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医药板块正在走向春天日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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业内普遍认为2006年是医药行业发展的低谷，该年度医药行业面临三次药品降价，新药审批空前严格，打击医药购销领域商业贿赂令众多企业营销活动停滞。另外，药品不良事件集中暴发严重损害了行业声誉。这些因素使行业销售收入增速放缓，行业亏损面和亏损金额扩大。 而进入2007年，医药行业各项指标转好。我们认为行业依靠自身调整，在市场拉动下又重新走上快速增长之路。据相关统计数据，今年截至9月份，我国医药工业累计完成销售收入4162.7亿元，比去年同期增长26.64％；累计完成利润总额373.65亿元，比去年同期增长49.74％，增幅与2006年同期相比增长了40.72个百分点。 医药行业能如此快速地从寒冬走出,我们认为应归功于中国正在面临的如下变化： 1、中国快步跑入老龄化社会 有研究表明：老年人是医疗市场的消费主力，平均一个老年人的医疗消费是成人的8倍，而中国正快步奔向老龄化社会。据全国老龄工作委员会预测，2001年到2020年是我国人口快速老龄化阶段。这一阶段我国将平均每年增加596万老年人口，年均增长速度达到3.28％，大大超过总人口年均0.66％的增长速度。到2020年，老年人口将达到2.48亿，老龄化水平将达到17.17％，其中，80岁及以上的将占到老年人口总数的12.37％。 2、居民收入快速上升 美国等发达国家人均年药品消费约300美元,中等发达国家人均药品消费为40-50美元,2005年我国人均药品消费为180元，仍有提升空间。国家统计局发布的数据表明，城乡居民收入的增速历史性地第一次超过了GDP的增速，上半年中国城镇居民人均可支配收入7052元，同比增长17.6%，扣除价格因素增长14.2%；农民上半年人均现金收入2111元，扣除价格因素，实际增长13.3%，均超过上半年11.5%的GDP增速。 值得注意的是：我国城市人口人均消费398.35元，农村人口人均消费78.5元，两者之比约为5:1。随着我国城市化不断取得进展，收入较高的人群数量迅速增加，且城乡居民收入水平均在快速上升，这将提高药品的有效需求。 3、国家的卫生投入大幅增加 国家的卫生投入一直是稳步上升的，随着民生问题受到政府的高度重视，国家对医疗卫生的投入将大幅增加，势必对药品产生更大需求。我们认为在上述长期驱动因素的作用下，如果没有突发事件的干扰，中国医药行业将保持良好的成长态势。 2008，医改开始"亮剑" 2005年，国务院发展研究中心社会部专家递交的一份认为医改"基本不成功"的报告引发了全国范围的医改大讨论，该报告矛头直指"医疗市场化、商业化"，提出加强政府主导、加大在医疗卫生方面的财政投入、恢复医院公益性的医改思路。2006年9月,经国务院批准，国家16个有关部委组成的医疗体制改革协调小组成立,此后开展了一系列卓有成效的工作。其后发改委在其官方网站建立专栏,广泛征求医改意见。而国务院发展研究中心、北京大学、复旦大学、北师大、清华大学等国内机构和麦肯锡、世界银行、世卫组织等国外机构均提出了自己的方案。这些方案的意见分歧较大，如一方认为政府必须坚持对医疗机构的主导地位，必须坚持公益性质，政府直接办公立医院，即"补供方"；另一方则主张政府作为医疗筹资的主体，代表患者成为强有力的谈判者，向医疗机构购买医疗服务，即"补 需方"。 而政府有关部门负责人表示：不会照搬"英国模式"或其它什么模式，也不会在8套方案中选择一套，最终只有一个方案，即适合中国国情的方案。医改的探索并没有因方案的争论而停下来，新农合的扩容、城镇居民基本医疗保险的启动是明显的成绩；社区医疗卫生体系的试点在各地如火如荼地开展；药品流通体制的改革试验更是层出不穷──药房托管、挂网招标等受到省市级政府的强力支持。我们认为，２007年的实践为"符合中国国情的医改"提供了非常有价值的经验，也将使2008年成为名符其实的"医改年"。 1、规范性措施密集出台 进入2007年以来，监管部门密集出台了系列规范政策，将对医药行业造成较大影响。如新的《药品注册管理办法》使得部分企业依靠简单改剂型、改包装、改规格等途径获得新药资格的做法遇到了障碍，对药价水平的下降是有帮助的。并且大批主要依靠仿制药品盈利的企业生存将更为艰难。同时审批过程将更加透明化；《药品GMP认证检查评定标准(试行)》将于2008年1月1日起执行。一批具备严格的质控体系的药企将在新一轮的GMP认证中获益；国家环保总局起草的强制性《制药工业污染物排放标准》很有可能从2008年1月1日起实施。目前多数企业的现有排污装置难以达标，会直接抬高原料药生产企业的生存门槛，可能会造成企业新一轮的洗牌。 | ||
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