华发股份 （600325 ）公告上半年销售收入和净利分别同比增长92%和52.6%，符合市场预期。土地增值税以及销售费用攀升导致净利率降至 15%。销售费率为4.8%，高于同业平均水平。由于公司改制进度延迟，预计费用高企将继续成为影响利润的一个诱因。 上半年华III期100416平方米已经入帐，总销售收入达6.52亿人民币，其余建筑面积将于4季度入帐，同期入帐的还有华发生态园 I期。截至上半年末，公司录得预收款合计16.77亿人民币，已经将全年盈利预测全部锁定。公司公告出资2.4759亿人民币收购中讯实业及吴惠兰分别持有的重庆中讯物业发展有限公司项目65%股权。此外，公司有权按照约定价格购买其余30%股权。重庆中讯投资重庆市江北区唐家沱“铜锣湾国际水城”房地产项目。该项目临近铁山坪国家森林公园，拥有土地面积51.5284万平方米，但在获得进一步信息之前暂不考虑其对评估每股净资产值的影响。 中银国际分析师田世欣考虑到销售费率上升以及华发世纪城售价上涨，预计07-09年全面摊薄每股盈利分别为1.00、1.69、2.32元，目标价格40.5元，维持“优于大市”评级。
