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航空起飞勿忘机场日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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中国航空运输业步入上升周期 1民航运输业各项指标保持增长势头 2007年中国民航业运输业继续保持了快速发展势头，2007年1-9月份，国内民航业总周转量达到2656572万吨，同比增长18.3%，旅客周转量达到2066.91亿客公里，同比增长16.9%，货邮周转量达到81.6亿吨公里，同比增长21.8%。1-9月份，全行业实现利润137.2亿元，创下新高。 2国内机场国际竞争力不断增强 得益于国内航空运输业的高速发展，国内机场的国际竞争力不断增强，在世界机场排名中也处于不断攀升中，从中国主要机场在世界前30位排名变化情况来看，自2000年以来，首都机场、上海机场旅客吞吐量、货邮吞吐量增长迅速，至2006年底，首都机场旅客吞吐量和货邮吞吐量分别位居世界第9位和20位，上海机场货邮吞吐量上升迅速，20056年位居世界机场排名第6，白云机场货邮运输吞吐量首次进入世界前30位，排名第25位，上升趋势非常值得关注。 3未来5年机场仍将保持旺盛的增长势头 IATA发布的最新预测，2007年全球航空运输业盈利预测将升至56亿美元，比6月份预测的51亿美元提高9.8%。根据国际机场协会(ACI)发表最新预测数字，预计全球航空旅客人数在未来15年内将增加一倍，即每年增加约4%，到2020年时达到74亿人次，同期的货运量和飞机升降量则预期分别增加5%和4%。 亚太和中东地区仍将是全球航空业发展最快的地区，目前亚太和中东地区的机场数目占全球总数的25%，但人口却占全球的60%，特别是中国和印度等新兴市场的经济会持续增长，将给航空业带来巨大的需求。 按照我国的"十一五"规划，到2010年前，国内机场将达到180家，增加38家，同比增长27%。2020年，民航机场达到220个，同比增长55%。我们预计未来5年内，国内机场行业仍将保持旺盛的增长和盈利势头。原因主要基于以下几个方面：(1)、宏观经济和对外贸易的持续增长、居民消费升级带动旅游乘客的稳步增加，为航空业提供充沛的客、货源；(2)、2006－2020年，预期我国飞机数量将达到3000架，是现有飞机数量的2.3倍，运力扩张为机场业务量的增长提供坚实基础。(3)、航权开放将进一步敞开国门，巨大的国内航空市场必然吸引更多外航的进入。(4)、民营航空公司的涌现、以及廉价航空公司出现都将成为机场的客户。 2007年国内主要机场上市公司受制于产能限制，增速有所放缓 2007年3季度是航空运输业的传统运输旺季，然而上海机场、深圳机场和首都机场却因为飞机起降架次接近跑道饱和流量，起降架次增长速度与2006年同期相比有所放缓。三季度深圳机场的起降架次为4.5万次，同比仅增长了6.8%。上海机场三季度起降架次为6.39万次，同比增长10.2%，均低于行业平均增幅。而首都机场出于保障航空安全、减少航班延误的考虑，2007年1-9月份的飞机起降架次同比减少3%。 2008年机场上市公司资产收购活动仍将继续 2007年，深圳机场和白云机场纷纷通过定向增发的方式，收购了集团公司的优质经营性资产，其中深圳机场定向增发收购集团公司的跑道、滑行道和停机坪，评估价值为12亿元多，白云机场定向增发1.5亿股，收购机场飞行区资产，进一步拓展机场主业。 我们预计2008年机场上市公司为拓展主营业务，提高资本回报的收购活动仍将继续，比较明确的有首都机场，公司准备通过增发A股的方式收购三号航站楼和跑道。 上海机场控股股东机场集团在2006年股改的时候曾承诺："未来将通过一个上市公司整合集团内航空主营业务及资产"，公司收购虹桥机场等经营性资产的计划提上议事日程，在公司2007年3季报中公司披露关于收购工作进展，"目前该工作取得了一定的先期进展，但尚未能形成完善的具体操作方案和时间表"。我们推测在2009年上海世博会召开之前公司将最终完成该项收购。除此之外，厦门机场也有收购集团跑道资产的计划。 2008年机场上市公司新产能释放将带来航空收入大增 正是由于飞机起降架次日趋接近饱和流量，导致2007年首都机场、上海机场和深圳机场航空性收入有所放缓，业绩增长放慢。2008年产能瓶颈将被打破，随着上海浦东机场二期扩建工程和首都机场第三条跑道和三号航站楼陆续投入运营，产能将极大的释放，届时，浦东机场的客货保障能力将分别达到6000万人次和420万吨，首都机场在第三条跑道投入运营后，航班处理能力将提升50%，日均每小时飞机起降达到90架次，从而带动主营业务收入步入快速增长轨道。 | ||
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