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长江电力：预订公司债第一单众家银行备战！
日期：2007-9-8 http://www.rich998.com 阅读：
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9月7日，长江电力发行公司债的方案在股东大会上顺利通过，这意味着其离发债又近了一步。据长江电力内部人士透露，9月底其公司债将发行。
在证监会8月14日正式颁布实施《公司债券发行试点办法》后，已经有海油工程、金地集团等10家上市公司迫不及待地公布了公司债方案。按照这些已公布方案拟定发行的最高额计算，目前拟发行公司债总额已经达到了381.5亿元。而这还仅仅是行动迅速的上市公司的总额，其他一些房地产、电力等行业的上市公司也已经蠢蠢欲动。
金融街有关人士表示：“公司一直在关注这种新的融资方式，公司债对企业来说很有吸引力，只是近期工作重心尚在公司增发上。”
天治基金债券研究人士表示，与银行贷款利率相比较而言，公司债券的利率较低，可以降低公司的财务费用。
据了解，长江电力在进行发债可行性研究时认为，目前发行的10年期的企业债券年利率一般在5.25%左右，企业债券的利率基本上比5年期以上期限的银行贷款利率低200BP(1bp=0.01%)左右，即使加上债券发行的各项费用，也比5年以上期限的贷款划算。按照节约150BP结算，发行80亿元的公司债，正常可节约财务费用约1.2亿/年。
长江电力此前曾经公告称，公司发行债券募集的资金拟用于归还银行借款、补充公司流动资金以及用于股权投资等。而据了解，长江电力目前对首期募集的40亿资金的大体使用安排是：主要用于归还国开行的借款、归还即将到期的短期融资券，而剩下的资金将用来补充公司的流动资金。
据悉，长江电力目前尚有23亿元国开行贷款尚未归还。公司计划用首期公司债募集的15亿-17亿来偿还这笔借款。
公司对发债进行可行性研究时预测，10年期公司债券发行利率可能走高至5.4%左右。而剔除成本因素，公司债的利率将低于国开行贷款利率432BP。而若照此计算，长江电力将节约利息支出1620万元-1836万元。自2007年以来多次上调贷款利率，国开行借款利率也将随着调整，如果利率调整至目前1-3年期贷款利率的90%即6.48%，公司则将因此节约利息支出4050万-4590万元。
目前长江电力发债已经并不存在信用评级障碍，经中诚信国际信用等级有限责任公司评级，公司债券的信用级别为AAA。
与上市公司积极发债相呼应的，是近期一些中小商业银行备战公司债而进行的相关业务准备。据了解，某商业银行近日已经组织力量认真研究公司债，并准备参与申购资金的沉淀及募集资金的管理，同时期望在公司债放开后能够争取到担当委托管理人的业务。 |
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