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牛市中的股票研究报告一半是火焰一半是海水日期：2007-12-15 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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相关调查表明，当观点与外部客户发生利益冲突时，近六成分析师表示“不撰写相关研究报告”或“与有关方面进一步协调。”而在证券公司，受制于自营部门和投行而放弃负面评级，甚至为服务于投行业务而被迫提高评级水平，也是普遍现象。 “无论券商还是基金，其实都缺乏商业伦理，在没有沽空机制的背景下，只有唱多才能鼓噪投资者参与，才符合自身利益。”如此大胆的公开评论出自国泰君安研究所12月5日的一份报告，该报告执笔人强调，“站在50倍市盈率水平上提倡长期投资、价值投资，至少我不再认同。” 最近国泰君安研究所所长李迅雷撰文指出，在这轮牛市中，整个研究行业出现了一定的浮躁气氛，推荐买入或增持的报告越来越多，深度却没有相应提高。市场越是跌宕起伏，分析师越应该立足长远、平心静气地做研究，并规范自己的行为和道德约束，避免成为“泡沫添加剂”，从而进一步获得影响股价的能力。 没人为你摇铃 “我在48元之巅为中石油站岗放哨”，在中国石油网上社区股吧里，这个帖子的点击率很高，成了中石油上市首日高位买入套牢者的牢骚发泄地。其中，就有网友批评券商分析师过于乐观的开盘价预测误导了他们首日买入中石油。 每份公司调研报告，通常研究员在长篇大论之后，都会设定一个目标价位。许多中小投资者对目标价位是青睐有加，更有甚者看了报告之后，根据目标价与现价的价差大小作为选择股票的标准。 其实，分析师设定目标价的意思是，就自己的分析而言，股票至少可以涨到这个程度，但是如果投资人因为看了分析报告，便认为自己买进股票稳赚不赔，那可大错特错了。 “如果根据调研报告就能投资发财，那人人都能成为巴菲特。”上海一家基金公司的高级策略员说，“上学读书的时候，上下课都有铃声提醒，但是在股票市场，何时买进卖出，可别指望研究报告能充当你的打铃人，关键还是要靠自己的独立研究判断。” 如今的市场格局，机构投资者牢牢的占据着市场的主动权。机构投资者相对于个人投资者能在第一时间拿到国内外最新财经资讯，以及研究报告和内参，而个人投资者无法从正常渠道第一时间获得这些信息。 有时候，中小投资者会发现当自己追涨买进分析报告推荐的股票时，经常买在了高点或者顶点，其实这与信息滞后有着一定的关系。如果报告推荐的股票符合机构的要求，基金大多时候会先于散户进场，等散户们为报告刺激而杀入时，无意中充当了机构的“抬轿人”。 传奇基金经理彼得·林奇在其13条选股标准中，有一条专门谈到如何利用研究报告投资的，其逆向思维对那些痴迷于研究报告的投资人或许会有所启发，“如果你找到一家公司，既没有一个股票分析师拜访过这家公司，也没有一个股票分析师说自己十分了解这家公司，你赚钱的机会就又大了一倍。当一家公司告诉我上一次股票分析师来公司的时间是三年前，我几乎不能掩饰自己内心的狂喜。” | ||
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