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广发投资内参第894期日期：2007-12-24 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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广发投资内参第894期 每日策略分析 大盘再度冲高，反弹站上5200点，两市成交显著放大。盘面观察，市场整体回暖，指标股中石油大幅上涨，带动大盘迅速冲高。银行地产则反复偏弱，正在逐步积聚反弹能量。目前来看，二三线股，特别是与消费主题有关的板块，明显有资金反复进场。预计后市热点仍以消费主题为主，大盘短期技术上可能将受到调整压力，建议操作上以持股为主。（分析师：游文峰） 重要信息点评 目 录 ★ 某券商关于通信行业2008年投资策略报告，给予运营商“增持”评级，给予设备商“中性”评级，预测联通6个月目标价11.6元，中兴通讯60元 ★ 某券商研究机构发布煤炭行业研究报告 ★ 某券商研究机构研究员发布证券行业2008年度行业投资策略报告。维持对证券行业的增持评级，并坚定看好中信证券、辽宁成大和吉林敖东 ★ 某券商房地产2008年策略报告，给与万科A、金融街、名流置业、香江控股买入评级，给与金地集团和泛海建设增持评级 报告内容 ★ 某券商关于通信行业2008年投资策略报告，给予运营商“增持”评级，给予设备商“中性”评级，预测联通6个月目标价11.6元，中兴通讯60元 主要观点： 1. 随着国内通信网络建设高峰期的到来，预计未来三年我国电信投资将可能实现10%以上的增长，电信收入将可能实现12%以上的增长。2、 TD 测试和预商用的进展是否顺利将会影响到3G 牌照发放和电信重组的时间，因此TD 进展已成为国内电信业发展的关键。3、 07 年前三季度，电信运营业的失衡进一步加剧。由于在08 年奥运会之前，电信重组的可能性不大，因此这对移动运营商来说是很有利的。4、 08 年，国内电信投资的快速增长将使电信设备制造商面临着很好的发展机遇。5、国内设备商的海外业务值得关注。08 年，国内设备商将在亚非拉等新兴的海外电信市场中继续发展，并且有望在发达的欧美市场中取得突破。6、国内光纤光缆市场需求强劲。2008 年，产能扩张策略将继续推动光纤光缆厂商业绩增长。7、国产手机在国内市场的份额很低，短期之内难有改善。TD 手机招标是国产手机商的机遇，但手机的性能仍是关键。8、电信设备测试行业的发展前景良好，但行业竞争激烈，国内设备测试厂商的发展不容乐观。 【简评】：电信重组、3G发牌、电信红筹股回归注定电信行业2008年将是充满期待和希望的一年，尤其是电信投资沉寂数年后，技术升级已经非常必要，对此我们相对乐观。但具体到上市公司，由于估值吸引力一般，估计后市将出现较大幅度振荡，投资心态应保持“跌不悲，涨勿喜”。（分析师：徐学林） ★ 某券商研究机构发布煤炭行业研究报告 主要观点： 十一五期间是煤炭行业资源重估与价值发现的过程。中国06年是全球第二大能源消费国，消费增速位列第一。我国的能源禀赋、生产和消费以煤为主、立足自给的特征，决定了十一五期间我国煤炭资源将面临价值和价格的再发现。煤炭价格维持高位景气，供需形势可能重现紧张。煤炭行业具备采掘类行业的属性，价格是行业景气与盈利能力的重要先行指标，也是盈利最直接及最敏感的驱动因素，我们判断国内外煤炭价格维持高位景气，资源税调整带来的成本上升和供需重新向紧张过渡可能会促使价格不断在更高点上寻求均衡。成本上升趋势放缓，行业集中度提高，市场化改革推进，行业的成本顺出机制日益顺畅。行业盈利能力08年回归稳健增长，盈利质量实质性提升。不考虑外延式增长，行业整体盈利能力08年约有22－25％的提升。综合考虑所得税影响，行业盈利约有33－35％的提升。行业整合大有可为，内在景气度与外延成长性均佳是行业目前较高估值的支撑因素。内涵资源价值角度的估值依然留有安全边际。08年对行业周期性属性以及高估值的担心可能导致行业估值中心下移，并掩饰行业在全市场的突出成长性。煤炭行业集中度的提高会大大降低行业业绩的周期性。高估值下选择高景气和高成长是相对安全的投资策略。我们建议关注内在景气以及外延扩张两类投资机会。具体表现为炼焦煤市场的高度景气，相关公司后继业绩逐步释放将扩大目前投资的安全边际。煤炭行业外延式的成长机会来自于煤炭集团和上市公司运用资本市场平台实现融资，寻求资源储备增长，在行业收购、兼并、整合中胜出的战略选择。建议关注焦煤类的西山煤电、平煤天安、开滦股份、金牛能源，以及外延成长空间较大的大同煤业，国阳新能。 | ||
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