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行业景气提升造纸板块再显峥嵘日期：2007-12-19 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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投资要点： 1、供需缺口扩大行业景气度大幅提升 07年造纸行业需求稳定增长，中国造纸工业将维持高速增长的态势。预计2007-2008年纸与纸板的消费量分别为7137万吨和7868万吨，年增长率分别为9.83%和10.25%，未来几年将随着第二产业和消费品的强劲增长维持10%以上的增速。而该行业供给却因新增产能释放较少以及产业发展政策及环保政策促使行业加速淘汰落后产能而出现减少态势，从而出现需求缺口不断扩大的局面。供需缺口的扩大提升了公司的议价力，使得公司可将原材料上涨的压力有效向下游转嫁，保证了盈利能力。而我国第一部全面规范和指导我国造纸产业发展的规范性文件《造纸产业发展政策》的颁布及实施将加速行业好转的进程，众多造纸企业迎来1995年以来最好的市场环境。 2、人民币加速升值造纸业长期利好 人民币的持续升值同样使得以进口纸浆为原料的造纸业全面减轻进口成本压力，从而全面提升公司业绩。据测算，人民币升值5%，造纸业每年可直接节约成本11亿元人民币，若考虑增值税等因素，成本降低接近14亿元。而自汇改以来，人民币累计升值已高达11.03%，这意味着保守估计造纸企业在人民币升值以来每年至少节约成本20亿元!假设汇率保持不变，即使考虑到纸浆涨价带来的成本上涨，明年造纸行业在成本上将能节约近25亿元，而考虑美元疲软，人民币继续走强，造纸业的成本节约额将更大。由此可见，造纸企业从人民币升值中的受益是非常直接，在人民币升值加速的大环境下，造纸类上市公司尤其是对进口纸浆和废纸依赖度高的公司，业绩将会出现明显的提升。 3、低估值水平投资优势尽显 造纸行业受多重利好影响，股价在二级市场上必将得到积极的反应。而从最近造纸股的表现来看，市场对于造纸类公司的长期利好没有充分的体现，多数造纸业个股还处于超跌待反弹的状态，这也正是造纸股的机会之所在。同时，对比港股可以发现，该板块是A股市场内估值唯一低于港股的板块，在A股与港股较强的联动效应下，该板块的扬升趋势不可阻挡! 从投资角度建议关注拥有上游资源和资源获取能力的林纸一体化企业，如青山纸业（600103），公司"林纸一体化"工程――建设160万亩原料林基地建设项目进展顺利，为其可持续发展奠定了坚实基础。走势上看，该股依托短期均线稳步运行于上升通道之中，周三放量收出攻击性长阳，主力做多意愿极为坚决，后市可重点关注! | ||
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