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煤炭行业：整合是投资亮点推荐4只龙头股日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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电力 今年1-9月份，我国发电机组发电总量达到23702.41亿千瓦时，同比增长16.4%。 其中，火电发电量达到19873.7亿千瓦时，同比增长16.7%；占全国发电总量的83.85%。全国电网供电量20691.55亿千瓦时，售电量19401.61亿千瓦时，分别比去年同期增长16.51%和16.74%。在用电结构方面，工业用电量为18012.87亿千瓦时(占到总售电量的92.84%)，同比增长16.78%；轻、重工业用电量同比增长分别为10.04%和18.42%，用电重工业化趋势明显。 1-9月份，我国发电设备平均供电煤耗率为355克/千瓦时，比去年同期下降10克/千瓦时；全国发电耗用原煤88354.51万吨，同比增长14.58%。我们认为虽然节能降耗初见成效，但考虑到经济的快速发展，电力行业依然会持续对煤炭的高消费。 从今年电力行业的运行情况看，和往年的周期性基本保持一致。预计未来几年随着工业化进程的推进，和"十一五"期间电网投资力度的加大，潜在电力需求将陆续得到释放。考虑到抑制电力需求的因素，例如"十一五"期间的节能降耗目标的完成情况。我们认为，未来两年电力行业的繁荣对煤炭的需求将不会有所减弱，将继续保持对煤炭消耗的较高增长速率。 钢铁 根据国际钢协的统计，国际钢材消费将由06年的11.209亿吨增长到07年的11.976亿吨，增幅为6.8%。今年国际钢铁需求的快速增长，带动了我国钢铁行业的繁荣和兴旺，同时拉动了对炼焦煤的需求，形成了炼焦煤市场供给偏紧的局面。2007年1-8月份，我国生铁产量增长了16.3%，粗钢产量增长了17.7%，钢材产量增长了24.1%，焦炭产量增长了20.1%。由于钢铁行业在本年的快速增长，我国的炼焦煤自07年以来，一直处于供不应求的偏紧状态，进而使炼焦煤市场始终处于上行趋势。根据安监局的统计，07年1-9月份，我国重点煤矿的炼焦煤产量增幅仅为8.68%，这一增长速度远低于焦炭的增速。 从图中我们可以看出，钢铁行业自1月份以来，产量增速逐渐放缓，同时伴随着一定程度的月度反弹。为了抑制钢材出口，国家先后出台了一系列政策，钢材出口成回落趋势。受到钢材出口量逐步回落的影响，生铁、粗钢产量增速有所下降。这样，将会影响钢铁产能的进一步释放，从而减轻对炼焦煤需求的压力。 我们认为，未来两年炼焦煤市场将依然延续偏紧的格局，优质肥煤和主焦煤将进一步紧张，价格方面也会有较大的上涨空间和动力。我们的结论主要基于以下几方面的原因： 1、虽然有政策方面的影响，但是预计明年我国的生铁产量增速仍将保持在9%左右的水平(今年预计在13.5%)，在钢铁行业稳步增长的前提下，持续保持对焦炭以及上游炼焦煤的旺盛需求。 2、虽然澳大利亚和南非的煤炭资源丰富，但是由于澳大利亚港口装运能力不足，出口将会在一定程度上受到限制，从而形成全世界范围内的炼焦煤货源紧张。这将会进一步推动世界炼焦煤价格的上扬。 3、我国由于前期超强度开采，目前优质焦肥煤资源后续不足，煤种的稀缺性明显，同时由于每年的开采增量有限，导致国内需求紧张。 4、我国炼焦煤主要集中在山西省的中、西部地区，交通运输条件相对落后，并且在近两年里基本没有增量，铁路运输制约煤炭供应。 5、钢铁行业的发展，提高了对热反应强度的要求，增加了优质炼焦煤的配比(大约提高10%)，从而增加了对优质煤种的需求。 6、由于炼焦煤分布相对集中，煤矿事故将对炼焦煤的供给产生重大影响。 建材 受到我国固定资产投资增速的拉动，1-9月份，建材产品保持了较快的增长态势。 水泥累计产量98419.69万吨，同比增长15%；平板玻璃累计产量36705.84万重量箱，同比增长14.5%。从下图中可以看出，从今年4月份以来，各月水泥产量均保持较快的增度且比较平稳，对煤炭的需求形成了稳定的增量。 进入4季度，大量重建工程陆续开工，加上施工旺季的来临，预计未来几个月，市场对建材产品的需求将依然旺盛，建材行业将保持良好的发展态势。预计07年全年，水泥和平板玻璃的产量增速均应在10%以上。08年，节能减排和结构调整依然是建材行业的运行重点，随着建材行业结构调整步伐的加快和新产能的释放，整个行业健康增长势头不减，对煤炭的需求也将会有所提高。 化工 今年以来煤化工行业运行情况良好，总体表现出了不同程度的增长态势。其中，尿素、甲醇、纯碱等主要煤化工产品在近期国际市场行情延续上涨的情况下，出口量快速增长，国内外市场表现强劲，供需保持稳定增长。作为生产原材料，煤炭需求不断增长。 | ||
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