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天相投顾：金风科技产业风头强劲公司成长迅猛日期：2007-12-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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其中主要的政策之一是06年正式生效的《可再生能源法》，从法律上为以风电为代表的新能源快速发展提供了政策上的支持，包括要求电网企业全额收购可再生能源电力、发电上网电价优惠以及一系列费用分摊措施，从而极大推动了国内风电产业步入快速增长时期。 另外，国产化率指标对国内风电设备企业业也有较大支持。国家发改委公布的《关于风电建设管理有关要求的通知》强调风电设备国产化率要达到70%以上，不满足设备国产化率要求的风电场不允许建设，进口设备海关要照章纳税。这明确表明了国家要鼓励国产风电设备制造业的发展。 2.5国际巨头进驻抢滩，国内企业突围式发展 我国目前风电设备市场仍然以外资设备占据绝对优势。2006年，我国风电累计装机容量、新增装机容量中外资设备分别占据65.8%、55%的市场份额，相应的内资设备仅占据30.9%、41.3%的市场份额。从06年国内风电装机量市场占有分布中，除金风科技外，其余前六名厂商均被五家外资占据。 受我国风电年均百亿市场蛋糕的诱惑，国际几大风电巨头挟技术优势与制造经验，纷纷进驻我国独资建厂，进行本土化生产。国际巨头进驻我国投资建厂，一方面降低了其制造与运输成本，另一方面又通过本土化生产策略提高了风电招标规定的国产化率要求，无疑将加剧国内风电市场争夺激烈程度。 除了图表19所示的国际四大风电巨头目前已在我国直接投资设厂外，还有德国NORDEX与宁夏发电集团合资成立风电机组生产企业；以及风电关键零部件生产企业，如全球最大的风机叶片生产商丹麦LM公司也已分别在天津、乌鲁木齐建厂投产。 在我国风电产业迅速发展与巨大增长空间的大好形势下，以及国家产业扶持政策的推动下，国内风电机组制造业已吸引几十家企业进行研制开发。除金风科技、浙江云大早在上世纪就已介入风电领域外，其他企业大多是从其他领域新设风电业务，包括传统电站设备制造商(如东方电气、上海电气)、电气电控系统制作商(如湘电股份、华仪电气、长城电工等)、重型机械制造商(如大连重工旗下的华锐风电、中船重工海装风电)以及航天军工集团(如航天安迅能、兵装集团下的天威保变等)。 由图表20可看出，针对未来主流机型在兆瓦级以上的发展趋势，国内企业限于技术障碍，纷纷通过引进消化吸收技术、联手海外优势企业合作开发、购买生产许可证或自主开发路线，以赶在国内风电高速发展的历史契机下抢占一定市场份额。我们认为，国内企业审时度势，通过以上“自主外合”式突围发展，有望改变兆瓦级以上机型被国际巨头主导的被动局面，其中成功突围者将迎来长期行业景气周期下的快速增长的黄金时期。 2.6风电产业链初具雏形，上游关键零部件为发展瓶颈 风电产业链上下游包括配套零部件、整机、风电场运营等环节。由上述分析可知，目前国内风电整机厂商已逾30家(不包括外资)，并且通过技术引进或国际合作基本掌握了兆瓦级风电机组的制造技术，也初步形成了规模化的生产能力。 在风电整机迅速规模化发展过程中，也促进了上游零部件国内配套能力的提高。目前国内较为成熟的600kW、750kW机组的国产化率可以达到90%，1.5MW机组的国产化率也达到了70%。经过近几年国内风电产业的迅猛发展，我国风电产业链各环节基本均有企业布局(参见图表21)，但在叶片、轴承等关键领域仍处于起步阶段，因此国内风电产业链虽均有企业布局，但目前仍只是初具雏形，产业链配套尚不完整。 随着我国风电产业的爆发式增长，我们预计国内风电机组的上游关键零部件配套能力明显不足，包括叶片、轴承、齿轮箱。目前国内叶片生产总能力在150万～170万千瓦，齿轮箱的生产能力在1,600台左右，两者都约占目前国内近400万千瓦整机产能(包括境内外资与合资企业)的50%，尚存在200余万千瓦的供应缺口。此外，国内风电机组用轴承(特别是主轴轴承)绝大部分依赖进口。可见，上游关键零部件生产与配套能力的不足，已成为制约国内风电产业规模化发展的瓶颈。 3.公司竞争力分析 3.1国内风电整机厂商波特五力分析 金风科技当前作为国内风电整机设计与系统集成企业，为全面理解公司的竞争优劣势，我们不妨先考察分析一番国内风电整机厂商的波特五力竞争状况。结合前文分析的下游风电市场前景、上游零部件配套状况、整机厂商的内部竞争对手、风电产业在可再生能源中替代品以及新进入者威胁等五方面内容，我们认为国内风电整机厂商主要的竞争威胁来自外资风电巨头、其他风电整机后起之秀的市场份额抢占，以及上游关键零部件供应瓶颈造成的产能释放能否如愿。 基于上述国内风电整机竞争环境与状况，我们认为三类整机企业或将胜出：其一是具备技术优势适应开发兆瓦级主流机型并迅速产业化类企业；其二是具备上游零部件的内部配套能力或外部稳定充足的协作网络类企业；其三是具备项目开发能力并与下游电力集团(风电大客户)建立战略合作关系类企业。以上三类整机企业能在我国风电产业竞争加剧的形势下具备较强的市场适应、议价定价、关键资源、重要客户把握能力。 | ||
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