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私募内部周末传闻（1224）日期：2007-12-22 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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某券商发表出版传媒新股分析报告：预测公司07-09 年的EPS 为0.18，0.22，0.24 元，建议询价区间为5.4—6.3 元，相当于2007 年30 倍市盈率，考虑到同类公司估值和新股溢价因素，建议上市目标价为9.9-11 元，相当于08 年45－50倍 主要观点： 1、公司主营图书出版业务、发行业务、票据印刷及印刷物资供应业务，是首家获得中宣部和新闻出版总署批准将编辑业务连同经营业务整体发行上市的出版企业。完整的产业链布局大大提升公司业务的竞争能力和抗风险能力。 2、全球出版市场增速约不足3%，中国市场为5%，高于全球平均。中国出版行业平均利润率一般为15%－25%，其中图书出版环节占全行业利润额的70%以上。图书发行各环节的平均利润率在5%到10%之间，利润增长一般依赖于销售规模的扩大。预计中国出版发行业将保持稳定增长。 3、公司是出版发行行业的区域龙头企业：公司拥有的5 家出版社在细分行业中占据领先地位；公司还建立了完善的发行体系，拥有集批发和零售为一体的东北三省区域性出版物发行网络，网络成熟、辐射能力强；公司在中国出版业率先利用高科技手段改造传统出版业的运作方式，在出版、发行和配送各环节引进了数字化和网络化技术；公司积极参与多种方式的国际资本及业务合作，并在图书对外出口方面树立了行业领先地位。 4、公司作为辽宁省长期以来唯一指定的中小学教材出版发行企业，已经在组织保证、人才准备、质量管理、渠道保障和市场信誉等方面形成了区域优势。即使未来辽宁省实施中小学教材招投标也不会对公司利润产生很大影响。5、募集资金主要用于投资辽宁出版策划公司、北方出版物配送公司等项目，将全面强化公司的选题策划出版和发行能力，有利于公司跨媒体、跨区域战略的推进。 【简评】：出版传媒上市在即，各券商纷纷发表新股定价报告，几大机构预测的范围主要集中于8-11元。笔者认为，由于传媒业近期走强，加上不久前粤传媒上市后溢价幅度在200%以上的示范效应，首日开盘在10元以上、大幅溢价的可能性较大。 8:04 江铃汽车发布澄清公告 针对有关媒体报道公司小蓝基地正式开工建设的消息，江铃汽车今日在公告中表示，公司正在进行小蓝工业用地的前期准备工作；截至目前，上述土地使用权出售及购买的正式合同尚未签署，待合同正式签署后公司将另行公告。购买上述土地使用权的目的主要是为了扩大产能。公司就小蓝工业用地的未来规划正在准备和考虑中，截止到目前，公司董事会未就上述规划达成任何决议；未来，小蓝基地有可能成为公司新产品项目投产的选址之一 法拉电子（600563）拥有薄膜电容主要应用领域的中高端客户，在技术创新方面，节能照明领域的成功开拓与汽车电子的技术储备使得公司在技术方面领先于国内同行2~3年；而规模上，公司总产能已达全球第一名的1/2，各国政府的介入将加快全球节能照明市场发展，成为08年公司业绩增长主要亮点；而我国3G建设的顺利开展带来的电容市场繁荣将在09年继续推动公司业绩快速增长。 宝胜股份（600973）对于公司来说，行业利好的环境使公司成为反弹先锋的最主要原因。由于行业集中度将持续提升，而铜价在高位盘整，中小企业提价能力弱。因此，宝胜股份作为电线电缆的龙头企业，将充分受益于行业高速成长和集中度的提升。 北大荒（600598）的承包费收入稳定增长，米业公司与浩良河公司盈利前景明显改善。明确的增长前景使公司成为高通胀时期的防御良品。而发行转债建设的150万亩优质水稻生产基地、优质大米加工技改项目、尿素技改项目等将完善公司的配套产业链，提升企业整体盈利。预计07、08、09年EPS分别达到0.35、0.41、0.44元。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ | ||
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