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牛市依旧在！正逐步进入"下半场"日期：2007-12-19 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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整体来看，统计结果显示出的调高幅度处在前十位的个股当中，高成长性特征明显的中小板个股占据半数，可谓最具代表性一个群体。此外，上市公司兑现股权投资以及处置资产对业绩提升也有积极作用，当然，这一块还需要对上市公司相关公告以及资金后续投向、包括处置资产的意图做进一步的跟踪。笔者要指出的是，尽管市场关于非经营性资产如何估值仍存在分歧，同时财务报表上也牵扯到一个是否体现、如何体现的问题。但随着我们经济的健康发展，这部分资产增值是不争的事实，一旦兑现对业绩提升是相当明显的，比如列在第三位的轻纺城，出售股权以及招商证券分红就是业绩预期调高的主要原因。近期的市场运行当中，有这类动作的个股股价表现要明显强于大势，特别是未被市场预期到的部分。因而对于有类似情况的个股投资者可以积极在市场震荡当中寻找买入机会。在目前市场阶段性方向不明朗的情况下，结合年报预期展开的业绩浪有望成为多方的一个突破口，投资者对此应加以注意。 从这些被调高预期股中，我们也可以归结出以下几个值得关注的因素，以此来作为找寻下阶段牛股的参考。 一是上市公司所处行业的发展运行情况。我们都知道，相当多上市公司在所处的细分行业当中都是规模或技术实力领先的龙头品种，自然可以迅速地从行业景气回暖中收益，或在行业景气周期当中得到超越行业平均水平的增长。比如统计当中造纸行业的银鸽投资、纺织化纤行业的新野纺织、化工化肥行业的云维股份等个股，所在行业景气运行的特征较为明显。 二是股权分置改革完成以后，上市公司大股东对上市公司的整体上市和资产注入成为多发事件，这种优质资产注入的外部因素能够明显提升上市公司资产质量和盈利能力。统计当中最鲜明的例子就是目前两市绝对价格最高的中国船舶了，在造船业较长的景气周期当中，市场对于中国船舶整体上市后的发展无疑相当看好。 三是上市公司兑现投资收益或者处置资产也给业绩提升带来动力。应该来讲，由于投资收益的非经营性特征较为明显，市场对于其如何体现在业绩上、进而体现在估值上仍存在一定的分歧。但投资收益兑现体现在业绩上还是实实在在的。比如统计当中的豫园商城、同方股份等个股，这种情况还是比较多的。 四是新建在建项目带来的业绩预期。部分刚刚实施IPO的中小板个股在列即可充分显示出市场对于其募资项目的乐观预期。此外，中铁二局等次新股也属于这种情况。募资项目对业绩的贡献逐步体现，也成为市场关注的一个方面。 部分最近一个月机构研究报告业绩预测向上调整的股票一览  申银万国力荐明年上半年十大成长股(名单) 申银万国力荐明年上半年十大成长股(名单) 申银万国判断，明年A股市场整体将处于震荡整理阶段，走势呈现"回暖-整固-上扬"的特征，同时明年A股投资收益率将明显下降。预计沪深300指数明年的波动区间将在4500点至7000点，对应2008年动态市盈率区间为24倍至37倍。 利润增速明显回落 在资源价格改革的背景之下，工业企业利润增长将面临需求端和成本端的两面夹击。一方面，外部需求下降将极大地冲击工业企业利润。从1998年以来，投资需求与工业企业利润增长之间的关系逐渐淡化，出口与工业企业利润增长之间的关系却日益密切，显示了决定利润增长的力量正在发生变化。外部需求的重要性日益提高。换言之，如果出口需求出现回落，就应该预期工业企业利润将随之回落。另一方面，由于成本上升，企业将直接面临成本端的冲击。情景分析表明，原材料成本上升，总体而言，对各个行业毛利率的影响巨大，比如，在不考虑价格变动的情况下，原材料成本上升5%，将似的石油加工等行业的毛利率下降29%。总体也将下降2.3%。 资产注入可提高盈利能力 申银万国认为，尽管2008年公司利润增速有所下滑，但按照流通股本加权的每股收益却依然保持了较高增速。在35%的2008年利润增速中，所得税并轨贡献了8%。自下而上的盈利预测认为，2008年来自基本面的盈利增长低于2007年。盈利风险方面：出口下行美国经济增长趋缓，导致中国对美出口呈现趋势性下滑；但是短期来看(6-12个月)人民币挂钩于弱势美元获得的汇率优势仍将保持，促使整体出口保持较高增速。最大的风险在于：美元反弹，人民币汇率优势消失，出口大幅下滑，对企业盈利产生较大负面影响。 | ||
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