金地集团：业绩增长将明显提速 增持评级
虽然既并没有强大的股东背景，也没有其他先发优势，金地集团上市6年来依然实现了快速而有质量的增长。目前公司已由上市之初年结算量仅6万平米的小型区域性开发企业成长为房地产行业上市公司TOP3。
金地集团从2001年起开始跨区域发展，目前已形成”3+3”的全国布局，即在深圳、北京、上海三地设立区域公司，在沈阳、武汉、西安三地设立城市公司。目前，公司在12个城市共有20余个项目正在进行，项目储备超过700万平方米。
金地集团目前已形成“集团公司-区域公司-项目公司”的三级管理体系，并在区域公司间形成了项目资金的竞争机制，这为公司的全国性扩张打下了基础。随着公司项目的增加，管理的规模经济将逐渐体现。同时，公司较灵活的决策机制和内部激励机制将成为他未来发展的核心优势。
基于以下分析，我们预期公司2007年及以后的业绩增长将在此前的速度上再度提速。首先是受益快速滚动开发的策略。快速滚动开发的目的在于提高净资产回报率，而结果将是开发规模将出现跨越式上升，从而带动销售面积和结算面积，以及公司业绩出现跨越式上升。其次是受益现有城市深耕策略，此举将提高布点城市人均效率，从而改善管理费用率偏高的问题。
最后是再融资将给公司发展补充后劲。如果维持目前的资本结构，公司再融资可支持300万平米的新增项目储备，则年底公司在建及储备项目建面可突破1000万平米。从而为开发量的上升提供保障。
在金地集团快速成长的背后，我们认为较为均衡的股东结构、科学的决策、管控体系、全国化的发展扩张策略都是重要的推动力量。公司已形成强大的市场运营以及持续成长的能力。在行业前景依然灿烂，但面临宏观调控挤压的环境之下，公司的这种能力将引领公司持续快速成长，并脱颖而出，成为行业内更具分量的房地产开发企业。我们预测公司2007、2008及2009年的EPS将分别为0.97元，1.39元以及2.07元。虽然PE合理，但从市值与在建及储备项目建面比角度，公司被低估幅度较大，给予增持评级。
凤凰光学：战略定位明确规模优势明显 坚定持有
凤凰光学 （600071 ）是我国光学行业的龙头公司，月生产能力1600万片，仅次于日本佳能和豪雅位居世界第三位，成为国内承接国际光学产业转移的首选，其所具技术优势成为公司分享整个行业快速增长的前提。
目前，光学产业向中国转移主要以附加值较低的球面玻璃镜片和部分镜头的OEM为主，由于该部分产品的技术含量较低，相同质量下成本成为生产厂商竞争的重点。规模效应可大幅降低产品的成本，高效率低成本的规模效应成为公司获取订单的主要优势。且公司有着良好客户资源，主要由各种消费电子行业的龙头公司构成，将为其带来稳定订单和代工技术。目前，公司通过大力发展“大光学”战略，已经形成珠江三角洲(中山)、长江三角洲(上海)和江西上饶三地互动的产业制造格局，达到每月1500万片的生产能力。做为世界第三大光学镜片生产基地，03-06年光学加工业务年复合增长率达到61.99%，在国内有绝对的规模优势和技术优势，能最大程度上承接国际产业转移带来的增长，预计未来三年公司的光学业务发展年复合增长将达到39%。
国金证券分析师仝栋材预计，公司未来三年每股收益分别为0.234元、0.371元和0.575元，同比增长63.01%、58.73%和54.96%。合理价值区间为12.99-13.20元，建议“买入”。
中信证券：正在逐渐扭转买方业务短板
中信证券 （600030 ）均衡的业务结构将有效抵御经纪业务短期大幅波动的风险，独特的竞争优势、在创新业务上的先发地位和盈余管理能力能使其维持可持续成长。长期来看，由于券商业务范围的拓宽和作空机制的推出，使得市场摆脱单边市的盈利模式，将有效降低盈利波动与股指和成交量波动的相关度。
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