| · 您的位置：财富998网 >> 行业研究 >> 文章正文 | ||
最新行业研报：机构一致买入8只龙头股日期：2007-12-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
四、医药行业投资策略 我们在08年展望中对医药行业明年的运行态势保持谨慎乐观，此外，中央也已明确，08年将会显著地加大对医疗卫生的投入。但医药行业属于竞争性较强的行业，其行业内个股差异较大，行业整体属性不明显。因此，我们继续沿用上期策略报告的思路，即采取"轻行业，重个股"的投资策略，对于医药行业及所有子行业均给予"中性"评级。 考虑到医改的步伐越来越快，而中央政府也已明确决定要加大对医疗卫生的投入，因此，"医改受益"将是我们对2008医药行业的一个重要投资主题；另外，考虑到医药行业是"轻资产"行业，不论外部的环境如何，总有一些医药企业表现出较强的内生性增长，故"内生增长明确"的企业是另一个重要的投资主题。 (一)"医改受益"型公司 目前医改所带来的增量市场究竟有多大，我们可从三方面着手进行保守估计，一是原没有医保的城镇居民纳入医保体系，这方面约有2.4亿人，以人均40元计，则带来近100亿元的增量；二是新农合，这方面约有7.2亿人，以人均50元(政府40元+个人工10元)计，这方面的增量在360亿左右。三是进城务工人员的大病医疗保险，这方面约有0.7亿人，按企业人均缴费200元计，将带来140亿的增量。合计由于医改所带来的至少在600亿左右。 对于"医改受益"型公司，我们根据其行业属性又可细分为三类： 1、普药类公司 从我们对医改覆盖范围分析，可看出"低水平、广覆盖"将是中国医改的一大特色。在确定了国家基本药物目录后，国家于11月又出台了第一批基本药物定点生产企业。这就明确了普药类公司在未来的医改中受益。我们关注的重点公司是双鹤药业。 2、医药商业类公司。 与"低水平、广覆盖"的医改特点相适应的是，未来的药品流通渠道必须扁平化，这就要求有全国性的商业网络。而我国目前医药商业网络条块分割现象非常严重，集中度低是该行业的最大特点。这与未来医改是极不适应的。因此，在未来医改中，必然会产生全国性的医药商业公司。 我们关注的重点公司是国药股份。 3、中成药类公司 由于新进入医保范围的人群普遍支付能力低，而中成药类公司在一些慢性病领域具有相对优势，且治疗同样的疾病，中药所需费用远比西药低。因而，中成药类公司在医保市场中受益相对要大一些。主要关注两种类型公司，一是中药品牌类公司，这类公司历史悠久，品牌深入人心，对公众的影响大，重点公司有云南白药、同仁堂和片仔癀。另一类是类似于西药普药类公司，这类公司的代表企业是亚宝药业。 (二)内生增长型公司 国内医药企业普遍自主创新能力不足，而没有自主创新能力的医药公司，其很难能够长期保持较快的增长。目前国内医药企业中，已经具备一定研发能力并依靠研发驱动公司业绩增长的首推恒瑞医药。 (三)其它主题类 化学原料药因为价格的波动，能带来业绩的同向更大幅波动。但我国原料药的波动往往是由于扩产和减产所带来的，故而这种价格的波动没有实质性的价值变动，故原料药公司更多地表现出现交易性机会。(华泰证券) 汽车行业：把握投资机会 买入6只龙头股 汽车行业：把握投资机会 买入6只龙头股 投资要点： 我们判断未来几年内我国汽车行业的发展仍然乐观，但是在海外市场还未形成重大突破的条件下，行业发展增速趋缓不可避免。 行业发展成长中、后期，公司间业绩分化将悄然进行。我国汽车行业正处于发展的成长期，就行业发展演变的规律来看，此时将会由于供给与需求的结构性转变而带来竞争格局的转变，一批优势企业将会凭借市场份额的不断扩大，产品创新能力的不断提高，脱颖而出，在行业发展趋缓的条件下，我们认为投资这类公司将会带来超额收益的获得。 我们认为08年尽管受到上游原材料上涨，下游定价能力趋弱的劣势影响，但是行业利润仍将维持一定的速度增长，在把握各个细分子行业特点下，精选个股仍存在较显著的投资机会，因此我们提出重个股、轻行业的投资策略即在把握行业发展脉搏的条件下，通过精选个股来进行投资机会选择，超额收益的获得来自于基本面研究下资产组合的动态配置。 在深入研究各个细分子行业的运行态势后，我们分别给出了相应的投资主题，以期带来超额收益的获得。 综合分析后，我们的投资建议是在把握各个细分子行业发展脉搏的条件下，通过精选个股来进行资产组合的动态配置，以期获得超额受益。结合风险考量后，我们给出的投资排序是：长安汽车、中国重汽、潍柴动力、威孚高科、福耀玻璃、宇通客车分别给予"买入"的投资评级。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||