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能源价格、房地产和股市三箭齐发日期：2007-12-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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从官方已经披露的信息，可知在下一步宏观调控中，货币政策的作用将有较大提升，作用愈显。这表明，在上一轮调控中饱受批评的行政手段会大幅减少，乃至渐次退出调控舞台，而市场手段成为主流。 货币政策又以汇率政策和利率政策为主导。人民币名义有效汇率过低、负利率长期存在，正是中国经济中不正常的严峻现实，须在此次调控中加以正视，改革调整。 必须看到，在一个开放的经济环境下，由于中国经济的劳动生产率以高于发达经济体的速度持续上升，人民币升值是经济规律使然，非此则贸易顺差高企的局面不可能改变。即便未来欧、美、日等经济下滑，中国对外贸易顺差积累的速度有所下滑，人民币升值仍是长期趋势。抓住时机，主动升值，归根结底是符合中国利益的，因有外界压力便以逆反策略或“阴谋论”拒之极不明智。 当然，当前美国经济趋冷而美联储连续降息刺激经济的局面，使国际金融和经济形势更为错综复杂。中国是“胸前炉火暖，背后风吹寒”，自身货币政策操作难度空前，既要坚定地朝向建立汇率弹性机制和利率市场化的目标提速前进，亦须综合权衡谨慎运行，不可操之过急。但改革需要时机，汇率改革则往往机会短暂，容不得过多犹疑。回首以往，中国既有十多年前果断改革的经验，也有几年前错失窗口的教训；在当前强化决心、把握机会格外重要。历史给我们的机会不会太多。 宏观调控在财政政策的意义上有着丰富的改革内涵。既然防止经济过热和通胀上升意味着抑制固定资产投资，议论已久的环保税、资源税和物业税应及早提上日程，在明年上半年进入试点阶段。而为提高消费、降低对外依存度计，不仅公众殷殷以待的教育、医保和社保改革兼具了扩大财政支出启动内需的效力，个人所得税起征点进一步提升亦当成为题中应有之义。 市场化的宏观调控，归根结底在完善的市场体制中更具效力。在这一层面，近期改革至少应当在三个领域格外着力——能源价格、房地产和股市。 通胀压力当前，确实增加了能源价格放开的难度。但一方面，低价能源在为经济继续升温创造条件，另一方面纠正如此扭曲的要素价格总要付出成本。无论如何权衡，能源价格改革都不可再拖延。 股市与房市资产价格泡沫已现。在股市，改革发行体制、调整供求关系、加强股市监管、打击非法热钱等一系列措施当及早出台，而关键在于政府绝不能以指数上下而喜忧，远离市场结束“政策市”。在房市，扩大土地供应、增加需求管理、增加中档价位的小户型供给、加大廉租房的建设力度等诸般做法须齐头并进，要害是厘清地方政府与房地产商“剪不断理还乱”的关系。这些道理识者呼吁多年，总是知易行难，还在于市场上利益过大，牵涉过多。倘能在宏观全局中再辨利害，付诸实行，当为幸事。 中国改革正在深水区艰难跋涉，宏观调控在这一意义上可谓百端待举。故此，即将来临的2008年不仅是政府换届年、北京奥运年，也应是充满挑战的改革之年。 (原题：货币政策从紧的意义 作者胡舒立，原刊于2007年25期《财经》，转载时有删节) | ||
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