| · 您的位置：财富998网 >> 行业研究 >> 文章正文 | ||
煤炭行业：2008投资策略报告关注4只龙头股日期：2007-12-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
美元的贬值推高澳元的价格，而澳元的升值进一步推高煤炭价格的走势，澳元升值的方向基本上和BJ价格的走势趋同，预计随着美国经济的放缓，美元将会维持弱势格局，对于稳定澳煤的价格起着重要作用。 从长期来看，同增热值的煤炭和原油的价格比稳定在1：2，但是近期由于石油价格的高涨，而煤炭价格没有出现同比的变化，双方的价格比已经达到了1：4的比例，未来的方向只有两种，煤价上涨或者油价下跌。从近期的数据来看，煤炭和石油的价格差稳定在20-30美元之间，但是近期布伦特原油的价格已经超过了煤炭的价格，与油价相比，煤价进一步上涨的可能性越来越大。 中国因素的影响：中国是亚太地区最大的煤炭消费国以及重要的煤炭出口国，由于整个亚太地区煤炭消耗量近几年保持快速增长，中国从煤炭出口国变为煤炭进口国对于提升亚太地区(以BJ作为标杆)的煤价产生了重要的作用。 亚太地区的煤炭消费量保持着快速增长，1995-2006年的煤炭消费增长率保持在5%左右，近几年煤炭的消费增速保持在7%以上，虽然中国的比重较大，但是印度等国家经济的强劲增长带动了煤炭价格的消费量。 从亚太地区的情况来看，澳大利亚是最大的煤炭出口国，其次是印尼、中国，最大的煤炭进口国为日本、韩国、印度。供给方面：澳大利亚未来的煤炭供应受制于国内运输系统以及港口的周转量，纽卡斯尔港将会进行扩建，但是新的港口供应量将会在2009年发挥作用，短期内不大可能增加供应量；印尼的供应将会受到国家产业政策的影响，未来印尼煤炭的出口将会受到限制；中国成为煤炭净进口国减少供应4000万吨左右，而增加需求1000万吨左右，产生的供给缺口将会达到5000万吨左右。 需求方面：印度GDP的增长率保持在9%左右，基础设施的建设将会加大对能源的需求；同时，由于油价的高企，亚太地区以油为主要原料的电厂纷纷转为以煤为主要原料，进一步扩大亚太地区的煤炭需求。供给具有一定的刚性，而需求呈现出加速的趋势，预计亚太地区的煤炭价格将会保持上扬的态势。 历史数据方面的证据：从中国出口煤炭数量和日本进口煤炭价格来看，两者基本上呈现出负相关的关系，尤其近几年的关系更是明显，1999-2003年中国出口煤炭数量逐渐增加，导致日本进口煤炭价格走低，而从04年开始中国煤炭出口数量有所下降，日本进口煤炭价格出现了快速上涨。 由于亚太地区的煤炭价格出现了较快的上涨，所以目前国外的价格已经高于国内的价格，截止到10月25日，以澳大利亚动力煤现货和秦皇岛动力煤现货价格相比，目前的国内外价格差已经达到了5美元/吨左右。这样的现象导致下列结果：中国将会加大出口的力度，减少国内煤炭的供应，提升国内煤炭市场的价格；同时产生的结果是有可能压低亚太地区的煤炭价格，这样的循环有可能贯穿整个2008年中国的进出口市场，除非出现大的政策影响。预计整个亚太地区的煤炭价格呈现出螺旋式上涨的形势。 国内外市场的价格支撑将会导致煤炭价格持续走强，我们判断2008年动力煤价格上涨的幅度在10%左右，炼焦煤价格上涨的幅度在15%-20%左右。 3.运输：存在瓶颈 国内煤炭资源的不均衡性，导致"北煤南运"、"西煤东运"，由于国内煤炭的运输50%以上依赖铁路，所以铁路的运力对于煤炭的有效供给产生重要的影响。 南北通道主要集中在4条铁路：大秦、朔黄、侯月、石太线，预计大秦铁路未来年运输能力增加5000万吨，朔黄铁路运输能力增加1500万吨左右，侯月铁路运力小幅逐年增加，石太铁路运力09年左右随着客运线的投入使用，运输能力出现较大幅度的上涨。 2007年1-10月份，铁路运煤量达到10.16亿吨，同比增长9.6%，落后于煤炭产量的增速。预计2007年四条主要运煤铁路的运能增加7500万吨，08年新增7500万吨，与煤炭产量的增加相比，略显不足，按照50%的新增煤炭产量需要铁路来运输，则至少需要增加1亿吨的运输能力，7500万吨显然不能满足运输要求，预计08年铁路运输仍然是限制煤炭有效供给的主要原因。 从长期来看，铁路的固定资产投资高峰产生在2006年，06年铁路基础建设投资达到了1422亿元，同比增长62%，按照5-6年转化时间，预计形成新的运输能力将会在2010年以后，届时煤炭的运输问题有可能得到解决。 海运方面：主要的海运港口包括秦皇岛、黄骅港、天津港，新建的曹妃甸港，预计2008年三个老的港口新增吞吐能力为6500万吨，曹妃甸新增吞吐能力在5000万，总计1.15亿吨，可以缓解港口运能紧张的局面。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||