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08年投资策略报告：一致买入5只龙头股日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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电子回执业务是二维码技术在实际中的应用，作为一种全新的消费模式，电子回执业务已经在电子票务、积分兑换、折扣券、电子VIP领域应用比较成熟，随着电子回执带来的便利逐渐被市场认同，公司电子回执业务未来将具有极高的成长性。 同业竞争对手相比，公司在电子回执业务上具备市场先发优势、强大的终端识读机具生产和供货能力优势、在自动识别、电子支付、移 动通信三大领域拥有交叉优势以及丰富的服务与运营经验。 在农业部"动物溯源"项目将全面启动和二维码应用逐步推广的背景下，公司二维码识读设备业务将迎来高速增长。 集团控股子公司"新大陆通信科技有限公司"即将注入上市公司，其数字机顶盒和数字发射机未来将处于高速成长期，注入上市公司后，将提升公司的盈利水平。 除此之外，公司的POS机、高速公路机电工程等业务均具有良好的发展前景。 我们认为，随着二维码技术在国内的应用的推广，公司的电子回执和二维码识读机具将迎来高速增长，我们预计公司2007、2008、2009年的EPS分别为0.22、0.41、0.76元，并维持对其"推荐"评级。 同洲电子 作为国内数字机顶盒的龙头企业之一，公司机顶盒在国内市场占有率名列前茅，机顶盒领域具有较强的研发实力，与全国多个运营商保持良好的合作关系。在我国数字电视产业即将迎来高速成长的背景下，同洲电子未来几年将面临绝好的发展机遇。 公司出口产品增速可能放缓，但国内机顶盒市场的高速增长将使公司业务仍然能维持较快的增长速度。 公司2008年将形成500万台的产能规模，产能扩大形成的规模效应将提升公司盈利能力。 目前公司机顶盒产品以低端为主，未来高端产品占比的提高将提升公司的毛利率，从而提升公司的盈利水平。 我们预计公司2007、2008和2009年EPS分别为0.56、0.74、1.10元，给予公司"推荐"评级。(长江证券) 传媒行业：2008投资策略报告 关注4只龙头股 传媒行业：2008投资策略报告 关注4只龙头股 传媒行业回顾 文化体制改革背景下传媒业经营性资产被纳入市场经济框架，必然带来传媒业资源的重新分配，优势传媒企业将藉此实现外生性增长。近日辽宁出版传媒集团IPO获得通过，成为中国首家将编辑业务与经营业务合并打包上市的出版企业，这意味着中国传媒业资产证券化浪潮将从传媒业经营性资产层面延伸到上游内容制作层面，中国传媒业上市公司将凸显内容提供色彩。 借助资本市场实现传媒业的整合与扩张是传媒业发展的常见方式，2006年以来，国内传媒业整合明显加速。 有线电视数字化最根本的意义在于使得电视机由原来的单一的视频输出设备转变为交互式的多媒体信息终端，人们籍以享受语音聊天，宽带上网，视频点播，电视商务等服务，从而人们的各种消费被纳入到电视网络这一渠道上来，电视网络运营商的盈利空间得到前所未有的拓展。有线电视网络运营商将如同电信运营商一样主导整个产业链，渠道价值得到最大限度的释放。 广电总局发布的有关有线电视数字化的系列公告明确了有线电视的市场化属性和数字电视收视费的分层收费模式，即一方面明确提出在增加服务内容和项目，并为用户免费配置一台数字机顶盒的前提下，数字电视整体转换可以价格听证会方式提高收视费用；另一方面要求实施数字化整体转换的有线电视网络，首先要保留至少6套模拟电视节目供没有机顶盒的用户免费收看，其次要为缴纳有线数字电视基本收视维护费的用户提供基础性服务而不能再另外单独收费，此外，要在满足公共服务和基本服务的基础上，大力开发付费电视、语音、宽带、视频点播和电视商务等增值服务。 市场化属性的确立为有线电视网络的整合打开了缺口，而有线电视整体转换的高额成本支出则为有线电视网络的整合提供了现实的动力，随着有线电视数字化转换的时间表日益接近，整合的规模和速度会越来越快。 传媒业2008年投资策略 传媒业2008年的投资主线有两条，第一，有线电视网络资产证券化进程的加速，第二，奥运背景下的媒体内容消费增长和广告收益兑现。 基于以下三个原因，我们认为2008年将是有线电视网络资产证券化的高峰期。 1.有线电视数字化转换的时间日益迫近 根据国家广电总局发布的《广播影视科技"十五"计划和2010年远景规划》，中国有线电视向数字化过渡分为四个阶段，到2005年中国有线数字电视用户超过3000万户，2008年东部地区县以上城市及中部地区地(市)级城市和大部分县级城市、西部地区部分地(市)级以上城市和少数县级城市的有线电视基本完成向数字化过渡，2010年全面实现数字广播电视，2015年停止播出模拟广播电视。但是截至2006年年底，中国有线数字电视用户仅1266万户。 | ||
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