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高速公路：震荡行情中崛起的又一明星日期：2007-12-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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市场总是风云变幻，大盘依旧处于震荡整理格局。如此形势下，景气度稳定向好、充沛的现金流和高股息率及不受目前结构性通胀负面影响的高速公路高速公路板块有望获得主力资金的青睐。具有一定业绩支撑并伴有重大题材的个股值得重点关注。 一、业绩支撑投资价值凸显 车流量增长、计重收费等因素成为高速公路行业业绩增长的主要催化剂。前者主要影响到主营业务收入的增长，后者主要影响到毛利率的变化程度。而就目前行业数据来看，车流量得益于我国经济的快速增长而稳步提升，2007年以来公路运输业务量继续快速增长，下半年客货业务增速有所放快。客运量、货运量及货运周转量同比增速均创下了10年来历史新高。其中，客运量1—8月累计为135亿人次，客运周转量为7565亿人公里，同比增速分别达11.6％和12.6％；货运量累计为103亿吨，货运周转量7172亿吨公里，同比显著增长了12.3％和17.4％。两位数的增长也就提振了各路资金对高速公路股业绩稳定增长的乐观预期。同时，收费方式的变化对高速公路股的盈利能力提升效应也较为明显，主要是计重收费标准的出台有力地提高了高速公路类上市公司的盈利能力。目前计重收费的标准在赣粤高速、福建高速等上市公司迅速推广，计重收费可提升高速公路上市公司2007年业绩10％左右。由此可见，收费方式的变化也将成为高速公路业绩快速增长的又一动力。高速公路板块三季度整体业绩较好，前三季度板块主营业务收入平均同比增长20%以上。在震荡行情中，投资价值已经凸显。 二、估值洼地上涨动能强劲 高速公路股是高速成长股，但目前估值偏低。从市盈率角度来看，高速公路板块几乎成为两市最低市盈率的板块，大概在20—30倍，而作为目前市场中唯数不多的低市盈率板块，必将是市场资金和新资金的建仓首选。而且，目前高速公路股也有强烈的题材溢价预期，那就是收购优质路桥资产的预期，一方面是股改后的控股股东做大市值的冲动，从而使得高速公路股的控股股东有着强烈的注资冲动。另一方面，高速公路行业内部也存在深刻的制度变革动力。一旦新的《收费公路权益转让办法》出台，高速公路收费权将在新《办法》指导下转让，高速公路上市公司收购大股东优质路桥资产的外延式扩张值得期待。由此分析，高速公路板块的上涨动能强烈。 在众多高速公路个股中，建议关注价格最低且具有重大重组题材的海南高速（000886），公司欲作为投资方参与海南省汽车运输总公司重组并获得地方国资委支持，一旦海汽重组成功，海南高速的一轮暴涨行情可以想象。 | ||
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