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建行加速回归银行股整体“失血”

日期：2007-9-12 http://www.rich998.com 阅读：次讨论2007年投资热点

昨日，上证指数于午盘后震荡下跌，并在银行股调整的带动下大幅走低，全天跌幅4.51%，银行股整体下跌成为大盘回调的最大压力。其中，前期涨势最为猛烈的华夏银行在盘中创出23.5元的新高后大幅下滑8.03%，中信银行、交通银行、宁波银行、民生银行等均有较大幅度的下挫。

板块估值已经过高

前段时期，金融板块在大盘中一直是首当其冲的领涨板块。截止昨日，两个月以内板块累计涨幅已达50.14%，远远高于同时期内大盘涨幅；即使去除这段时间上市的宁波银行和南京银行，累计涨幅也有34.83%。经过连番上涨，目前多数个股估值已过高。近期不少银行股在创出新高后，已结束了前期的连续上攻走势，进入震荡盘整阶段。预计随着市场的调整风险不断加大，高估值的银行股还将继续出现调整。

另一方面，针对经济越来越过热的趋势，近期相关调控政策陆续出台，紧缩信号日益强烈。9月4日，央行以特别国债为质押进行了100亿元的正回购操作。9月6日，央行宣布发行1510亿元的“惩罚性”定向央行票据，发行规模远超过前几次，发行面也较广。此外，日前央行还决定从9月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

业内人士指出，初步统计显示，对于银行业绩而言，此次调整对行业整体净利润的影响仅有0.6%左右。但由于银行股在A股市场市值较大，接二连三的紧缩政策仍然会对个股构成负面影响。

资金分流加大风险

继证监会9月7日审核通过中国建设银行股份有限公司首发申请后，9月11日建行首次公告了A股发行安排。此次建行拟发行不超过90亿A股，发行完成后，总股本不超过2336.89亿股。同时，另一家即将上市的城市商业银行北京银行也于周二迎来网上申购，市场预计其有望以12.5元/股的发行价募集到150亿资金，成为迄今为止城商行最大规模的IPO。

事实上，在证监会将要审核建行首发事宜之前，银行板块就出现了大范围普跌。究其原因，不只在于前期大涨使建行回归利好已基本提前兑现，还包括回归后可能出现的大规模资金分流。不仅如此，还有业内人士指出，建行回归可能意味着红筹股回归大幕的拉开，随着大批优质红筹公司回归A股，长远来看将对现有权重股产生挤出效应，并加大市场的震荡。从这个角度来讲，市值较大的银行股未来面临的将是颇为巨大的调整压力。

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