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明年银行放贷定调 紧缩政策影响市场几何？日期：2007-12-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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明年银行放贷定调 控制总量按季统筹 ●总贷款额度由监管部门确定，然后分配给各家商业银行 ●全年增速不超15%，各季投放比例约为总量的35%、30%、25%、10% ●违规放贷将课以定向央票、差额准备金率或罚款等惩罚性措施 记者昨日从多家国有商业性银行、外资银行、股份制商业银行、城商行等处获悉，2008年银行信贷投放规模、进度、违规处罚措施等已逐步 形成明确态度。近期，监管部门陆续召集了中外资银行信贷部门相关人士开会，就相关政策进行通气讨论。 综合多家中外资银行信息显示，明年的总贷款额度由监管部门确定，然后分配给各家商业银行。但不同的是，各家商业银行必须"按季度"而非"按年"，来统筹规划自家银行的信贷进度。 知情人士透露，明年各季的信贷投放比例大致为35%、30%、25%、10%。一股份制商业银行资金运用中心副总称，该行明年一季度的信贷比重为32%-38%，"各家银行按季比例应该都差不多，具体比重有一定的弹性区间，并不是个确数。" 另一国有银行人士同样确认了上述季度信贷投放比例。他同时透露，近日各行正加紧制定明年信贷的预测增量，"上报央行后再根据宏观调控和信贷总量控制的目标确定各行明年的信贷投放数量和节奏，基调是明年的信贷增速不超过今年(即15%)。" 一家外资银行也告诉记者，他们已经被要求制定明年放贷额度的每季度进度表，"在总贷款额度下，每季度放贷比例都要写清楚。" 如果商业银行在季度计划外超额放贷，将面临多重且严苛的处罚措施。 "比如窗口指导、指令性调控措施、行政干预甚至行政处罚，最有可能采取的是发行定向央票。"一位接近监管部门人士透露说。 有消息说，对于违规发放贷款的银行，央行还将相应提高其存款准备金率。一位外资银行资金部人士证实说，以前对于部分银行实行差额存款准备金率主要依据是银行的资本充足率，但现在将根据"违规放贷与否"对银行实行不同的存款准备金率标准。 违规放贷程度严重的银行有可能被处以罚款,罚款金额"或许是违规贷款部分的1.8倍",一位商业银行相关部门人士称。 对外资行来说,违规放贷最致命的还不是上述这些。有外资银行资深人士分析说，如果央行联手外管局大幅削减外资行短期外债余额的话，则对外资行放贷影响较大，"我们已经为2007年的几次下调短期外债而吃足了苦头"。目前外资银行境内分行的短期外债主要由境外拆借类资金构成，多用于境内企业贷款，对境外资金的依赖性较强。 "早放贷"是行业性问题，今年一季度信贷增量几乎达到了全年的一半，明年要控制在35%以下实非易事。一位接受采访的股份制银行人士坦言,"但是再难也得按要求控制住，银行方面只能有选择地调整信贷结构，实施有保有压策略。" 这位人士举例说，该行目前已确定的是先砍掉"两高一剩"行业信贷，其次是对房地产行业贷款谨慎发放，"一来房地产行业风险正在加大，二来从最近出台的政策来看房地产会是明年重点调控的对象之一"。(上海证券报) 紧缩政策影响市场几何？ 在半年线一带反复震荡的大盘昨日重返半年线之上。蓝筹股联袂走强，为近期步态疲乏的市场增添了一分暖意。其中运输物流板块表现更是出色，中国中铁涨停，创出上市以来新高，航空和海运股也被快速拉高。金融、地产板块权重股以及中国石油也强力反弹，中国石化连续推高，收涨6.82%。从资金流入的动向上看，资金入市的意愿正在增强。 宏观调控的动向依然牵动市场神经。为贯彻从紧的货币政策，央行昨日晚间突然宣布年内第六次加息。尽管宏观政策再度风紧，但宏观分析人士认为，落实到企业利润上的影响，要综合分析多方面因素；总体上看是多空互现，向暖的趋势仍占上风。 国泰君安研究员认为，升值加快对我国出口无疑是负面影响；但基于工业企业利润率高企和工资高速增长的预期，投资和消费应能稳步上行，因而预计明年的经济增长只是略有减速。升值之路虽然坎坷，但是前途无限光明。 此前，紧缩政策已经引发地产、银行板块大幅调整。但分析人士认为，房价最终是由供给和需求来决定的。投机性需求影响的是短期的价格和上涨速度，而真实性需求影响的是长期的价格。从长期来看，行业向好的基本因素仍然具备，房价的长期上升趋势仍然明朗：住房总体供不应求；国内流动性过剩总体会保持常态。从短期来看，政策紧缩预期仍将持续，使房地产板块走势尚不明朗。但由于成本和销售于前期相对锁定，2008年的业绩受调控影响不大，而龙头企业将在调控中获得更多的竞争优势。 而银行板块的调整压力主要来自于流动性紧缩以及房地产市场走势的影响。事实上市场对此已经有所预期。即使明年从紧的货币政策得以严格执行，使得新增贷款规模不超过今年，预计最多使明年信贷增速整体下降2%左右，考虑债券投资收益的弥补，事实上对盈利预期的影响幅度最大不超过4%。行政性的数量调控加剧了银行资产负债的不匹配，因为在信贷供需不均衡加剧情况下，银行一定会把更高比例的信贷额度发放给更优质的、收益率更高的贷款上。 据此，招商证券研究员判断银行体系的流动性紧缩并不会影响A股市场资金面的紧缩，居民入市潮才是主要因素。在本轮调整之前，新增基金开户数滞后于指数走势，这是正反馈效应的一种表现；而调整展开之后，新增基金开户数走势领先于上证指数。典型的，近两周以来基金开户数的剧增，反映出中国居民基于长期牛市判断，日益呈现出强烈的入市抄底的意愿，只要市场企稳上行入市潮即有加速的趋势，而这又可能再度触发市场的上涨趋势。 | ||
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