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四大机构看后市：震荡提供布局良机日期：2007-12-18 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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中银国际证券：由于美联储片面的注入流动性，而没有着手提升贷款人信心以改善贷款质量，我们预计注入的流动性将更多地推高商品价格，而这对新兴市场的发展并不有利。同时，国内宏观调控的压力在3月之前不会出现明显宽松。综合看，我们预计市场的拐点应该在明年1季度，而目前更多的是主力资金提前布局寻找新的投资主题的整固行情。但就短线而言，这是否意味着新一轮下跌的开始？我们认为市场缺乏主动作空的力量，而对于布局2008年的资金而言，经过1300余点的调整很多公司特别是成长型公司开始具备了对长线资金的吸引力。 投资主题方面，中小板、新能源、奥运和消费等都有不错的机会，但我们并不建议投资者追高，反而前期被错杀的二线蓝筹和中型成长股获得超额收益的机会颇多。 权重股重挫打击多头信心 兴业证券研发中心：近日上证指数在5000点左右震荡，成交金额也较前期出现大幅上升，市场多空分歧剧烈。金融、地产两大板块在宏观调控政策的影响下，连续下跌。我们认为，虽然明年大幅实行行政调控的可能性并不大，宏观经济仍将保持持续增长势头，所得税改革的重大利好也将逐步反映到上市公司的业绩层面，提振上市公司业绩，明年依然是牛市。但是短期内，迫于经济过热及通货膨胀压力，管理层连续出台紧缩政策，影响了市场对于金融、地产等权重股盈利能力的预期，对多头信心形成严重打压，后市不排除大盘因为这些大盘股展开调整而继续下行的可能。 我们认为，市场的充分调整将有效缓解蓝筹的估值压力，为明年一季度行情的温和展开奠定基础。但是短期内，市场走势不明朗，建议投资者严格控制仓位，持币观望，适当参与新股申购，静待不确定因素明朗。 震荡提供布局明年良机 光大证券研究所：我们认为，尽管未来经济运行及宏观调控还存在诸多不确定性因素，但人民币升值、城市化和人口红利等利好因素在短期内不会消失。从目前的情况看，特别是考虑到明年税制改革带来的制度性溢价，2007年全年及2008年一季度金融、地产等大盘蓝筹公司业绩的稳定增长是可以预期的。 从供求关系的角度看，随着上周中国太保、金风科技、出版传媒等3只新股同时上网发行的完成，市场扩容节奏加速的态势有望出现阶段性减缓，而基金持续营销活动正在积极稳步推进。 我们认为，新增资金的逐步进场，特别是未来股票型新基金发行的恢复，有望成为市场走出5000点附近底部区域的重要契机。目前市场的震荡筑底，为投资者布局明年初的行情提供了良好的机会。从投资热点看，除消费投资主题外，近日大幅调整的金融、地产行业的龙头公司仍将成为资金追逐的热点。 三大因素催热医药股 国泰君安证券研究所：我们认为，医药股近期上涨的因素主要有以下三点：一是医药行业净利润增速与涨幅不匹配。医药行业指数2006年以来跑输沪深300指数约70%，但医药行业净利润增速2007年前三季度达到49%，在下游消费品行业11个子行业中位列第二；二是估值因素。医药股前期估值与周期性行业相差不大，2008年PE仅为30倍；三是市场对宏观经济和国家政策的理解。当前经济最大的焦点，在于担忧外需的放缓，而当央行发布严格的房地产信贷管理政策，大家又开始担心投资。然而政策面对医药行业是温暖的，医改增加医疗保障覆盖人群的范围、政府加大投入是必然的事件。 个股方面，在我们的推荐组合中康缘药业（600557）和一致药业（000028）的估值较低，2008年PE分别为30倍和36倍，而恒瑞医药（600276）、国药股份（600511）、双鹭药业（002038）、科华生物（002022）仍然是我们的长期推荐品种。(成之) | ||
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