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煤炭行业：整合是投资亮点推荐4只龙头股日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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预计在未来几个月，受货源供应不足因素的影响，国际主要煤化工产品的市场行情将继续维持前期的上涨态势，行情继续看涨。受到国际因素的影响，我国煤化工出口量将进一步增加，从而带动国内产品产量和价格的高位运行。尿素和纯碱将持续较高的增速，电石增速以平稳为主，甲醇的快速增长势头将会有所放缓，总体来看，将持续对煤炭资源量的高需求。 2.煤炭价格高位运行 2.1国内煤炭价格处于上升通道 07年以来，我国煤炭价格持续高位运行。一方面，来自于下游行业快速增长对煤炭旺盛需求的内部动力；另一方面，则来自于包括中国在内的世界范围内的资源价格上涨形成的外部推动力，资源的稀缺性和不可再生性使其价值被重新认识和界定。此外，我国煤炭价格的上涨还受到运输瓶颈和政策成本的影响，而持续走高。 据统计，07年1-9月份，原中央财政煤炭企业商品煤综合售价321.29元/吨，同比上涨19.3元/吨，涨幅为6.37%。从上图的价格走势可以看出，原中央财政煤炭企业的煤炭价格在今年前3个季度，持续了高位走势，除在7月份有一个较明显的回落以外，均相对比较平稳。 从全国市场交易煤平均价格走势来看，我国的煤炭价格持续在上行通道中，在需求面的强烈支撑下和煤炭企业议价能力的加强，市场交易煤价格将持续上涨势头。并且，随着冬季用煤高峰期的到来，预计动力煤价格还将持续高位，伴有上涨动力。在1-9月间，我国交易煤平均价格增幅稳定，前6个月的同比增幅均保持在5.9-6.5%之间，从7月份开始平均价格的同比增幅均超过7%的水平，且持续走高。 从以上四种不同煤种的价格走势来看，共同的特点是高位运行、持续增长、伴有小幅的回落。其中，动力煤的价格在5月份的小幅回落较为明显，而其他煤种的价格回落则较难发现。根据我们的统计，截至到11月份，5500大卡以上动力煤市场平均价格较年初增长了5.67%，同比增长了8.44%；无烟煤市场平均价格较年初增长了4.26%，同比增长了5.81%；配精煤市场平均价格较年初增长了6.41%，同比增长了7.90%；焦肥煤市场平均价格较年初增长了7.73%，同比增长了8.31%。 从增幅和稳定性来看，最具优势的煤种是焦肥煤，事实上这也符合我们以上对炼焦煤市场供需情况的分析。能够支持焦肥煤价格稳定持续增长的主要原因，一方面由于下游行业的对优质炼焦煤的需求旺盛，另一方面则是因为焦肥煤是"稀缺中的稀缺资源"，而且增量有限。 从上市公司来看，这无疑让我们想到了具有煤种优势的焦煤龙头企业--西山煤电的投资价值。公司龙头地位明显，原煤产量达到1500万吨以上，洗精煤销量900万吨左右，具有较强的议价能力。在需求旺盛的市场中，是我国焦肥煤价格高位运行的直接收益者。同时还会依托离柳矿区，在09年实现产能再造；2011年另有兴县1000万吨产能释放。公司煤质优良且稀缺，产量具有良好的增长性，应该重点关注。 另外，还应关注动力煤龙头企业中国神华，虽然动力煤市场价格涨幅并不及其他煤种涨幅情况，但是我们坚决看好中国神华在我国煤炭行业逐步走向市场化过程中的巨大利益。目前公司的长期合同煤销量占国内销售总量的82%左右，未来公司在开放市场中，利用决对龙头地位，发挥话语权，根据市场调节合同煤和现货煤的比例，将提高其盈利能力。 2.2国际能源价格上涨，对国内煤价形成支撑 首先，从纽约期货交易所石油价价格的走势来看，从06年底，世界石油价格呈现出持续上扬的态势，其主要原因应归结于世界对石油资源的强大需求，另外由于石油地域分布、中东地区的紧张局势和事故与气候的影响，更为世界石油价格的上涨起到了助推作用。随着冬季的到来，燃油供应更加偏紧，近期，国际石油期货价格曾创出98美元/桶的历史新高。 随着世界对能源需求的不断增长，加之石油资源的不可再生性，稀缺性会越发凸显，这样国际石油价格持续性的高位运行不言而喻。而对于中国来说，自03年以来，我国已成为了仅次于美国的第二大石油消费国，而我国的石油有一半来自于进口。国际油价必将会对我国的资源价格产生一定影响，作为我国最为丰富的煤炭资源，同样具有不可再生性，稀缺性将逐渐体现于价格的上涨。 从国际煤价走势来看，将对我国的煤炭资源价格产生直接影响。在国际石油价格节节攀升的同时，国际煤炭价格也形成了持续上涨的态势。截止至07年11月1日，澳大利亚BJ现货煤价格已达到79.85美元/吨，这一价位也创出了历史新高。较年初价格51.2美元/吨的水平，增幅达到55.96%。从下图中，我们可以看出，澳煤现货价格自今年6月份以来，走势强劲。 | ||
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