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明年一季度望创新高成长消费股引领市场日期：2007-12-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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A股将向牛市后期过渡 华安基金分析，当前A股市场估值继续处于全球高位，A股对H股维持较大溢价，但这并不代表A股现在就会立即下跌。与2001年相比，宏观经济环境、上市公司业绩、资金供求关系都有较大不同，股市仍然处于由牛市中期向后期过渡的阶段。 在宏观经济环境方面，现在只是防止由偏快向过热的转变，在开放的大前提下，政府必然会考虑到全球经济已经因次级债危机而放缓的因素，加上明年是政府换届的第一年，“从紧”的力度会比较适度。在奥运会前，保持经济稳定和社会稳定仍然是主基调，股指期货和创业板的推出时间表有一定的不确定性。 在上市公司业绩方面，上市公司利润率仍处于回升中，随着成本控制的不断改善，以及境内内外资企业实行统一的25%所得税率，明年一季度上市公司业绩可能会超过预期。对于一些市场人士担心上市公司业绩增长是否主要来自于投资收益的担心，华安基金的研究结论是非金融公司投资收益占利润总额比例为15%左右，说明主营业务还是主要利润来源。 在供求关系方面，虽然上市公司再融资冲动较强，但无论是IPO还是再融资都处于严格的行政管制之下，人民币升值与流动性过剩推动下的居民财富向资本市场的持续转移，目前还没有发生趋势性的根本变化。 针对2008年行情的演变趋势，华安基金预计一季度有望呈现“慢牛”格局，并有望再创新高。二季度前后，市场可能进入一个相对敏感的阶段，一旦宏观紧缩政策出台、次贷危机进一步蔓延或上市公司盈利增速达不到预期，上述风险因素都有可能导致股指出现调整，下半年走势将以高位震荡为主。 消费服务业增长空间大 在行业或板块方面，华安基金表示，十七大报告透露的投资机会值得关注。政府在对固定资产投资进行重点调控的同时，加大以民为本、关注民生的力度，教育和医疗的投入在增加。从印度发展的经验看，虽然印度经济总量和人均国民生产总值都不及中国，但该国医保实现了全民覆盖，说明中国在经济基础方面已具备了这样的实力。 同时，随着经济发展主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变，消费服务业增速有望提高，面临发展契机。另外，虽然前期地产股出现大幅下跌，但由于房地产的供应受制于土地供给的制约，不可能大幅增加，而人民币升值背景下的过剩资金仍会把房地产作为重点投资对象，房地产依然看好。 在中下游行业方面，制造业尤其是机械设备仍然处于高成长时期。在政府加大淘汰落后产能和促进节能减排产业发展的政策下，预期装备制造、新能源、环保设备、新材料等行业具有较大的增长空间。 | ||
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