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2008年我们买什么基金日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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QDII基金无疑是今年最受关注的基金新品种，虽然目前出师不利，而且从世界范围来看，全球配置基金，每年都能盈利20%的可能性微乎其微，但是，QDII基金帮助国内投资者选择其他市场的机会，规避整体估值较高的A股市场的作用是毋庸置疑的，而且，QDII基金与A股基金绝不是非此即彼的二选一的关系。 A股基金中，鉴于我国资本市场建设还不完备，被动投资的指数基金还不具备持续稳定战胜主动型基金的条件，但是它却可以让投资者获取市场的平均收益，避免因为基金经理错误的主动操作而损失惨重。 今年，很多投资者逐渐明白了面值1元的基金不一定好，最近一些转型基金的销售成绩也无法同七八月间相比，但是，新基金也并非全无优势，是否有实质性的产品创新，是否在投资理念上有新意以及建仓的时机都是衡量一只新基金能否成功的因素。 QDII基金还是A股基金？ 当南方、华夏、嘉实、上投摩根4只QDII基金出海不久后，700余万基金持有人马上就蒙受了合计超过120亿元人民币的账面损失，平均浮亏比例高达百分之十几，给人以明确的提醒：“想赚外国人的钱，谈何容易？！”当然，在这个问题上值得警醒的，不只是投资QDII的“基民”。有着很强实力背景的中国投资公司，在“黑石”上“绊了一跤”，乃至现在潜亏7亿美元，同样给人以明确的提醒：“想赚外国人的钱，谈何容易？！”人们不禁要问，海外投资到底是更加精彩，还是更加无奈？ 尽管基金QDII基金出师不利，但我们需要进行理性的分析。短期来看，客观原因是欧美股票市场还没有摆脱次贷危机的影响，香港市场又突然失去了港股直通车预期支持，QDII基金由于遭遇非理性追捧规模普遍过大，而初次出海的基金公司的航海能力普遍不高；长期来看，我们需要冷静分析QDII基金和A股基金的风险收益特征，从而作出正确的判断和选择。 来看看QDII预期的投资收益，其他国家发行的全球配置基金，每年都能盈利20%的可能性微乎其微，这等于接近巴菲特水平了，但巴菲特只有一个。但是，20%的年投资收益率是国内许多债券基金也可以达到的水平，对国内股票基金的投资收益率大家的期望值到底有多高是可想而知的。 总体来说，从长期投资、分散风险的角度来进行QDII投资，保持一种平和收益预期，是目前QDII基民应该保持的最理想的投资心态。中国本身是全球最大的新兴市场，借QDII产品，国人得以在全球的资产平台上优化资产配置。同时基金公司也不妨在A股市场之外，选择一些经济增长依然相对强劲，但与中国内地关联度有限的成熟市场进行投资。相对成熟的市场吸引力并不低于中国国内的上市公司。同时，我们短期也没有必要卖了A股基金来买QDII，QDII与A股基金有不同的风险收益特征。A股的整体估值是比较高，但中国经济的成长性也是举世无双的，就像买衣服，这件衣服的价钱可能较贵但质地也很好，也许你愿意多出点钱买好的货。相对而言，日本的估值较低，但成长性不如中国，资金的关注度也较低，股市的供求关系也不同，喜欢便宜货的可以考虑选择这类市场。说到底，还是要看投资者自身的风险偏好是什么。QDII最重要的是给了国内投资者选择其他市场的机会，但与A股市场不是非此即彼的二选一的关系。 被动型基金还是主动型基金？ 指数型基金的存在即有合理性，其优势主要有：由于采用尽量复制模拟指数的表现进行选股，管理者盯牢指数即可，无需进行主动选股，因此，可以收取较少的管理费用；同时可以持有很高仓位的股票，牛市中可以尽享股市上涨之收益。由于被动跟踪指数，在指数上升时能够顺势而上，2006、2007年的指数型基金大幅获利就受益于大盘的翻番。同时，指数型基金不需要基金经理投入过多的精力去进行市场调研和个股筛选，也不需要经常换股。因此，保证了基金的收益与大盘的收益率接近，避免因为错误的主动操作而损失惨重。在中国，尽管主动管理型股票基金无疑仍然占据基金市场中的绝对主流，但是2006、2007年以来，几乎所有的指数基金都表现良好，不仅战胜了大多数主动管理的股票基金，而且在所有基金净值增长排行表上独占鳌头，抢尽风头。 事实上，被动型投资需要满足几个市场条件，才能发挥出相当的威力。 首先，信息对资源配置起主导作用的市场中，主动搜寻整理信息并选股无疑能战胜被动式的投资。而我国股市中，科学合理的价格发现机制需要长时间的努力才能建立起来，所以中长期来看，随着股市的高位震荡，指数基金还不具备持续稳定战胜大多数主动管理的股票基金的条件。 | ||
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