万科A：销售创新高长期发展后劲充足 超越大盘
万科A （000002 ）公布了最新销售数据：6月份，实现销售面积72.2万平米，销售金额为56.6亿元，同比分别增长233%和388%。根据统计，今年上半年，累计实现的销售面积和销售金额分别为231.1万平米和174.7亿元，分别同比增长85%和129%。
考虑到公司去年6月份的销售业绩仅相当于5月份的一半，预计下个月万科的销售同比涨幅将继续扩大，而上半年的销售业绩同比增长超过 50%几乎确定。公司未来三年业绩增长有以下驱动因素：今年的业绩增长动力来自深圳项目的超预期贡献。无论从对区域房价的判断，还是税务安排考虑，公司今年都将加大深圳地区项目的推盘量；且今年看深圳、明年看长三角，公司实际的业绩将体现出“高周转高利润”的态势。随着长三角房价的崛起，南都项目和恒大项目的毛利率都远远超过收购时的预期。乐观预计，公司未来三年的净利润50%的复合增长已成底线。
光大证券分析师赵强上调公司07-08年净利润至35.5亿元和58.0亿元。以当前股本摊薄，每股收益分别为0.54和0.88元。考虑增发后总股本增加10%，预计08年的每股收益仍可达0.80元。未来12个月目标价上调至28.00元，相当于08年预测盈利的35倍。维持“买入”评级。
浦东金桥：长期具备增值潜力 推荐
浦东金桥 （600639 ）是资产富裕型的公司，园区的二次开发也将不断提升区域升值潜力和价值。随着园区的不断发展，未来具备一定的提升空间；
租金、出租率和地价是公司估值的三个最重要的驱动要素。租金方面，目前上海写字楼和工业厂房的租金和出租率都呈上涨趋势。产业升级带动了研发经济和总部经济的写字楼需求，预计未来5年，低密度的办公研发楼宇需求仍将保持稳步增长。地价方面，金桥区域地块的价值将随着园区的开发成熟而不断提升。该区域物业和土地价值的升值空间。核心假定的风险主要来自对房价和租金水平的判断。如果房价或租金水平出现明显下跌，公司盈利预期和估值水平都将同比例下调。且公司股权结构相对集中，管理层较为保守。如果有效激励的措施不会出台，那么公司业绩释放的可能性较小；此外，作为园区类上市公司，体现地方政府意志的大股东浦东金桥集团是否会对上市公司造成负面影响是最应当关注的风险。
申银万国分析师殷姿等预计，07-08年公司每股收益分别为0.24、0.25、0.44元，对应市盈率为78、75、43倍。从价值投资的角度看，目前的股价仍然具备一定提升空间，但考虑到管理层保守的风格，决定了公司短期内业绩提升空间相对有限，因此调低评级至“增持”。
博瑞传播：中期净利润同比增长28.9%
博瑞传播 （600880 ）半年报显示：实现主营业务收入33558万元、利润总额11607万元和净利润(不含少数股东权益)6464万元，分别比上年同期增长10.76%、41.63%和28.9%，每股盈利0.3547元，高于市场预期。
公司业绩变化的主要原因是: 1、股票投资收益2000万元，贡献的每股收益为0.08元；2、印刷业务占整个印刷相关业务比重增加提升了公司盈利水平；3、公司投递业务和户外广告业务快速增长；4、新增股票期权费用1787万元，影响业绩-0.066元。我国的报纸行业广告额自2004年以来增速逐步放缓,预计整个报业行业景气下滑也将制约公司报刊广告业务、印刷业务和投递业务未来几年的成长性，预计公司未来的报纸相关业务年复合增长率将在10%-15%之间，户外广告业务将成为公司业绩增长的主要亮点。
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