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申银万国－大赢家综合版1218

日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

[A股市场大势研判]
构分化避弱趋强（2007-12-17 17:28:11）

盘中特征：

周一沪深股市在金融地产板块拖累下继续震荡探底，走势单边，反复向下，最终上证综指报收于4876.76点，下跌131.15点，跌幅2.62%，深成指报收于16118.97点，下跌364.53点，跌幅2.21%，两市共成交1536亿元，增加289亿元。

从盘口看，个股表现分化，房地产、金融、能源煤电成为重灾区，分别下跌6.18%、5.21%和3.35%，而家用电器板块一枝独秀，上涨5.09%，其次医药生物上涨2.44%。
个股中上涨家数多于下跌家数，其中西藏药业等10只个股涨停，泛海建设等6只个股跌停，其中大多为房地产股。个股总体涨跌比约为55：45。

后市研判：

根据目前行情，由于金融、地产等权重股仍在放量下跌，短线指数仍有关性探底，但盘中个股严重分化，以消费概念为首的逾半数个股震荡走强，因此目前的关键是所持仓位和品种，可以淡化指数、注重个股，在回避金融地产股的同时，耐心持有消费类股，如医药、旅游、食品酒类等。

首先，引导短线行情持续重挫的关键是金融、地产等权重股的暴跌，由于上述板块受宏观调控影响直接，政策不确定性较大，因此短线机构离场明显，包括龙头品种在内纷纷放量急挫，市场共识已完全趋于弱势。从目前看，后市仍有持续探底要求，技术形态向下不变，成交恶化，因此大盘指数也将随之探底，继续走弱，考验4800点支撑。

但另一方面，有超过半数的个股逆势走强，同样显得相当突出，其中尤其是以消费概念引领的医药、视频、旅游等表现抢眼，从基本面看，消费类股不受宏观调控影响，而且符合经济发展的要求，未来相关板块的基本面向好预期稳定，从而成为短线资金的避风港。
从目前看，后市仍有发展机会。由于这些品种虽然不带指数，但为数众多，表明个股机会不少，因此目前的关键并不在于指数高低，而在于品种优劣，只要持有的不是金融地产有色等权重股，都可以耐心持有。

操作策略：

回避金融地产等资金流出板块，即便有超跌反弹也不轻易参与，大盘股的复苏需要较长时间。继续看好消费概念，可耐心持有。仓位控制在7成左右。

[市场热点]

权重蓝酬继续走弱消费主题值得挖掘（2007-12-17 17:28:37）
上周以来大盘在多数交易日出现了指数走弱，但大多数个股走强的现象。今天仍处于这个怪圈之中。大盘下跌２％以上，但是上涨个股超过了六成。这个现象的主要原因是投资者担心未来宏观调控对金融、地产、重工业等股票的潜在影响。而这些板块的权重较大，因此拖累了指数的下行。

从行业热点上看，今天涨幅最大的是家电板块达到5%以上。我们认为家电板块的崛起,主要还是围绕着消费和内需做文章。近几年农民收入呈现逐步提高的趋势，农村的消费潜力会在今后将进一步释放出来。我们认为以格力电器为首的家电板块是首当其冲的受益对象。对于热点的变化上，我们依然坚持12月份提出的内需、消费为关键词的主题投资。资金向消费类股票集中的趋势还在进行中，建议投资者继续关注农业、医药、酿酒、商业零售等行业。

银行和地产在今天分别下跌５％和６％，恐慌性的杀跌盘在周一集中涌出。主要原因是周末有报道称深圳和广州的房价出现了下跌，并可能演变为房价的拐点。处于对宏观调空的担心，投资者纷纷抛售金融和地产。我们认为短期该板块处于宏观调控的风口浪尖上，未来政策的动向也不明朗，建议投资者短线暂且回避这两个板块。中长线角度看，我们依然看好这两个行业，在短期的过度反应后，其中具有抗调控能力强、具备核心竞争力的公司有望重新走强。

[上周荐股跟踪]

上周荐股跟踪（2007-12-17 17:29:39）
上周市场继续震荡盘整，周初的反弹成果被连续的宏观利空政策打击的荡然无存，高企的CPI数据，央行和银监会对第二套房界定标准的出台无不显示着管理层未来将采取从紧调控政策的决心，而金融、地产将是主要被调控的对象，受此影响房地产和金融板块近5个交易日分别下跌了13.43%和10.55%，进而拖累大盘持续走弱。虽然大盘下行，但我们上周围绕着扩大内需和人民升值所推荐的品种却有着不错的表现，如上周推荐的江中药业，周累计最大涨幅7.49%，公司股价近期受消费主题所引领，一路震荡上行，考虑到后期产品提价为公司所带来的利润空间，目前股价依然偏低；周累计涨幅近14%的鑫茂科技，公司参股45％的鑫风能源使其成为“国内风机叶片第一股”，受益人民币升值，公司未来收购鑫茂工业园将使土地储备价值进一步提升，短期金风科技的上市将刺激股价进一步上行。而上周推荐的其余如长电科技、新疆城建等品种目前仍处于价值低估状态，投资者可继续中线持有。

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