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12.19【独家】私募内部交流传闻曝光

日期：2007-12-18 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

8:27 某券商旅游行业2008年投资策略报告建议抓住酒店和旅行社龙头公司，把握奥运受益公司。行业评级为“强于大市”，重点关注的上市公司包括：中青旅、锦江酒店、九龙山、峨眉山、首旅股份、黄山旅游、三特索道、桂林旅游、丽江旅游等。
投资要点：1、我们的研究思路。发现旅游行业发展规律、判断中国旅游行业发展所处的历史阶段、找到旅游行业现阶段消费特征，给出旅游行业投资策略。遵循上述思路，我们认为中国旅游行业目前整体尚处于消费启动阶段，同时部分先富起来的消费群体在实现消费升级。2、旅游行业景气情况及其展望。过去10 年旅游行业收入复合增长率12.42%，国内游、入境游、出境游三花齐放。国内游收入占据整个旅游行业收入的比重一直稳定在69%左右、年度增长率10%以上，预计未来3年国内游收入将保持15%以上的增幅；入境游过去10 年复合增长率12.17%，预计未来将保持同步甚至更快的增长。3、上市公司发展好于行业，美好前景可期。景区子行业稳健成长，盈利进入丰收期；酒店量价同升，行业供求两旺；旅行社子行业毛利率回升；餐饮子行业稳步增长。4、行业重大发展机遇。首先，国家产业规划将旅游行业作为重点扶持发展的支柱性行业；其次，事件促进性机遇，有北京奥运、上海世博等国际重大赛事会展活动带来的短期利好；第三，制度变革性机遇有上市公司股权激励，税制改革惠及行业部分上市公司等。5、风险提示。行业对战争、瘟疫、政治事件等的敏感性极强；部分上市公司管理效率较差，公司治理有瑕疵。6、行业评级及投资策略。继续立足于景区公司，抓住酒店和旅行社龙头公司，把握奥运受益公司。行业评级为“强于大市”，重点关注的上市公司包括：中青旅、锦江酒店、九龙山、峨眉山、首旅股份、黄山旅游、三特索道、桂林旅游、丽江旅游等

    【简评】2008年奥运是一大投资主题，主要受益的行业，就是旅游酒店业和体育相关产业。对于该板块的炒作，投资者可相对淡化业绩，强化投资题材和概念，并树立风险投资意识，并能注意及时把握出逃机会。首旅股份、中体产业、中青旅可作为奥运板块题材炒作的重点，短线波段投机性关注。把握不好短线买卖时机并做不到见好就收的投资者，不宜轻易参与概念的炒作
   鹏博士（600804）某券商点评报告调整公司2007、2008、2009年业绩预测分别为0.33元（追溯为0.44）、0.86元、1.38元，维持其“强烈推荐-A”的投资评级。我们认为公司在网络新媒体领域的发展相当值得期待，在2008年中国互联网应用服务业将明显兴起，维持43元为公司的短期目标价
    主要观点：1、北京都伦传媒广告有限公司是目前国内最具实力与活力的传媒广告公司之一。都伦传媒成立于2003年12月，前身是北京激动传媒广告有限公司，主要代理《成都商报》外埠广告业务。北京都伦传媒广告有限公司具有良好的盈利状况。都伦传媒2006年底净资产1600万元，主营业务收入9200万，净利润接近1300万。两公司合并的协同效应将会对鹏博士公司2008年收入与利润产生显著影响。都伦传媒前期的主要收入来自于《成都商报》外埠广告等业务，此次鹏博士托管其80%的股权，相对其原有业务领域有较大的开拓。公司不仅与《成都商报》签订了在未来6年的省外广告独家代理权，同时在12月5日与成都电视台广告中心签订长达5年的广告独家代理权限。很明显，都伦传媒的主营业务收入在2008年将形成质的飞跃。将对于鹏博士公司的2008年后经营业绩产生显著的提升。2、对于传媒广告公司的并购是鹏博士公司构建其三大支撑业务中--网络媒体业务的重要一步。目前看来，公司在开拓网络新媒体业务上的进展相当迅速，可以预见，此次托管以及并购的广告公司在其网络新媒体业务上将同样发挥重要作用，鹏博士公司的网络新媒体业务相当值得期待。按本次托管协议，托管费用将会增厚公司2007年业绩0.025元，长期的业绩影响将与公司实际并购方案关联，我们暂不调整公司的2008年业绩预期。根据本次的托管协议，2007年都伦传媒70%利润将作为托管费用，折算增厚鹏博士公司业绩0.025元。4、我们调整公司2007、2008、2009年业绩预测分别为0.33元（追溯为0.44）、0.86元、1.38元，维持其“强烈推荐-A”的投资评级。我们认为公司在网络新媒体领域的发展相当值得期待，根据我们的研究结果，在2008年，中国互联网应用服务业将明显兴起，我们维持43元为公司的短期目标价。
    【简评】网络新媒体应用服务属于新兴产业之一，公司的并购活动对未来发展将产生积极影响。从预测的业绩水平看，09年每股收益1.38元对应目前的不足30元股价，显然具有较大估值吸引力。可重点关注，回调到10日均线价以下买入最理想)

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