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08行业投资策略：机构一致买入3只龙头股日期：2007-12-24 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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07年LME各有色金属价格出现先大幅走高、后较大幅度调整的走势。小金属品种锡、镍、铅的价格在上半年不断创出新高。然而后期受到美国次级债的影响，有色金属遭到抛售，各品种价格回调明显回落。 全球经济的增速下降给金属价格带来较大的压力。但是由于作为全球有色金属消费量最大和增长最快的中国在08年将继续保持快速增长态势，所以08年有色金属的走势并不悲观。各金属品种由于其供求关系不尽相同，价格走势在08年也将各不相同。我们看好金属锡和黄金的走势。 在06-07年，有色金属行业是全行业效益提高，投资者能获得行业整体投资收益。但是08年由于全球经济的不确定性因素加大，国内宏观调控力度加大，主要有色金属品种的基本面趋弱，有色金属不再具有全行业整体大幅上涨的投资机会。 对于各个子行业，因为08年各金属品种走势将出现较大的分化，所以我们看好黄金、铝深加工、稀有金属(钨、钛、稀土等)子行业，对铜、铅锌等子行业持谨慎态度。 两类公司可积极关注。一是有优良资产整合预期的公司。并购和资产注入的外延式增长将带来有色金属公司业绩的爆发性增长，优质资产的注入也将保障公司未来的高成长性。所以，应积极关注有资产整合预期的公司，尤其是大股东实力雄厚的公司。如中色股份、中铝股份、包钢稀土等。二是依靠一体化、深加工的内生式业绩增长的企业。此类企业盈利能力和抗风险能力强，如宝钛股份、南山铝业、锡业股份、新疆众和等。 价格回落明显业绩环比急剧下降 07年LME各有色金属价格出现先大幅走高、后较大幅度调整的走势。小金属品种锡、镍、铅的价格在上半年不断创出新高。然而后期受到美国次级债的影响，有色金属遭到抛售，各品种价格回调明显回落。 国内方面，2007年1-10月，受市场需求拉动，有色金属产品持续增长，价格继续高位振荡。1-10月，十种有色金属产量1916万吨；增长25.0%。其中：铜284万吨，增长18.9%；电解铝1003万吨，增长34.6%；铅218.7万吨，增长5.4%；锌303万吨，增长19.1%。氧化铝1611万吨，增长49.7%。铜、铝加工材各完成539万吨、973万吨，分别增长21.6%和44.7%。 有色金属行业企业经济效益大幅提升。1-9月，有色73户重点联系企业的主营业务收入4892亿元，同比增长37%；实现利润531亿元，增长21.0%。其中，23户铝冶炼企业盈利255亿元(含氧化铝、电解铝)，增长19.0%；22户铜镍冶炼企业利润151亿元，增长17.1%；12户钨钼锡锑冶炼企业实现利润41.5亿元，增长20.9%；16户铅锌冶炼企业83.7亿元，增长36.3 %。但是，通过分析上市公司的季度盈利情况可知，有色金属行业在第三季度业绩出现环比急剧下降的局面。2007年一季度行业平均EBIT环比增长55.39%，二季度环比增长64.51%，但第三季度环比仅增长24.38%。 投资继续增长。1-9月，有色金属行业累计完成投资1102亿元，增长39.4%。其中，铜冶炼完成投资77.6亿元，增长3.96%；铝冶炼(含氧化铝)完成投资214亿元；增长8.7%。铅锌冶炼行业投资完成投资79.5亿元，增长57.7%。 进口大幅增加，出口增势趋缓。1-9月份，进出口总额652亿美元，同比增长41.3%。其中进口454亿美元，增长55.1%；出口198亿美元，增长16.3%。分品种看，进口未锻轧铜122.6万吨，增长93%；铜加工材78.5万吨，下降3.4 %；未锻轧铝20.3万吨，下降50.7%；铝加工材51.6万吨，增长1%。进口氧化铝394万吨，增长24.9%。进口铜精矿346万吨(实物量)，增长26.8%；铅精矿94.5万吨，增长14.5%；锌精矿155万吨，增长178.1%。铜、铝、铅出口量同比大幅度下降。1-9月份，未锻轧铜出口9.3万吨，下降59%；未锻轧铝出口41.2万吨，下降57.1%。未锻轧铅出口19.5万吨，下降52.6%。未锻轧锌出口24.9万吨，增长33.5%。 看好锡和黄金的走势 2007年全球经济仍将保持较强劲地增长。然而，受美国房地产市场降温和次级债风险的影响，2008年经济增长将可能有所放缓。IMF将明年全球GDP增长的预测数字由原先的5.2%调低为4.8%。 亚洲开发银行预测明年亚洲发展中经济体的经济增长率有望达到8.2%，高于亚行今年3月份预测的7.7%。预计2008年中国经济将继续保持快速增长态势。预计全年GDP增速达到或接近11%，工业增加值达到12%，固定资产投资实际增长率达到25%。 | ||
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