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[社会服务]电力设备：整体向好 重点推荐6大牛股日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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生物技术、运输基础设施、房地产、机械制造等行业各有2家公司入选，其他个股行业特征不明显，我们选择近期分析师上调投资评级较为集中的电力设备行业进行点评。 07年电力设备行业继续保持快速增长，但子行业各有不同。前8个月，行业收入、利润总额分别同比增长32.17%、33.62%，实现快速稳定增长。细分子行业来看，发电设备07年前10个月产量同比增长10.4%，增速明显放缓。发电设备增速放缓主要是受火电设备需求下降影响，但可再生能源如风电、水电以及核电的需求则快速增长。而受电网投资拉动，输配电设备制造子行业需求旺盛，前8个月的收入和利润总额分别同比增长34.75%、31.81%。由于受原材料涨价的影响，输配电子行业毛利率有所下降。 08年电力设备行业整体向好，可重点关注节能与新能源领域。节能减排在未来较长时期为我国政府工作重点，尤其是电力行业，电力节能设备前景十分广阔。特变电工（600089）、国电南自（600268）、置信电气（600517）等从中受益。新能源领域中，重点关注风电、核电、太阳能发电，预计07年底我国风电总装机可达到500万千瓦，提前实现《可再生能源中长期发展规划》中预定的2010年的目标，风电发展速度超预期。受益上市公司有金风科技、湘电股份（600416）、东方电气（600875）。输配电高端领域方面，尤其是特高压电网建设带来机遇。重点关注特变电工、天威保变（600550）、平高电气（600312）、许继电气（000400）、国电南瑞（600406）、国电南自、思源电气（002028）。 中信建投分析师陈夷华认为，08年发电设备出口仍将快速增长。电力设备制造业属于国家重大装备制造业，从政策以及行业基本面分析，08年电力设备行业整体仍将处于景气期，维持行业“增持”评级。国泰君安分析师方馨重点推荐的公司包括特变电工，思源电气，平高电气，荣信股份（002123），置信电气，东方电机等。 荣信股份：订单充足 业绩高速增长 荣信股份（002123）作为节能大功率电力电子设备设计与制造商，目前即将建立多层次的研发人才储备和良好的人才激励机制，产品主要应用于耗能企业。 整体上，市场的规模增速会优于预期，节能设备应用必将呈现加速上升趋势。荣信的竞争优势体现在市场渠道、技术实力、产品系列等方面，主要的收入和利润来源是SVC产品，未来在电力电子相关领域存在巨大的扩展空间。1—9月份预付账款与预收账款分别较06年期末增长122%和40%，再考虑06年的结转订单有2.18亿，分析师推算公司未确认收入的在手订单至少在3.5亿以上。充足订单显示出公司08年仍将保持高速增长。 今日投资《在线分析师》显示，公司07—09年综合盈利预测分别为1.29、1.98、2.72元，公司目前共有6位分析师跟踪，给予强力买入、买入、观望评级的各有2人，综合投资评级为“买入”，其中，国泰君安分析师王稹预计07—08年荣信股份每股收益为1.34元和2.21元，对应市盈率分别为60倍和37倍。仅从市盈率来看，股价有些偏高，公司未来利润增长超出预期最可能是在电网系统、部件配套、海外出口方面实现突破。维持“增持”的长期评级，同时维持十二个月目标价120元，对应07年相对市盈率1.5。 国电南瑞：业务保持良好发展势头 国电南瑞（600406）是电力自动化行业的龙头企业，其业务涉及三大块，分别是电网调度自动化、变电站自动化和轨道交通电气保护自动化。其中，电网调度自动化业务所占比重最高达46.10%；变电站自动化业务占28.73%，轨道交通电气保护自动化系统业务占21.66%。 在这三大块业务上，公司都处于龙头地位，其中在电网调度自动化业务领域更是近乎垄断地位；在变电站自动化产品上，特别是在最体现技术水平的高端市场，国电南瑞有很强的技术优势和市场竞争力，市场占有率在50%左右；而在近两年发展较快的轨道交通电气保护自动化业务上，南瑞也是该领域的龙头公司。公司在这三大块业务上发展势头都相当好，电网调动自动化业务和变电站自动化业务未来有望保持20%－30%的增长率，而轨道交通电气保护自动化业务增长速度会高于前两项业务，公司未来三年的整体复合增长率有望达到30%，目前在手的订单就有15亿元之多。 今日投资《在线分析师》显示，公司07—09年综合盈利预测分别为0.60、0.77、0.93元，目前共有10位分析师跟踪该股，4人建议强力买入，3人建议买入，3人建议观望，综合投资评级为“买入”，其中，华泰证券分析师张洪道认为，整合集团资产上市只是等待具体时间的问题，而能否将集团旗下最优质的资产(南瑞继保)放进上市公司还存在诸多不确定性，其进程不会很快。预计07—09年每股收益分别为0.5、0.65、0.84元。鉴于现在集团资产整合的不确定性，暂时不对公司进行评级。 (今日投资 ) | ||
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