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中小板：六成股票回调机构关注减弱

日期：2007-9-10 http://www.rich998.com 阅读：次讨论2007年投资热点

上周中小企业板指数出现回调走势，周下跌幅度达到2.63%，同期上证综指上涨1.11%，而深证成指下跌1.1%。由于石化、煤炭、钢铁、汽车、航空等权重板块是上周涨幅居前的品种，而中小企业板中这些行业上市公司数量都很少，因此使其表现弱于同期主板指数。从成交额来看，上周中小企业板总计为425.93亿元，比前周出现7.21%的萎缩，而同期上海市场及深圳主板市场成交额比前周分别出现7.38%及5.1%的增长，由此看出在没有新股上市的情况下，市场资金对中小企业板关注程度有所减弱。

　　在指数出现调整的情况下，上周中小企业板164只个股仅有53只出现上涨，占比仅在三成左右。从表现较好的个股来看，周涨幅超过10%的个股仅有五只，分别是南京港、恒宝股份、恒星科技、精工科技及中泰化学。从周涨幅达18.91%排名居首位的南京港来看，公司业绩并不理想，已经预告前三季度净利润同比将下滑30%-50%，近期该股的上涨主要动力来自于“借壳重组”的传闻。在公司澄清传闻的情况下，股价反而出现加速上升，由此可见具备题材概念的品种在中小板中受关注程度较高。而从其他如恒星科技、中泰化学等涨幅居前品种来看，业绩预测的高增长是推动其股价上涨的主要动力。从跌幅榜来看，上周跌幅超过10%的个股也仅有三只，分别是新海宜、德豪润达和荣盛发展，另有三十只个股的周跌幅超过5%，从这三十只个股来看，多数都是七月份以来高调上市的新股，另外还有前期涨幅较大的有色金属板块个股，如常山铝业、罗平锌电等，而对中小企业板指数影响作用最大的苏宁电器，上周连收五阴累计下跌7.48%则成为推动指数下跌的主要原因。从交易所上周公布的中小企业板活跃交易席位来看，机构席位仅出现两次，分别是买入东华科技及卖出精工科技，机构席位出现次数的减少表明在高估值下机构对市场参与程度有所减弱。

　　从市盈率水平来看，在上周一中小企业板指数创出新高的情况下，其平均市盈率水平达到80倍以上，而在经过随后几天的调整后，其平均市盈率水平在周五下降到78倍左右，但仍然明显高于主板水平。在中期整体净利润增长水平低于主板公司的情况下，市场之所以给予其高估值水平，主要是由于在主板公司业绩的大幅增长中投资收益占据相当比重，而在中小企业板公司上半年业绩中，投资收益占比仅有2.5%，从某种程度上来说，中小企业板的业绩成长更多的是由经营的改善所带来，也应更具备持续性。从中小企业板估值的绝对水平来看仍然处在高位，故操作方面应保持谨慎，从中线投资角度来看，应关注业绩具备高成长，动态估值水平较低的公司

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