业绩浪 站在市场中主流机构的角度来看，出于调仓及基金做市值等方面的需求，也明显需要业绩浪相配合。 实际上，目前市场中的主流资金尤其是基金，最为重仓的依然是前期的蓝筹板块。正如我们所言，这种持仓结构未必能够适应08年市场主题投资的客观需要。在07年全年风生水起受益于资产价格飙升的主流板块，在08年结构性牛市和主题投资为主的大市场环境中，可能成为长线的弱势板块。 所以对于机构投资者而言，在年报业绩浪潮中，通过适当调整自身的持仓结构，是较为合理的策略，也是目前弱势阶段调仓的最佳良机。 另外对于大基金来说，由于受到年底净值排名的压力，通过推高其重仓持有的蓝筹板块，可以获得较好的短期净值增长效果，为08年营销奠定基础。尤其是前期下跌过程中基金市值快速缩水，净资产下跌冲击持有人信心引发较大赎回压力的现实环境下，通过做高市值也有利于缓解部分赎回压力。 总体上，大机构们调仓及出于基金做高市值等角度来看，这些主流机构也会制造一个年报业绩浪的良好氛围，通过业绩浪来为自身调整持仓及其它需要服务。 | ||
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