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QFII扩容发出怎样的市场信号：300亿美元遐想日期：2007-12-15 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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上周五，在第三轮中美战略经济对话前夕，国家外汇管理局如约实现了QFII的扩容协议。当日该局宣布，将QFII投资总额度从100亿美元扩大至300亿美元，同时强调，将把握QFII新增额度的审批节奏，鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场。 对此，散户、机构、国外投行一时间对市场都呈现出磨刀霍霍的态势。 韩国机构抢滩 “目前上报监管部门申请QFII业务的机构有几十家。”国内某大型证券公司主管QFII业务负责人介绍。 尤其特别的是，这次申报过程中，多了许多韩国机构的影子。 自2002年中国试点QFII以来，至今已有52家国外机构申请到了100亿美元的QFII额度，平均每家不到2亿美元。 但是，观察这52家机构，美国、日本、欧盟各国都有分得一杯羹，但是唯独近邻韩国却没有一家机构能够直接投资A股的资格。同时韩国也没有一家机构同中国合资设立基金公司。这意味着，韩国资本向中国资本市场流入的两条主要道路均出现障碍。 这种现象同韩国在华巨额的贸易总额以及韩国今年7月份提出将韩国建设成为金融中心的宏愿极不相称。 可以观察到，随着中国资本市场的走好，韩国金融机构近些年加大了对中国市场的重视。今年以来，包括韩国友利投资证券、韩华证券、韩国未来资产证券等机构纷纷在中国招兵买马。从中可以循迹到韩国金融机构分一杯羹的决心。 分析人士认为，韩国今年提出要建立自己的金融中心，就需要有在国际市场上有影响力的金融机构，而QFII不过是韩国金融机构走出去的策略的一部分。 此外，原有取得QFII业务的机构也在申请更大的额度。瑞银集团中国证券部主管袁淑琴12月13日接受记者采访时表现出了强烈扩容的愿望。 某证券公司专业人士介绍，同2002年刚试点QFII，国外金融机构进入A股的初衷不同，当时国外金融机构主要基于三点考虑：1.人民币升值；2.A股股价低估；3.对中国宏观经济看好。 而现在，人民币已经升值许多，投行们判断A股股价已经高估，为何国外金融机构仍然热衷进入中国呢？ 在与QFII机构的接触中上述证券公司人士感觉到国外金融机构认为中国资本市场在国际资本市场上的影响力越来越大，配置一定数量的A股是一种分散风险的投资策略。 怎样的市场信号？ 从100亿美元到300亿美元，理论上将会有1500亿元的资金从国外流入中国。因此，当QFII扩容的消息一出来，投资者就表现出一种热情。 西南证券分析师张刚认为：“由于QFII的审批需要一个过程，机构的建仓也需要一个过程，仅从资金流来看，短期并不会给A股带来多少影响。” “扩容可以理解成一种监管层的信号。”中投证券金融工程分析师丁俭认为。他说，最近一段时间股市调整，为了对冲下跌的不利因素，稳定股市，扩容QFII应该能为当下失血的股市注入新的资金，近期打开基金闸门也表达出了管理层对待市场的信号。 当QFII扩容后，不少人认为QFII重仓股是投资的机会。丁俭认为这种说法有一定的道理，QFII的投资大多是比较理性的。当国外金融机构申请到新的QFII金额后，继续增持现在持有的股票是可能的。但是，投资这类股票有它的风险，如果投资者在QFII没有加仓前就将现在的QFII重仓股拉到高位，QFII会判断有继续投资的风险，可能会在高位抛盘。 观察QFII的动作可以发现，相比基金，QFII调仓的力度大于基金。今年三季度QFII深幅减仓就是证明，甚至一些QFII空仓，许多QFII只持有一两只股票。而跟随QFII很可能因为节奏错误而操作失误。 市场上还有种说法，现在国外投行仍然看空A股是为了QFII的抄底。但在采访中，专业人士对此并不认可。 “他们的言行还是一致的。”丁俭说，他专门观察了国际投行的言论和市场表现，发现，国际投行看空时，QFII立刻卖出，看多时，他们也会相继买入。并不存在利用舆论操作股价的情况。 当下，一些国际投行如摩根士丹利已然认为中国A股过热，市场认为，这是QFII抄底的信号。某证券公司金融分析师说，事实上，他同一些QFII交流中发现，QFII近期也并未建仓，仍然非常谨慎。 | ||
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