张裕A：未来增长继续呈现上升趋势 后劲十足
张裕A （000869 ）在07年上半年主要销售地区，其主力销售品种的快速增长，保障全年实现收入增长25－30％、利润增长保守预测在40％。
从主要销售区域看，07年上半年江浙地区收入增长40％，上海增长30％；公司在山东福建的市场占有率70－80％，基数较高，收入增长15 －20％。其他区域由于基数小，多数的增长在50％以上。从主要的销售品种看。解百纳和普通干红06年占总利润65％，总收入的55％，是公司主力酒品。上半年解百纳收入增长近30％，普通干红增长20－25％，酒庄酒增长50％。预测公司上半年收入大致的增长幅度在25－30％之间，利润增长保守预测在 40％。毛利率在未来2－3年继续呈现上升趋势，达到70％以上。其中，新投入的酒庄酒07年基本开始全面销售，全年预计销售1800吨左右，因毛利率超过80％，占总利润的比例接近15％。随销量的增长、销量占比不断提高，也将提升综合毛利率。保守预计将提升10个百分点，约77％。此外，公司产品结构优势、深度分销模式、股权结构和激励机制确保其未来5年在业内的竞争优势。
国元证券分析师蒙俊江预计，07年每股收益接近1.2元。08年每股收益为1.7-1.8元之间。以08年40倍市盈率看，12个月目标价格68-72元之间。给予张裕A“推荐”评级，张裕B“强烈推荐”评级。建议长期持有。
江中药业：经营质量优良收入增长提速 推荐
江中药业 （600750 ）07上半年实现销售收入6.03亿，同比增长1.43％。实现净利润8418万元，同比增长128％，每股收益0.38元，并推出每10股送3.5股分红方案。
公司经营质量优秀，应收帐款周转天数14天，远高于同行企业，存货周转天数82天，经营活动现金流9600万，可贴现银行票据2.2亿。上半年中成药收入增幅较缓，主要是健胃消食系列产品小儿健胃消食液区域试点效果不理想，没有推向市场，同时经销商因为经销江中大流通产品，难以获利，对公司产品产生了一定抵制。而全额计提东风药业闲置资产残值1641万，压制了净利润更为快速的增长。下半年公司根据产品线梳理销售队伍，将专门成立OTC线、保健品线和食品线，同时全面整合经销商，OTC老品种拟减少广告投入，通过渠道挖潜推动增量；7月5日7个OTC新品在全国开始铺货，由于在区域市场试点效果较好，对该系列OTC产品前景偏于乐观，预计下半年销售收入快速增长。
申银万国分析师罗鶄上调公司07-09年每股收益至0.58元、0.75元、0.89元，对应市盈率分别为38倍、29倍、25倍。目标价格29-32.3元。如年底剥离东风药业，08年每股收益将因此增加0.11元，股价更具安全性，维持“买入”评级。
晋西车轴：车轴与车辆业务并驾齐驱
晋西车轴 （600495 ）是国内规模最大的火车轴生产厂家，国内市场占有率超过1/3，出口产品占国际市场份额约5%。目前国内车轴订单仍然以铁道部招标为主，预计车轴的需求增长将在08年开始显现。预计公司07年车轴产销11.5万根，08年车轴产销13万根。
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