| · 您的位置：财富998网 >> 行业研究 >> 文章正文 | ||
最新研报：机构一致买入4只超跌成长股日期：2007-12-19 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
由于美国经济在全球经济体系中的地位，美国经济下滑不可避免地带动全球经济增长减速。IMF对于全球、欧洲和日本2008年的经济增长率分别下调至3.3%、2.5%、1.7%，有可能引发中国对其他地区家电出口增速的下降。 欧盟对于环保标准的要求、人民币升值、出口退税率调整提高了国内家电企业的出口成本，但是更重要的是促进了产业升级和产业集中度提高，中国家电企业的全球竞争优势依然明显：首先是依托中国巨大的本土市场而来的制造规模优势和完善的家电产业配套，此外中国农村市场充足和富有层次的劳动力优势依然是国际其他地区所不能比拟的。前面我们已经看到人民币缓慢升值过程中国内家电企业出口成本的上升基本得到了转嫁。另外，冰箱等家电子行业国外制造向国内转移还有很大的空间，在这一过程中，中国家电制造企业的优势会更加明显；而中国家电企业也开始积极向发展中国家输出技术和生产，寻求中国家电行业的全球影响力。 供应格局相对稳定 从07年开始，由于国内和海外市场需求的持续向好，家电制造业企业数目在经历了较长时间的稳定之后又开始增长，截至2007年8月家电制造企业超过了2200家；而亏损率比去年同期基本持平。家电制造业是典型的劳动密集型行业，资本投入壁垒相对较低，行业景气时容易吸引新的投资。但是应该看到资金逐利的长期性和可选性，我们预计随着相对市场化的家电行业规模竞争带来盈亏平衡点不断提升、产业升级带来资金、技术、品牌壁垒提高，都将会遏制无效资本的进入，带来行业的持续整合、驱赶低效资本。 供应格局分散的子行业意味者行业进一步整合的空间。另外，出口增速下降使得部分产能投放向国内市场转移，加剧国内市场的竞争，于是加速国内家电行业的产业整合，提升各主要厂家的运营效率，最终会改善主流厂家的增长前景。 节能、环保、出口退税率可能的调整引导产业升级 欧盟2006年实施的环保指令WEEE和RoHS，造成对欧盟家电出口增速放缓。对于没有技术改造能力和谈判权的小企业来说打击较大，但是对于国内一线家电企业则意味着产业升级的又一次机会。2007年对欧盟出口增速已经恢复。 数字电视的专利费问题。美国联邦通信委员会(FCC)宣布自2007年3月1日起在美国市场销售的彩电必须符合ATSC数字电视地面广播标准，意味着中国出口到美国市场的数字电视面临缴纳高额标准专利费的可能。具体征收标准有可能高达20美元以上。目前中国机电产品进出口商会出面与美国方面谈判，尚未最终定论。美国市场数字电视专利费事件对彩电行业的或有影响重大，会加快中国企业在彩电核心技术领域积累的努力。 白色家电的出口退税率在2006年9月份的调整中整体维持13%不变，而提高出口退税率的IT产品中包括了黑色家电产品(从13%提高到17%)。提高彩电和消费类电子产品出口退税率反映国家支持彩电行业外向型发展，也反映出彩电行业产能大量过剩、利润率低下的状况。明年政府已经确定了缩小贸易顺差的政策，竞争性制造业的出口退税率存在下调的可能性。销售规模偏小、集中度低、以出口退税率为生的小家电行业面临的整合压力最大。长期来看，产业升级是抵御出口退税率调整的最终解决方案；短期来说，人民币升值加快可能延缓退税率调整。 17大确定了节能、减排等环境工作目标。按照东京议定书，中国从2016年起将全面冻结空调现用制冷剂HCFC产品的生产和销售。目前全行业的制冷剂HFCs生产和设备改造面临成本居高和专利规避，随着承诺禁用时间的临近，行业的环保升级将加快进度。节能方面，各类产品的能效标准陆续颁布，国务院下文行业协会大力推行能效标识制度，从强制生产制造执行到引导社会消费。 政府对于节能、环保的提倡，以及居民环保意识的提高，将进一步提高技术上和产业化推广方面有优势的企业的竞争力。 家电子行业表现各异，内需为共同增长支撑 空调行业国内需求有空间，供应格局集中度提高 2007年空调行业增收更增利，全面繁荣 2007年国内空调行业景气攀升，产销率接近100%，财务指标全面改善。 行业整体生产企业数目增长，行业亏损企业率和上年末期持平，行业整体呈现繁荣景象。 空调需求：国内市场保有不足，海外新兴市场蓬勃发展 目前中国城镇家庭每百户空调保有量为87.79台，而农村家庭每百户仅仅为7.28台。发达国家平均每户空调保有量都超过1台。所以无论是城镇市场还是农村市场都有着较大的普及需求空间；随着农村人均收入的提高，农村市场将进入空调普及阶段。同时，城市空调生命期终结和消费升级也将带来更多的更新需求。 | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||