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中投入股余震谢国忠谈大摩10年危机日期：2007-12-23 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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12月19日晚,中国投资有限责任公司(CIC,下称"中投")突然宣布,以50亿美元入股摩根士丹利强制性可转债,消息震惊全球。当日,尽管大摩2007年财报很"丑",但依然挡不住股价上涨势头,甚至给美国股市也注入一剂强心剂,华尔街终于喘了一口气。 按照大摩在其刚刚公布的2007年全年财报中公布的入股详情,大摩将向中投发行50亿美元的强制性可转债,转换日期为2010年8月17日,转换价格将在参考价格以及参考价格溢价20%之间确定,而参考价格将根据今年12月17日开始的一周大摩股价表现确定。转股之前,中投将获得9%的年利息。 此外,按照协议,中投将以被动财务投资者的身份入股,转股之后持股比例不超过9.9%,且不能参与大摩管理,也无权指定董事会成员。 问题是,对深陷次按泥沼的华尔街来说,中投输血,问题解决了吗?对中投来说,30亿美元入股黑石遭遇浮亏的教训得到了吗?更重要的,对于大摩来说,希望的曙光是否随着中投的加入而出现? 21日,独立经济学家谢国忠在接受本报独家采访时表示,情形并不容乐观,尤其是对大摩来说,内部危机已经相当紧迫,次按仅仅是将危机暴露而已。 "大摩走下坡路不是一天两天了,而是已经10年了。10年前,大摩什么都是最好的,但现在看,如果大摩不进行彻底改革,问题将非常严重,"这位大摩前董事总经理兼亚太区首席经济学家这样告诉本报记者。 241人名单 值得注意的是,美国东部时间12月18日,在年报公布的前一天,大摩率先放出了一张长达241名董事总经理的任命名单。 这并非简单的一份任命名单。事实上,正是这一名单,暴露了大摩目前的人事危机。 "大摩现在就是在通过任命董事总经理来留人,留住中层人才,"已经出走大摩的谢国忠透露,"我原来在大摩做董事总经理的时候,整个大摩大概只有300个董事总经理,现在变成1000多个了,董事总经理实际上已经贬值了。" 如此做,大摩情非得以。 谢国忠告诉本报记者,大摩的危机从10年前就已经开始。 "1997年大摩合并添惠是个错误,也是大摩走下坡路的起因。合并之后,紧接着就是高层之间的不断斗争,导致很多人离开,人才越来越少,"谢国忠说,现在整个公司就是靠中层管理人员在撑着,而这批中层都是在10-15年前公司处于鼎盛时期加入的,是华尔街最精英的人。 "问题是,现在公司的中层非常悲观,我经常跟他们聊,现在这些人对公司前程有很大的怀疑,"谢国忠透露,如果大摩没有大的改革的话,这批中层的离开会导致整个公司突然下滑,"因为从根本上说,这就是人的生意。" 事实的确如此。 据传,1997年大摩合并添惠之后,麦晋桁便与添惠裴熙亮(PhilipPurcell)之间关系不和,最终致使麦晋桁于2001年转投瑞士信贷(此前为"瑞士信贷第一波士顿"),2005年方才重返大摩,获任主席兼CEO。 麦晋桁与中国向来关系密切,可谓中国通,根据报道,本次中投与大摩的"好事",很大一方面在于麦晋桁及其爱将孙玮的功劳。 而孙玮当年亦跟随麦晋桁出走大摩又重返大摩。她1998年加入大摩任驻北京首席代表,2002年随麦晋桁加入瑞信任中国区主席及地区主管,麦晋桁离开之后,孙玮曾短期加入花旗担任中国区主管,2005年麦晋桁升任大摩主席兼CEO之后,她也掉头重新加入大摩,出任中国区首席执行官。 从这两位高层的身上,可以窥见大摩人事动荡的影子。 谢国忠说,事实上,大摩在股票交易、收购兼并等业务的实力仍然是很强的,即便是在"出了大事"的固定收益部门,其一般外汇和债券业务都还是很强的, 问题只是出在高风险债券那边。而相对来说,大摩比较弱的是资产管理部门。 所以,对大摩来说,究竟能否走出困境,要取决于大摩管理层的决心,以及今后的方向到底怎么走。 "摩根合并添惠是个错误,但是大摩一直坚持不拆,这是非常令人困惑的事情。这次合并是个失败已经是华尔街公认的事情,为什么大摩不能否认自己过去做的事情呢?这是大摩很大的弱点。"谢国忠表示。 对大摩来说,最关键的是领导层的稳固和新血液的加入,谢国忠说,2年之内,大摩新领导层的形成是肯定的,若不解决这个核心问题,中层就全部走光了。 百年老店的价值 问题是,对中投来说,此时入股大摩,是否能属良机?其风险何在? 对此,谢国忠较为乐观。他表示,首先,中投本次入股采用的是可转债形式,还有9%的年利息作保,尽管中投有大约5%的发债成本,再加上人民币升值幅度,两相抵扣,大概也就是不赔不赚。 | ||
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